KOL vòng: trò cờ bạc mới trong thế giới mã hóa, VC rút lui, bán lẻ mất ngủ

Tiêu đề gốc: Khám phá vòng KOL: Một thí nghiệm tài sản bị cuốn trôi bởi lưu lượng

Tác giả gốc: Người đóng góp cốt lõi của Biteye @viee7227

Tái bản: White55, Mars Finance

Ngày xưa, cách chơi trên thị trường sơ cấp khá rõ ràng: VC bỏ tiền, KOL lên tiếng, nhà đầu tư nhỏ lẻ cung cấp tính thanh khoản.

Nhưng hôm nay, cách chơi này dường như đang bị phá vỡ.

Sự bảo chứng của VC không còn là tất cả, các nhà dự án bắt đầu thiết kế lại các quy tắc trò chơi xung quanh “tác động”. Và KOL, không còn chỉ là những nhân vật lưu lượng đơn thuần. Họ nắm giữ quân bài, bước vào bàn chơi, thậm chí có thể quyết định sự sống còn của một dự án.

Ở một mức độ nào đó, vòng KOL là một phương thức phân phối token được hình thành sau khi các VC rời khỏi và các nhà đầu tư nhỏ không còn tiếng nói, dưới câu chuyện “tác động là trên hết”. Trong 7 ngày qua, thống kê của XHunt cho thấy có tới 3860 tweet đề cập đến “KOL” trong giới crypto, trong khi “VC” là 3078, một cuộc chiến ngầm xung quanh tác động đã l quietly bắt đầu.

Bài viết này không nói lý thuyết lớn, chỉ nói về câu chuyện thật đằng sau vòng quay KOL - nó đến từ đâu, ai đang cười, ai đang khóc, ai đang đếm tiền ở phía sau, và ai lại đang mất ngủ vào ban đêm.

Một, KOL vòng, là làm thế nào để từng bước bước vào trung tâm sân khấu?

Thời gian trở về cuối năm 2022.

Mùa đông của VC tiền mã hóa đã đến. Đánh giá thị trường cấp một bị thổi phồng, chu kỳ thoát trở nên dài hơn, thị trường cấp hai không thể chịu đựng được. Các tổ chức lớn không dám ra tay, các dự án nhỏ không thể huy động được tiền.

Trong khi đó, các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại âm thầm trở lại. Blast, ZKsync, Friend.tech… mỗi lần bùng nổ thanh khoản đều là tín hiệu cho sự trở lại của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Điều dễ dàng ảnh hưởng đến những người này không phải là báo cáo nghiên cứu của các tổ chức, mà là những KOL trông có vẻ “hiểu biết”, nhưng thực chất đang “bán hàng”.

Các bên dự án cũng đã hiểu ra: VC không nhất thiết có thể đưa tôi ra khỏi vòng tròn, nhưng KOL thì có thể. Thay vì tiêu tiền cho quảng cáo, tốt hơn là đưa những mảnh ghép giá rẻ vào tay KOL, để họ phát tweet và dẫn dắt nhịp điệu.

Vậy là, một cách chơi mới ra đời:

Nhà phát triển cấp hạn mức cho KOL, giá đôi khi còn thấp hơn cả VC;

KOL trước TGE kêu gọi ầm ĩ, tạo ra FOMO;

Khoảng khắc mở khóa, lưu lượng bùng nổ, KOL rút tiền ra khỏi thị trường.

KOL vòng, nó đã đến như vậy. Bạn có thể hiểu nó như một “quỹ đầu tư riêng có nhiệm vụ”. Giá thấp, mở khóa nhanh, thậm chí còn có “điều khoản bảo hiểm”.

Các bên dự án tính toán rất rõ ràng: đưa đồng tiền cho những người có fan, có tiếng nói, sau khi lên sàn, họ tự nhiên sẽ dẫn dắt mọi người đến để đẩy giá lên.

KOL cũng thấy không lỗ: mua coin với giá thấp, tạo một chút lưu lượng, khi lên sàn giải phóng một phần là có thể bán, nghe có vẻ là một thương vụ chắc chắn.

Có thật như vậy không?

Hai, Sự thật về vòng KOL: Có người trở nên giàu có, có người trở về con số không.

2.1 Lợi nhuận của vòng KOL ở cả hai đầu

Hiệu suất lợi nhuận và thua lỗ của vòng KOL rất khác nhau tùy thuộc vào dự án và môi trường thị trường.

