Gate News повідомляє, 8 березня засновник Aave Stani.eth опублікував заяву, що приватний кредитний ринок стикається з тиском у умовах високих відсоткових ставок. З моменту початку циклу підвищення ставок Федеральною резервною системою у 2022 році, ставки швидко зросли понад 5% і залишаються на високому рівні, що значно підвищує капітальні витрати позичальників і споживачів. Останні дані показують, що кілька фондів зазнали зниження цін акцій і тиску на викуп, наприклад, Blue Owl Capital за останній рік знизився приблизно на 50%, а BCRED Blackstone у першому кварталі 2026 року отримав запити на викуп на суму близько 3,7 мільярда доларів. Середній дисконт на BDC становить близько 20%, дохідність — 10-11%, а рівень дефолтів деяких фондів вже досяг 9%.
Stani.eth запропонував три сценарії ризику: один дефолт фонду може бути поглинутий системою, кілька дефолтів можуть спричинити сповільнення кредитного циклу, а повний крах може викликати системний ризик. Однак загальний обсяг приватного кредитного ринку становить приблизно 1,8-2 трильйони доларів, і один дефолт фонду малоймовірний для викликання системної кризи.
Stani.eth зазначив, що для інвесторів у DeFi найбільший ризик полягає в тому, що багато роздрібних користувачів вкладають кошти у високодоходні RWA, не усвідомлюючи повністю ризиків. Він вважає, що RWA — це найбільша можливість для DeFi у недавньому часі, але найбільше занепокоєння викликає те, що інституційні спекулянти можуть використовувати DeFi як канал для продажу активів, які втратили довіру на Уолл-стріт, і для виходу з ринку, фактично використовуючи учасників DeFi як джерело ліквідності для виходу.
Stani.eth зазначив, що добре функціонуючі ончейн приватні кредитні програми можуть надати переваги, яких не може запропонувати традиційна фінансова система. DeFi може за допомогою смарт-контрактів забезпечити прозоре та незмінне виконання правил викупу, обмежень на зняття, рівня застави та розподілу доходів, уникнувши ситуацій, коли традиційні фонди довільно посилюють політику викупу. За допомогою ретельно структурованих проектів RWA можна створити прозорі та безпечні інвестиційні канали між традиційною фінансовою системою і ончейн-ринками. Він підкреслив, що DeFi не має стати джерелом вихідної ліквідності для Уолл-стріт.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
