Виклики циклу криптовалюти: наскільки ще далеко може йти шифрування?

Спочатку скажемо, Халвінг-привід зростання, можливо, є останнім розділом цієї історії. Циклічне зростання ринку криптовалюти завжди пов'язане з макроекономічними показниками.

З моменту появи BTC в 2009 році, без регулярного впровадження Ліквідності для стимулювання економіки, його ринкова капіталізація понад 1 трлн доларів США не була б можлива.

Фінансовий ринок єдине, що залишається незмінним, це зміна, навіть якщо ви змогли захистити свою позицію, ви не знаєте, наскільки глибоким буде спад.

До сьогодні долар все ще контролює глобальні ціни, тоді як золото вважається «притулком» для уникнення ризиків та збереження вартості, історично часто встановлює нові рекорди під час великих криз.

Перший памп золота почався після Другої світової війни, коли Бреттон-Вудська система розпалася, долар і золото депегувалися, а факторами, що сприяли цьому, були геополітичні напруження та інфляція. Другий памп почався в 2005 році, коли ціна золота стрімко зросла, особливо після початку кризи з підсекторами, а багато інвестиційного капіталу швидко перекинувся в золото, що є безпечним пристановищем, і закінчився внаслідок війни в Лівії в 2011 році, коли геополітичні фактори знову стали основними. Поворотним пунктом третього пампу став 2019 рік, коли основними факторами, що сприяли йому, стали глобальна пандемія COVID-19 та ліквідність, яку вводив Центральний банк, а також місцеві геополітичні конфлікти. Золото завжди було першим вибором для забезпечення безпеки, а квантове послаблення ФРС та геополітичні фактори є основними силами, що підштовхують ціну золота вверх.

Глобалізація економіки сама по собі містить протиріччя між глобальним грошовим лідерством і національними інтересами, наприклад, Сальвадор заохочує використання Біткойн в усій країні, впроваджуючи політику “двох валют”, щоб зменшити вплив долара; Дамао дозволяє мешканцям торгувати і використовувати Криптоактиви для Розрахунок з 2024 року вересня, щоб уникнути санкцій.

Криза BTC може полягати в тому, що його значення походить від Хеджування ризику довіри до фіатної валюти, але його пампова потужність все ще сильно залежить від політики сильних країн, використання монопольного капіталу та макроекономічних умов.

Колись це було віру в опір авторитету, а тепер це стало надією на авторитет. Здається, в нашому шифруванному утопії ми тільки цікавимося прибутком, а не напрямком. Але обидва не можуть розірвати взаємозв'язок, є напрямок, є потік, є популярність, є прибуток.

Прямі наслідки епохи після ETF полягають у тому, що ціни будуть більш пов'язані з TradFi ринками. Лише ті, хто має найбільшу кількість Токенів, володіють найбільшим впливом, а США поступово здобуває ідеологічний контроль над шифруванням. Згідно з звітом QCP Capital від 10 вересня 2024 року, макроекономічна невизначеність продовжує панувати на крипторинку, кореляція BTC з індексом світових акцій MSCI за 30 днів досягла 0,6, що є найвищим показником за останні два роки.

Немає сумнівів, що індустрія шифрування спочатку зародилася в «XMC», але зараз «великі гравці» змінилися, і на підході з'явилися більш професійні гравці. У майбутньому це вимагатиме не лише вибору інтелектуальної власності бренду та галузевої спрямованості, але й сильних можливостей транзакцій та виконання. Ефект Метью проникне в кожен куточок галузі, і світ неухильно рухається до складності транзакцій на рівні Уолл-стріт.

Підводячи підсумки золотошукацької лихоманки понад сто років тому в Каліфорнії, десятки тисяч людей з усього світу прибули до Каліфорнії за мрією про швидке збагачення за одну ніч, але більшість з них повернулися з порожніми руками, навіть дехто втратив життя через це. Лівай Страус, однак, знайшов свій шлях, використовуючи золотошукацьку лихоманку для масового продажу нагромадженого полотна, створивши міцні штани для золотошукачів, які були дуже популярні через свою практичність. Пізніше він вдосконалив ці штани, ставши засновником джинсів у колір синього джинсу та заснувавши відомий у всьому світі бренд Levi's.

Стрімка, безперервна торгівля, інтенсивні ринки, як спокусливі підводні камені, так і безмежні торгові можливості, є чарівністю Криптовалюта. Поєднання сильних фінансових якостей і низьких бар'єрів для входу робить Криптовалюта природною високоякісною золотою жилою. За ETF вболівали, сподіваючись, що вони принесуть більше зовнішнього капіталу, але реальність така, що ETF відкривають двері для більшої кількості цифр Levi's.

Очевидно, що поточний рух, залежний від капіталу, є неефективним. Крім зазначених факторів, існують інші об'єктивні фактори, які спричиняють низьку Ліквідність і високу FDV.
Ринок розподілений, занадто багато конкурентів. У попередньому циклі капітал з усього світу спільно маніпулював Децентралізованими фінансами та ланцюжком L1. Однак у цьому циклі гроші та учасники надто розподілені між кількома наративами, і західний капітал, як правило, не береся за проекти східного капіталу, і навпаки. Це призводить до недостатньої кількості покупців для задоволення кількості продавців.

Немає альткоїнів на бичачому ринку, немає спекуляцій. Інфраструктура ланцюжка, заснована на EVM, вже досить розвинена, а кошти та проекти конкурують у одному напрямку. До цього часу «вбивця ефіріуму» не пропонував нічого нового. Крім того, на ринку без альткоїнів на бичачому ринку, коли проект досягає успіху в певній сфері, підробка стає як гриби після дощу і стає наступною недооціненою можливістю.

Робіть прості речі складними, а складні речі - історіями: псевдоінновації, які роблять прості речі складними, можна побачити скрізь. Перепакування старих концепцій часто робиться лише для того, щоб продати на ринку більші мрії.

Ефект Метью скрізь присутній: галузь шифрування розвивається понад 16 років, але монопольні інтереси на вершині практично затверділи, незалежно від технологій, проектів або капіталу, сильні стають ще сильнішими, а слабкі стають ще слабкішими, переживши все це, люди підсилили свій контроль над наративом.

Виклики сталистичного зростання. Недостатнє інноваційне і Ліквідність є найактуальнішими викликами на сучасному ринку.

Давно не було часу для розмови з макроекономічної точки зору, тому кажу трохи безладно, але основний пункт, який слід висновувати, полягає в тому, що на відміну від Бичачого ринку, що стимулювався попереднім раундом макроекономічного розквіту, цей раунд криптовалютного ринку переживає основний вплив невизначеності макроекономіки. Крім того, впровадження ETF на мою думку є лише «ібупрофеновою капсулою», яка полегшує біль, але не лікує хворобу, і тенденція криптовалютного ринку наслідувати тенденції американського фондового ринку стала обмежуючим фактором для потенційного росту цієї галузі.

Крім того, на ринку зараз загальновизнано, що зараз є тільки бичачий ринок Біткойну, альткоїни ще не проявили себе, головним чином через недостатню інноваційність галузі, недостатню ліквідність та нереалістичну оцінку первинного ринку, що призводить до недостатньої потужності капіталу та неможливості забезпечити обсяговий рушій. Повторення старих описів не може підтримувати ринкову вартість, а з приходом традиційних інституцій, таких як Блекрок, на цю галузь і з відсутністю інновацій в цій галузі, внутрішня конкуренція, здається, неминуча.

Минулого року все говорили, що холодна зима минула, скоро прийде весна, квіти зацвітуть, ви все ще тут?

#Crypto #BitcoinETFs #BTC