Trong thị trường bò, KOL thường được coi là “ba thắng”: dự án nhận được vốn, KOL sắp xếp ở mức giá thấp trước, nhà đầu tư nhỏ lẻ theo sau cũng có thể kiếm chút. Nhưng khi bước vào thị trường gấu, kịch bản hoàn toàn thay đổi.

Với sự giảm sút tính thanh khoản, việc giảm giá ngay khi niêm yết trở thành điều bình thường, KOL do bị khóa tài sản không thể bán kịp thời, dễ dàng chịu tổn thất nặng nề. KOL @realChainDoctor từng thừa nhận, bản thân đã đầu tư vào hơn mười vòng KOL năm ngoái, không có vòng nào có lãi, thậm chí có vòng còn không phát hành được đồng nào. Trong khi đó, theo quan điểm của giáo chủ Pàng @kiki520_eth, các vòng KOL có một số cạm bẫy hệ thống nhất định, có thể không nhận được đồng nào, hoặc có thể tăng giá rồi thậm chí thay đổi quy tắc.

KOL hàng đầu @jason_chen998 cho biết, những khoản đầu tư có lãi nhất của anh là Aster và Mira, khi thị trường kém, không ai quan tâm, anh đã mua vào với mức định giá thấp hơn, và đội ngũ dự án đáng tin cậy, thời điểm TGE trùng với thị trường tăng trưởng. Do đó, chìa khóa để KOL kiếm tiền là phải thâm nhập vào giai đoạn thị trường giảm, dựa vào mối quan hệ để có được các dự án. Nhưng anh cũng thừa nhận rằng phần lớn các vòng KOL chỉ là đầu tư tài chính có lợi nhuận cao, nếu may mắn có chút lợi nhuận, còn nếu xui xẻo thì chỉ tiêu tiền mà không có việc làm, lại còn bị các dự án thúc giục nội dung, trừ coin, không mở khóa, cuối cùng còn gây ra mâu thuẫn.

Chúng tôi đã xem xét lại một số trường hợp KOL gần đây của các dự án, một số dự án thực sự có thể mang lại lợi nhuận cao, chẳng hạn như:

Aster: Khi giá đồng tiền vượt qua 1.79 đô la, lợi nhuận tối đa của KOL lên tới hơn 70 lần. Nếu chỉ tính 30% đã được mở khóa khi mở cửa, thì lợi nhuận là 21 lần, tương đương với việc đầu tư 50.000 U thu lợi 1.050.000 U.

Holoworld AI: Lookonchain phát hiện địa chỉ trên chuỗi 0x3723 có khả năng là nhà đầu tư KOL, đã nhận được khoảng 10.24 triệu HOLO vào tháng 9, với giá vốn chỉ $0.088. Sau đó, họ đã lần lượt biến đổi xung quanh mức giá trung bình $0.6, tổng cộng thu về hơn 4.71 triệu U, tỷ suất lợi nhuận trong một vòng lên tới 444%+, thu lời ròng trên 4 triệu U.

WalletConnect: Token sẽ chỉ mang lại khoảng 1,5 lần lợi nhuận cho các nhà đầu tư vòng ICO và KOL sau khi được mở khóa.

Tuy nhiên, trước đó cũng có không ít dự án KOL ra mắt đã sụp đổ giá sau khi mở bán, hoặc bên dự án gặp sự cố.

Các trường hợp điển hình bao gồm SatoshiVM vào đầu năm 2024, dự án mã thông báo $SAVM đã nhận được sự quan tâm lớn từ nhiều KOL trong giai đoạn ra mắt, một thời gian đã tăng cao vượt 11 đô la, nhưng không lâu sau đó đã xuất hiện tin tức KOL chốt lời ở mức cao, gây ra khủng hoảng niềm tin, dự án cũng dần nguội lạnh. Những KOL và nhà đầu tư nhỏ lẻ không thực hiện bán tháo ước chừng cũng khó có lãi, hiện tại $SAVM đã giảm xuống khoảng 0.075 đô la.

Một ví dụ khác là ZKasino, sau khi KOL tham gia huy động vốn và quảng bá, bên dự án đã đơn phương thay đổi quy tắc sau khi người dùng hoàn thành việc khóa tài sản, và đã cuỗm đi tài sản. Trong sự kiện này, KOL đã tham gia huy động vốn và quảng bá bị người hâm mộ lên án là đồng phạm lợi ích, không chỉ thiệt hại lợi ích mà còn phải chịu áp lực dư luận lớn.

