【Ринковий швидкий огляд】Втрата контролю в Близькому Сході, чотири ключові повороти після пробою цін на нафту понад 100 доларів!

Ми хочемо, щоб ви знали:

Зі входом у другу тиждень війни між США та Іраном, бойові дії не лише не зменшуються, а й посилюються. Ціни на нафту Brent і WTI одночасно піднялися до тризначних значень, ринок швидко занепокоївся інфляцією, а світові фондові ринки також зазнали тиску. Тому, після публікації швидкого огляду конфлікту на Близькому Сході минулого тижня, цього тижня ми оновлюємо найновішу інформацію про конфлікт між США та Іраном, порівнюємо його з впливом російсько-українського конфлікту 2022 року, оцінюємо можливі подальші тенденції інфляції та відсоткових ставок, а також підсумовуємо чотири ключові напрямки, на які слід звернути увагу в майбутньому.

Основні моменти статті:

2. Оновлення ситуації між США та Іраном: конфлікт поступово переходить у песимістичний сценарій «режиму виживання», атаки на енергетичні об’єкти, майже зупинка Геммізького протоки, ціни на Brent і WTI перевищили 100 доларів за барель, що спричинило хаотичне зростання.

3. Війна США і Іран 2026 року проти конфлікту 2022 року між Росією та Україною: хоча обидва конфлікти спричиняють постачальницький шок, у цьому випадку є три суттєві відмінності, які дають можливість пом’якшити вплив.

4. Перспективи розвитку: тривалість підвищення цін на нафту визначить вплив на інфляцію та світовий попит. Ми виділяємо чотири ключові питання, які визначать, чи перетвориться конфлікт на Близькому Сході у затяжну війну!

З урахуванням розширення конфлікту між США та Іраном, ми зібрали відповідний матеріал у цій категорії: Блог — Війна США і Іран!

1. США та Іран поступово переходять у «режим виживання», ціни на нафту вперше за чотири роки перевищили 100 доларів!

Геммізький протока: You Shall Not Pass！

Найбільш важливий енергетичний вузол — Геммізький протока, через який проходить понад 20% світового морського транспортування нафти. Щодня через нього проходить понад 100 суден, але за даними Bloomberg минулого тижня лише 6 танкерів з нафтою та 1 LNG-танкер покинули Перську затоку. Як ми вже зазначали у недавньому швидкому огляді, через призупинення судноплавства в Перській затоці, зростання орендної плати за нафтові танкери (>50 тисяч доларів на добу), скасування морськими страховими компаніями, такими як Lloyd’s і London P&I, страхування військових ризиків, а також перешкоди та обман сигналів GNSS, морські перевезення в регіоні фактично припинені, що веде до песимістичного сценарію, про який йшлося у попередньому звіті.

Через майже повну зупинку експорту через Геммізький протоку, країни-експортери нафти на Близькому Сході опинилися на межі «примусового скорочення виробництва» через обмеженість запасів. За оцінками енергетичної консалтингової компанії Kpler, запасів у цих країнах залишилось дуже мало: Ірак — менше 5 днів, Саудівська Аравія та ОАЕ — близько 20 днів. Ми також починаємо бачити перші ознаки тиску на скорочення виробництва, наприклад: іракське родовище Rumaila (150 тисяч барелів на добу), Кувейт (250 тисяч барелів на добу) оголосили про зниження видобутку. Саудівська Аравія та ОАЕ мають альтернативні трубопроводи, але ADNOC (Об’єднана нафтова компанія Абу-Дабі) вже заявила, що починає «керувати» потужностями офшорних родовищ для задоволення запасів, що свідчить про виснаження резервів. Західний порт Yanbu, розташований поруч із Червоним морем, має обмеження обробки на рівні близько 5,5 мільйонів барелів на добу. Загалом, щоденний обсяг нафтових поставок із Близького Сходу — до 8,1 мільйона барелів (близько 8% світового постачання) — може опинитися під загрозою через зниження постачання.

Енергетична інфраструктура регіонів також під ударом

На відміну від конфлікту в Ізраїлі та Іраку у червні 2025 року, цього разу навіть енергетична інфраструктура не уникла ударів. З таблиці нижче видно, що за минлий тиждень Іран зазнав атак на міжнародні нафтові танкери (більше 5 суден), на нафтопереробний завод Ras Tanura в Саудівській Аравії, на LNG-експортний об’єкт Ras Laffan у Катарі, а також на комерційні порти ОАЕ та Оману. США та Ізраїль також провели авіаудари по кількох енергетичних об’єктах у Тегерані, включаючи великі нафтові сховища та військові нафтопереробні заводи у районах Шахрлан, Шахреї та Ноберніяд. За повідомленнями Axios, адміністрація Трампа розглядає можливість контролю над островом Харк, що відповідає за 90% іранського експорту нафти. Переривання постачання може додатково знизити щоденний обсяг постачання приблизно на 1,5 мільйона барелів, що особливо вплине на місцеві нафтопереробні заводи в Китаї.

