Thị trường gấu của Bitcoin đang kết thúc? Những xu hướng mới nhất của Kho bạc tiết lộ điều gì

Các diễn biến gần đây cho thấy sự suy thoái kéo dài trong giá cổ phiếu của các công ty dự trữ Bitcoin có thể sắp kết thúc. Một sự chuyển biến đáng chú ý xảy ra khi Kynikos Associates tiết lộ đã thoái vị thế bán khống đối với Strategy, nhà sở hữu Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới, báo hiệu khả năng đáy của ngành đã đến gần. Động thái này, cùng với các tín hiệu thị trường khác, cho thấy sự tự tin trở lại và khả năng ổn định của các cổ phiếu liên quan đến crypto trong bối cảnh thị trường chung gặp khó khăn.

Kynikos Associates đã đóng vị thế bán khống đối với Strategy của Michael Saylor, gợi ý về một sự thay đổi trong tâm lý thị trường.

Cổ phiếu của các công ty dự trữ Bitcoin, bao gồm Strategy và Metaplanet, đã trải qua mức giảm đáng kể nhưng có thể đang phục hồi.

Việc giải quyết vụ đóng cửa chính phủ Mỹ đã thúc đẩy giá Bitcoin và tâm lý thị trường.

Giá trị thị trường của các đối thủ chính như MicroStrategy đã giảm đáng kể, nhưng các dấu hiệu cho thấy sự phục hồi.

Các yếu tố cơ bản của thị trường cho các quỹ dự trữ crypto có thể trở nên mạnh mẽ hơn khi các bất ổn chính trị và kinh tế giảm bớt.

Cổ phiếu của các công ty dự trữ Bitcoin cho thấy dấu hiệu phục hồi sau nhiều tháng giảm sút

Việc thoái vị thế bán khống đáng kể đối với Strategy, nhà sở hữu Bitcoin doanh nghiệp nổi bật, báo hiệu một sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư. Kynikos Associates, do Jim Chanos sáng lập, thông báo đã đóng vị thế bán khống trên Strategy và bắt đầu mua vào Bitcoin vào đầu phiên giao dịch tuần trước. Động thái này cho thấy xu hướng giảm trong cổ phiếu của các công ty dự trữ Bitcoin đang giảm dần.

Strategy của Michael Saylor đã giảm khoảng 50% so với đỉnh năm 2025, với Giá trị Tài sản ròng thị trường (mNAV) co lại còn 1.23x. Chanos cho biết việc đóng vị thế bán khống khi mNAV dưới 1.25x là một quyết định chiến lược, đặc biệt khi nó từng đạt mức 2.0x vào tháng 7 năm 2025. Đáng chú ý, mức chênh lệch ước tính của MSTR, được tính bằng giá trị doanh nghiệp trừ đi giá trị các khoản nắm giữ Bitcoin của công ty, đã giảm từ khoảng $70 tỷ USD vào tháng 7 xuống còn khoảng $15 tỷ USD, cho thấy định giá tài sản của công ty đã trở nên thực tế hơn.

Trong khi vẫn còn khả năng mNAV tiếp tục co lại, đặc biệt nếu MicroStrategy phát hành thêm cổ phần, thì luận điểm giảm giá chính dường như đang diễn ra. Như Rochard, CEO của The Bitcoin Bond Company, nhận định, các biến động gần đây của thị trường là những tín hiệu tích cực cho khả năng đảo chiều.

Nguồn: Pierre Rochard

Trong khi đó, nhiều công ty đại chúng khác nắm giữ Bitcoin cũng đã trải qua mức giảm đáng kể, một số buộc phải bán bớt phần nắm giữ để đáp ứng nghĩa vụ nợ. Giá trị của ngành này bị ảnh hưởng mạnh bởi các xu hướng thị trường rộng lớn và các bất ổn vĩ mô, chẳng hạn như vụ đóng cửa chính phủ Mỹ, đã tác động tiêu cực đến tâm lý thị trường crypto.

Điều kiện thị trường cải thiện khi vụ đóng cửa chính phủ Mỹ gần đi đến hồi kết

Một trong những trở ngại chính đối với thị trường crypto là vụ đóng cửa chính phủ Mỹ kéo dài. Tuy nhiên, các báo cáo gần đây cho thấy Thượng viện đã đồng ý một gói dự luật ngân sách có thể sớm chấm dứt tình trạng bế tắc, mở ra triển vọng tích cực cho hệ sinh thái crypto. Bitcoin phản ứng tích cực với tin tức này, tăng khoảng 2% lên mức 106,430 USD trong vài phút, nhấn mạnh tầm quan trọng của sự ổn định vĩ mô đối với giá crypto và niềm tin của nhà đầu tư.

Khi các bất ổn chính trị bắt đầu được giải quyết, triển vọng cho thị trường crypto—đặc biệt là giá Bitcoin và các cổ phiếu liên quan—có thể sẽ cải thiện hơn nữa, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho nhà đầu tư và sự chấp nhận của các tổ chức lớn.

Bài viết này ban đầu được xuất bản với tiêu đề “Thị trường gấu của Bitcoin có kết thúc?” và các xu hướng mới nhất của các quỹ dự trữ tiết lộ gì về tin tức nóng hổi trong ngành crypto.