Còn vài tháng trước, đồng tiền mã hóa Eclipse, vòng KOL được định giá cao tới 600 triệu USD, định giá vòng A lên tới 1 tỷ USD, nhưng sau khi ra mắt, giá trị thị trường thực tế chỉ khoảng 380 triệu USD, thấp hơn nhiều so với định giá 600 triệu USD được đồn đại. Nhà nghiên cứu KOL @_FORAB cho biết, một phần hạn ngạch vòng KOL của Eclipse cũng đã được phân phát cho truyền thông và cộng đồng, cuối cùng thậm chí còn không lên sàn hợp đồng Binance.

Về vấn đề này, KOL nổi tiếng @yuyue_chris đã từng tweet chỉ ra rằng vấn đề thực sự của vòng KOL không phải là mất tiền, mà là các bên dự án và người trung gian lợi dụng danh nghĩa quảng bá để kéo người vào nhận bàn giao, khiến KOL phải dùng người hâm mộ để chuộc lại vốn của mình, kiểu chơi này mới là vô trách nhiệm nhất.

2.2 Lợi nhuận đằng sau: Tam giác chiến lược giữa dự án, KOL và nhà đầu tư nhỏ lẻ

Như đã đề cập ở trên, vòng KOL phản ánh sự thay đổi trong cấu trúc quyền lực của toàn bộ thị trường cấp một.

Trong quá khứ, các dự án dựa vào vốn đầu tư mạo hiểm từ VC, và VC sử dụng quyền lực để sàng lọc các dự án. Bây giờ, các dự án nhận ra rằng KOL rẻ hơn, nhanh hơn và có thể tạo ra tiếng vang hơn.

VC không hài lòng: Đầu tư hàng triệu đô la Mỹ, kết quả là phía dự án cho phép một đám người có giá thấp tham gia, tầm ảnh hưởng thậm chí còn lớn hơn cả mình… Vì vậy, một số VC chọn “rút lui”.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ càng không hài lòng: Những gì họ mua trên thị trường thứ cấp là token do KOL phát hành sau khi mở khóa, nhưng vào ngày ra mắt, họ thấy KOL kêu gọi đầu tư, thực tế lại là bán tháo.

Các bên dự án cũng chưa chắc đã vui: bởi vì việc KOL tạo ra tiếng vang thường chỉ là hành động ngắn hạn, lượng tiếng vang, tính thanh khoản và mức mở cao trong ngày ra mắt không đại diện cho xu hướng dài hạn của dự án.

Vậy là, trên sân khấu của vòng KOL, một mối quan hệ tam giác đầy căng thẳng đã hình thành.

KOL đang tính toán: Làm thế nào để an toàn rút lui với số tiền và danh tiếng đã đầu tư?

Nhà phát triển dự án đang nghĩ: Liệu hạn mức được cung cấp có thể đổi lấy tiếng vang và mức tăng dự kiến không?

Nhà đầu tư nhỏ đang hỏi: Lần này theo lệnh, là cơ hội hay cái bẫy?

Lợi ích của ba bên này giống như ba lực kéo theo ba hướng khác nhau, kéo giãn lẫn nhau. Trừ khi dự án đủ vững chắc, có thể hút chặt ba lực này như nam châm, nếu không, bất kỳ bên nào dùng sức quá mạnh đều có thể khiến tam giác này hoàn toàn sụp đổ.

Ba, người “trung gian” mà bạn không thể bỏ qua - Agency

Trong vòng KOL, các bên dự án thường không trực tiếp liên hệ với KOL, mà thông qua các cơ quan bên thứ ba để phân phối và quản lý.

Họ là “người phân phối tài nguyên” trong trò chơi này. Giúp dự án thiết kế các điều khoản về KOL (giá cả, hạn mức, mở khóa); lọc và mời các KOL phù hợp; giám sát tiến độ, đảm bảo nội dung được giao. Một số Agency đáng tin cậy cũng sẽ thiết kế cơ chế bảo đảm lợi nhuận, thưởng quảng cáo hoặc hoàn trả vốn, giúp KOL giảm thiểu rủi ro.

Họ là “người trung gian” trong toàn bộ hệ thống vòng KOL, vừa nắm giữ lưu lượng, vừa kiểm soát tài nguyên. Vì vậy, nếu bạn là một KOL mới bắt đầu, muốn tham gia vòng KOL, điều đầu tiên không phải là tìm dự án, mà là tìm đúng Agency.

Dưới đây là những tên Agency mà bạn có thể đã nghe qua:

LFG Labs（@dubailfg）：Người sáng lập là @snow949494 (XHunt xếp hạng tiếng Hoa 134) tập trung vào khu vực Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc và Trung Đông, chủ yếu kết nối các dự án hàng đầu, chuyên về việc tích hợp tài nguyên KOL, truyền thông nội dung và kết nối vòng huy động vốn KOL.

