Запаси боєприпасів зростають: три основні гравці змінюють ринок боєприпасів у 2024 році

Ринок запасів боєприпасів зазнає значних змін. Скандальна реструктуризація Vista Outdoor спричиняє коливання на ринку та піднімає питання національної безпеки, тому інвестори звертають увагу на альтернативні акції з боєприпасами, які можуть бути більш стабільними. Оскільки попит на боєприпаси демонструє ознаки відновлення — особливо в рік виборів — важливо зрозуміти, які акції з боєприпасами заслуговують вашої уваги для формування портфеля.

Поточна ситуація створює унікальне поєднання факторів. Запаси боєприпасів значною мірою нормалізувалися після дефіцитів пандемічних років, але історичні закономірності свідчать, що продажі зброї та боєприпасів зазвичай зростають під час президентських виборчих циклів. Це робить 2024 рік ключовим для інвесторів у акції з боєприпасами, які мають переоцінити свої позиції.

Vista Outdoor: Спірна реструктуризація у центрі турбулентності ринку боєприпасів

Vista Outdoor — один із найбільших виробників боєприпасів у США, і її поточна реструктуризація порушує весь сектор акцій з боєприпасами. Компанія вже кілька років проводить стратегічний розподіл — відокремлює свій підрозділ Kinetic Group, що займається стрілецьким спортом, від outdoor-бренду Revelyst. Це повторює успішний досвід American Outdoor Brands, яка раніше виділила Smith & Wesson у самостійну компанію.

Однак реалізація цього плану виявилася складнішою, ніж очікувалося. Минулого року чеська група Czechoslovak Group запропонувала придбати Kinetic за 1,9 мільярда доларів, що відкривало шлях до незалежного відокремлення Revelyst. Ситуація ускладнилася, коли на сцену вийшов MNC Capital із конкуренційною пропозицією. Їхня покращена готівкова пропозиція на 3 мільярди доларів передбачала купівлю всієї компанії, аргументуючи це національною безпекою — зберігаючи обидва підрозділи в США. Це могло б уникнути необхідності отримання схвалення від Комітету з іноземних інвестицій у США (CFIUS).

Проблема полягає у тому, що Vista є важливим постачальником для військових і правоохоронних органів. Її портфель включає преміальні бренди боєприпасів, такі як Federal, Remington і Speer — активи, які є стратегічно важливими і не можуть уникнути регуляторного контролю. Політичні побоювання щодо іноземного володіння такими можливостями створюють невизначеність для інвесторів у акції з боєприпасами, що стежать за цією угодою. Незалежно від того, яка пропозиція переможе, статус Vista як публічної компанії з акціями з боєприпасами закінчиться, що стане важливим моментом для сектору.

Olin: Недооцінений переможець у секторі боєприпасів

Хоча Olin здебільшого відомий як компанія з виробництва спеціальних хімікатів, її підрозділ Winchester з боєприпасами є недооціненим скарбом у цьому секторі. Winchester демонструє значно більш стабільну роботу, ніж struggling Kinetic Vista. Якщо у 2024 році продажі Vista знизилися на 19% за фінансовий рік, що закінчився у грудні, то Winchester зменшилася лише на 6%, а потім показала вражаючий четвертий квартал — зростання на 23,5% у порівнянні з минулим роком, до 395 мільйонів доларів у квартальному доході.

Конкурентні переваги Olin у секторі боєприпасів є значними. Компанія отримала управління Лейк-Сітіським військовим заводом боєприпасів у Міссурі, працюючи на цьому об’єкті за багаторічним контрактом, що виробляє військові та комерційні боєприпаси, включаючи 5,56 мм, 7,62 мм і .50 калібру. Winchester також визнаний як головний постачальник пістолетних боєприпасів для військових.

З фінансової точки зору, сегмент Winchester у 2023 році приніс 22% від загального доходу Olin, що забезпечує значну стабільність для компанії. Цей диверсифікований джерело доходу частково захищає Olin від циклічних коливань у секторі чистих акцій з боєприпасами. Ринкова динаміка це підтверджує: у 2024 році Olin виріс на 9%, а за останні 12 місяців — на 11%. Для інвесторів, які шукають меншу волатильність, Olin заслуговує на серйозну увагу.

AMMO: Бойовий новачок у секторі боєприпасів

Третій важливий гравець у сучасному секторі — компанія AMMO Corporation (NASDAQ: POWW), менша, але все більш актуальна. За перші три квартали 2024 року вона заробила 47 мільйонів доларів на продажу боєприпасів, що на 50% менше, ніж у попередньому році — ознака нормалізації попиту після дефіцитів у галузі.

Однак, широка бізнес-екосистема AMMO виходить за межі виробництва боєприпасів. Компанія керує GunBroker.com — домінуючим онлайн-ринком для зброї та стрілецького спорядження. За перші дев’ять місяців 2024 року цей сегмент приніс 40,7 мільйонів доларів доходу, що на 13% менше, ніж у тому ж періоді минулого року, оскільки загальний попит на зброю зменшився разом із зниженням попиту на боєприпаси.

Попри ці труднощі, AMMO привернула інвесторський інтерес, який інші акції з боєприпасами не змогли залучити. У 2024 році її акції зросли на 31%, а за останній рік — на 38%. Платформа GunBroker виграє від довгострокових трендів у електронній комерції та популярності зброї. Статистика FBI щодо перевірок біографічних даних для купівлі зброї показує: у 2023 році було проведено 29,85 мільйонів перевірок — на 6% менше, ніж у попередньому році, але це четвертий за обсягом річний показник з моменту початку обліку. Це свідчить про збереження інтересу до зброї, хоч і зменшеного, що підтримує екосистему акцій з боєприпасами.

AMMO демонструє наполегливість і життєздатність, характерні для менших компаній у секторі. У 2024 році, коли політична боротьба за президентство посилюється, цей гравець у секторі боєприпасів заслуговує на пильну увагу інвесторів, які шукають активи з унікальним поєднанням ресурсів і потенціалом зростання понад традиційне виробництво боєприпасів.

Виборчий рік — непередбачуваний фактор для сектору боєприпасів

У майбутньому виборчий цикл є важливим фактором для всіх акцій з боєприпасами. Історія попередніх президентських циклів показує, що покупки зброї та попит на боєприпаси зазвичай значно зростають під час виборів. Цей циклічний патерн може спричинити суттєве переоцінювання акцій у секторі з прогресом 2024 року.

Реструктуризація Vista Outdoor, хоча і створює короткострокову невизначеність, у кінцевому підсумку є процесом консолідації ринку боєприпасів. Для інвесторів більш очевидною можливістю є конкуренти Vista — стабільність Olin і інноваційна позиція AMMO у маркетплейсі пропонують різні цінні пропозиції для портфелів з акціями з боєприпасами.