Хронологія подій: основні моменти цін на нафту

Короткий висновок дослідника: Війна між США та Іраном уже 10-й день, і зростання масштабів конфлікту та затягування часу викликає значне зростання цін на нафту: 9 березня, після відкриття ринків Азії, ціни знову різко зросли, Brent і WTI сягнули майже 120 доларів за барель, вперше за останні чотири роки перевищили 100 доларів. Лише після повідомлення Financial Times про те, що країни G7 координуватимуть звільнення 300-400 мільйонів барелів стратегічних запасів, ціни почали стабілізуватися.

Ми вважаємо, що ринок зараз у стані паніки та хаосу: індекс волатильності ETF на нафту (OVX) перевищив 100 — рівень, який раніше досягався лише під час фінансової кризи 2008 року та пандемії 2020 року. Крім того, через значну праву асиметрію опціонів (Call Skew), ринок активно хеджує ризики зростання цін. Після прориву важливих психологічних рівнів, маркетмейкери автоматично активують «Delta-страховку», що сприяє швидкому зростанню цін, подібно до різких коливань золота та срібла наприкінці січня. Також глибока «зворотна структура» цінових ф’ючерсів із різницею до 24 доларів за барель підтверджує страхи щодо негайного порушення постачання. Вплив реального конфлікту між США та Іраном ми обговоримо у наступному розділі.

2. Аналіз ринку: війна США і Іран 2026 року проти конфлікту 2022 року між Росією та Україною

Цього разу конфлікт між США та Іраном спричинив масштабну війну на Близькому Сході, що неминуче нагадує російсько-українську війну 2022 року, яка знову підвищила побоювання щодо інфляції. Ми порівнюємо поточний стан із попереднім конфліктом, виділяючи спільні та відмінні риси.

Постачальницький шок, Геммізький проток має більший вплив, ніж конфлікт 2022 року!

У 2022 році Росія, один із головних світових постачальників енергоносіїв, забезпечувала понад 10% світового постачання нафти та понад 15% — газу. Війна в Україні спричинила значне зростання цін на енергоносії: з лютого 2022 року до максимуму того року Brent і TTF (нідерландський газовий індекс) подорожчали відповідно більш ніж на 40% і 330%.

Ви вже підписані? Якщо так, увійдіть, будь ласка.

Стати підписником
Отримуйте повний сервіс M Square

Безліч можливостей для аналізу:

Безліч графіків макроекономіки
Отримуйте ключові індекси світових інвестицій та товарів

Ексклюзивні звіти
Щомісяця 6-8 унікальних аналітичних матеріалів та швидких оглядів важливих подій і даних

Інструментарій досліджень
Створюйте власні ключові графіки, тестуйте стратегії

Професійна макроспільнота
Таємні індикатори, обмін думками

Підписатися зараз

3. Відповіді на питання: що таке конфлікт США і Іран і яка його поточна ситуація?

Дослідник підсумовує: Війна між США та Іраном уже 10-й день, і з кожним днем масштаби конфлікту зростають. Ціни на нафту Brent і WTI піднялися до тризначних значень, перевищивши 100 доларів за барель вперше за чотири роки. Ринки занепокоєні інфляцією, а конфлікт поступово переходить у «режим виживання»: атаки на енергетичні об’єкти, майже зупинка Геммізького протоки.

Як впливає закриття Геммізького протоки на постачання нафти?

Геммізький протока раніше контролював понад 20% світового морського транспортування нафти. Зараз морські перевезення фактично припинені, що ставить країни-експортери на межу «примусового скорочення виробництва». Щоденний обсяг нафтових потоків із регіону — до 8,1 мільйона барелів, що становить близько 8% світового постачання, — може знизитися через зупинку постачання.

Чим відрізняється конфлікт 2026 року від 2022 року?

Обидва конфлікти спричиняють постачальницький шок, але у 2026 році Геммізький протока має більший вплив. У 2022 році глобальний ринок був перенасичений нафтою, а політика — більш стриманою. У 2026 році ситуація ускладнюється зростанням цін і напруженістю через зупинку ключових маршрутів.

Чи вплине підвищення цін на нафту на рішення ФРС щодо зниження ставок?

Якщо ціна на нафту перевищить 70 доларів за барель, очікується, що зниження ставок буде відкладено до вересня. На березневому засіданні ФРС, ймовірно, зосередиться на ризиках інфляції та перегляне прогнози щодо ставок, що також вплине на глобальні очікування.

Чи вже вичерпано можливості Ірану для ведення війни?

За оцінками ЦРУ, кількість ракетних запусків Ірану знизилася більш ніж на 90% від піку. З обмеженими можливостями ракетної та дронової техніки, Іран переходить до точкових контрнаступів. Водночас, країна здатна вести довгострокову боротьбу з використанням дешевих дронів, і конфлікт може перейти у середньоінтенсивну стадію протистояння.

Чи будуть країни Близького Сходу відкрито виступати проти конфлікту?

Близькосхідні країни залежать від морської дезінфекції — 80-90% продуктів імпортується, а 80% — з водних ресурсів. Якщо конфлікт погіршить продовольчу безпеку та водні ресурси, вони можуть змусити США зменшити військові дії та повернутися до дипломатії, щоб захистити свої інтереси.