JE Labs（@JELabs2024）：Người sáng lập @0xEvieYang (XHunt xếp hạng tiếng Hoa 244) được thành lập vào năm 2024, chủ yếu xây dựng thương hiệu và cộng đồng cho các dự án tiềm năng cao giai đoạn đầu, kết nối với khán giả nói tiếng Trung, giúp dự án từ 0 đến N.

BlockFocus（@BlockFocus11）：Người sáng lập “Nhị Cẩu” @CryptoErgou (XHunt xếp hạng tiếng Hoa 469) là một trong những người đầu tiên trong khu vực nói tiếng Trung tham gia vào hoạt động kinh doanh Agency, Blockfocus nhấn mạnh giá trị dự án tích lũy và hoạt động trung và dài hạn.

Shard（@ShardDXB）：Người sáng lập là @ciaobelindazhou (XHunt xếp hạng tiếng Hoa 784) một tổ chức marketing được ươm tạo bởi quỹ đầu tư tiền điện tử, chuyên cung cấp câu chuyện chiến lược và dịch vụ tăng trưởng toàn cầu cho các dự án hạ tầng Web3, bao phủ các thị trường quan trọng đa ngôn ngữ như tiếng Trung, tiếng Anh, tiếng Hàn, tiếng Nhật và tiếng Nga.

XDO: Được dẫn dắt bởi nhà đầu tư cấp một @mscryptojiayi (XHunt xếp hạng tiếng Hoa 213), người có nhiều năm kinh nghiệm trên thị trường, thích làm những dự án “ít nhưng tinh” với việc tự tay đảm nhận từ thiết kế cơ chế, tư vấn chiến lược, định hình câu chuyện thị trường cho đến thực hiện.

Mango Labs（@MangoLabs_）：Người sáng lập là @dov_wo (XHunt xếp hạng tiếng Hoa 112) tập trung vào tiếp thị khu vực tiếng Trung và phân phối KOL, cung cấp dịch vụ toàn diện cho dự án từ sáng tạo nội dung đến vận hành cộng đồng.

Cipher Dance（@Cipher_Dance）：Người sáng lập @Jeffmindfulness (XHunt xếp hạng tiếng Trung 2178) tập trung vào tiếp thị nội dung giai đoạn Pre-TGE, chuyên về việc khuếch đại câu chuyện dự án bằng hình thức sáng tạo, phát triển KOL đa ngôn ngữ.

4XLabs: “Cố vấn chiến lược + Ma trận KOL”, giúp các dự án toàn cầu đạt được sự tăng trưởng từ 0→1 trên thị trường Trung Quốc. Các thành viên trong đội ngũ bao gồm @jason_chen998 (XHunt xếp hạng tiếng Trung 34); @Bitwux (XHunt xếp hạng tiếng Trung 24); @Phyrex_Ni (XHunt xếp hạng tiếng Trung 8); @KuiGas (XHunt xếp hạng tiếng Trung 31).

Bốn, làm thế nào để thu hút sự chú ý của bên dự án / Agency?

Thông thường, các bên dự án hoặc Agency sẽ phân bổ hạn mức dựa trên các chỉ số ảnh hưởng của KOL (chẳng hạn như số lượng người theo dõi, độ nóng của các tweet trước đó, v.v.) và làm rõ các yêu cầu về sản xuất nội dung và mở khóa.

Để có được cơ hội vòng KOL, điều cốt lõi là nâng cao “nội dung + dữ liệu”, xây dựng thương hiệu cá nhân đáng tin cậy:

Tiếp tục cung cấp nội dung chuyên nghiệp: Kiên trì phát hành phân tích thị trường, cái nhìn dữ liệu trên chuỗi hoặc đánh giá dự án và các nội dung hữu ích khác.

Tích cực tương tác trên Twitter: tương tác với các bên dự án và các KOL khác, tham gia AMA, livestream, thảo luận tweet, nâng cao tính hoạt động trong ngành.

Sử dụng công cụ tối ưu hóa dữ liệu: Sử dụng các công cụ phân tích để nâng cao khả năng hiển thị tài khoản, chẳng hạn như sử dụng @xhunt_ai để xem xếp hạng ảnh hưởng tài khoản của mình, mô hình năng lực, mức độ quan tâm, v.v., điều chỉnh chính xác nội dung sản xuất. XHunt cũng đã giới thiệu hệ thống điểm số như “Chỉ số linh hồn”, trở thành tham khảo quan trọng cho nhiều dự án và Agency trong việc đánh giá KOL.

Thiết lập liên lạc đa kênh: Ngoài việc quảng bá trực tuyến, bạn cũng có thể tham gia các sự kiện ngành ngoại tuyến hoặc hackathon để gặp gỡ các bên dự án.

Năm, Làm thế nào để KOL chọn lọc dự án?

KOL vòng không phải là từ thiện, mỗi người tham gia đều có áp lực thu hồi vốn. Việc chọn sai dự án không chỉ mang lại thua lỗ mà còn gây tổn hại đến uy tín, và cũng sẽ ảnh hưởng đến lợi ích của người dùng bình thường. Do đó, trước khi hợp tác, tốt nhất nên tiến hành sàng lọc hệ thống như đầu tư vào quỹ riêng, có thể chú ý đến các chiều kích quan trọng sau:

Định giá và FDV: Đánh giá xem tổng thể định giá của dự án có hợp lý không, giá vòng KOL có tương đối giảm giá không.

Thiết kế mở khóa: Tỷ lệ mở khóa TGE và chu kỳ tuyến tính có khỏe mạnh không, có tồn tại rủi ro bán tháo tập trung không.

Nền tảng vốn: Xem có nhà đầu tư VC hàng đầu nào đầu tư hay không, liệu đội ngũ tổ chức có đủ sức ảnh hưởng để bảo chứng hay không.

Tham gia đội hình: Những KOL hàng đầu nào đã tham gia, có tín hiệu nào cho thấy sự tham gia chung của tổ chức và cá nhân hay không.

Nguồn gốc của Agency: Tìm hiểu xem Agency chịu trách nhiệm môi giới có chuyên nghiệp hay không, thành tích trong quá khứ như thế nào, có tham gia vào các dự án chất lượng hay không.

Đánh giá từ cộng đồng: Đội ngũ sáng lập có kinh nghiệm dự án trước đây hoặc danh tiếng trong ngành không, có tồn tại lịch sử tranh cãi nào không.

Điều khoản yêu cầu: Nội dung quảng cáo có cần được phê duyệt trước không, có điều khoản bảo đảm hoặc hoàn tiền đặc biệt nào không.

Ngoài ra, có thể sử dụng các công cụ như XHunt để phân tích mức độ đáng tin cậy của dự án, xem thông tin huy động vốn, thông tin đội ngũ, số lượng người theo dõi KOL bằng tiếng Trung và tiếng Anh cũng như ý kiến cộng đồng, cũng như xếp hạng ảnh hưởng của dự án.

Sáu, Kết luận: Vòng KOL, là một cánh cửa hẹp dành cho người bình thường trong thị trường sơ cấp.

Xét từ một chiều cao hơn, vòng KOL là công cụ huy động vốn tự nhiên tiến hóa trong bối cảnh ngành công nghiệp tiền điện tử ưu tiên lưu lượng, dẫn dắt bởi câu chuyện và được thúc đẩy bởi cộng đồng.

Nó giúp giảm ngưỡng vốn thấp hơn, lan truyền nhanh hơn, và thực sự giúp một số dự án nhỏ nổi bật mà không có sự hỗ trợ của VC.

Tất nhiên, vòng KOL đôi khi cũng tồn tại vấn đề thiếu tiêu chuẩn và trách nhiệm không rõ ràng. Nhưng nhìn từ một góc độ khác, đây có thể là một trong những cơ hội hiếm hoi để các nhà đầu tư nhỏ lẻ “chen chân vào thị trường sơ cấp”. So với các quỹ đầu tư mạo hiểm tinh hoa do các chuyên gia dẫn dắt, nơi có rào cản thông tin cao, vòng KOL ít nhất cũng có tính thanh khoản và tính mở nhất định. Bất kỳ ai bình thường, chỉ cần có thể liên tục tạo nội dung và có sức ảnh hưởng, đều có khả năng nhận được hạn mức, thực sự tham gia vào trò chơi định giá sơ cấp.

Đây không phải là cơ chế hoàn hảo, nhưng đó là “phương pháp thủ công” cho thị trường vốn gốc tiền điện tử hiện tại. Trong giai đoạn quy tắc chưa định hình và cơ chế tin cậy vẫn đang được xây dựng, vòng KOL như một giải pháp thị trường mới vẫn có ý nghĩa tồn tại.

Bởi vì trong thời đại này, ảnh hưởng, bản thân nó chính là vốn mới.