Zcash chạm mốc 750 USD! Arthur Hayes bán 500 triệu đô la alts đặt cược độc quyền ZEC

Ngày 14 tháng 11 năm 2025, Arthur Hayes đã bán phá giá gần 5 triệu đô la tài sản kỹ thuật số trong vòng 24 giờ, khi thị trường tài sản tiền điện tử giảm xuống mức thấp trong nhiều tháng, bao gồm 2.48 triệu đô la Ether, 1.384 triệu đô la ENA, 480.000 đô la LDO và nhiều Token Tài chính phi tập trung khác. Ngược lại, Hayes công khai ủng hộ Zcash (ZEC), cho rằng vốn hóa thị trường chỉ 10 tỷ đô la của nó so với 135 tỷ đô la của XRP có không gian tăng lên lớn. Ông thậm chí dự đoán ZEC có thể đạt giá trị 0.2 Bitcoin. Việc bán phá giá có chọn lọc này và việc đầu tư tập trung phản ánh sự thay đổi chiến lược của các nhà đầu tư hàng đầu trong thời kỳ thị trường biến động.

Phân tích chi tiết về việc tái cấu trúc tài sản quy mô lớn của Arthur Hayes

Theo dữ liệu chuỗi của Lookonchain, Hayes đã thực hiện một loạt giao dịch bán thông qua các nền tảng như FalconX và Wintermute. Lệnh bán lớn nhất là 2,48 triệu đô la Ethereum, tiếp theo là 1,384 triệu đô la Ethena (ENA) và 480.000 đô la Lido DAO (LDO). Các giao dịch bán khác bao gồm 289.000 đô la Aave, 209.000 đô la Uniswap và 124.000 đô la ether.fi, bao gồm nhiều dự án DeFi blue chip chính.

Những giao dịch này diễn ra đúng lúc thị trường tài sản tiền điện tử đang giảm mạnh. Bitcoin giảm xuống còn 94000 USD, đạt mức thấp nhất trong sáu tháng; Ethereum giảm xuống ngưỡng 3100 USD; hầu hết các đồng coin khác cũng giảm theo. Tính thanh khoản của thị trường giảm mạnh, độ biến động tăng vọt, làm gia tăng áp lực lên các trader. Các nhà phân tích chỉ ra rằng hành động giảm nắm giữ của các nhà đầu tư lớn đã làm xấu đi môi trường thị trường vốn đã yếu ớt, hành động của Hayes phản ánh tâm lý chung của nhiều nhà đầu tư đang vội vàng giảm thiểu rủi ro sau những biến động mạnh của thị trường.

Dữ liệu quan trọng về điều chỉnh tài sản của Arthur Hayes

Tổng số tiền bán ra: khoảng 500 triệu USD

Tài sản chính để bán:

• Ethereum: 248 triệu đô la Mỹ
• ENA：1.384 triệu đô la
• LDO：48 triệu đô la Mỹ
• AAVE：289.000 đô la Mỹ
• UNI: 20.9 nghìn đô la Mỹ
• ETHFI：12.4万美元

Nền tảng giao dịch: FalconX, Wintermute

Thời gian cửa sổ: trong 24 giờ

Bối cảnh thị trường: Bitcoin 94000 đô la (điểm thấp trong sáu tháng)

Hiệu suất độc đáo của Zcash và logic đầu tư

Trong bối cảnh thị trường giảm điểm chung, Zcash đã thể hiện sự kiên cường đáng kinh ngạc. Trong tuần qua, nó đã tăng lên 18,8%, với mức tăng hàng tháng đạt 235,5%, nổi bật đặc biệt trong bối cảnh các đồng coin khác giảm mạnh. Hayes đã khẳng định rằng Zcash có tiềm năng tăng lên hơn XRP, và tiết lộ rằng ZEC đã trở thành tài sản thanh khoản lớn thứ hai của ông sau Bitcoin.

Dữ liệu thị trường mới nhất cho thấy, ZEC đã từng chạm mức 750 đô la, hiện đang báo là 719 đô la, với mức tăng 24 giờ là 1.95%.

Mô hình định giá của Hayes dự đoán Zcash có thể đạt giá trị 0.2 Bitcoin, tương đương khoảng 19200 USD. Tính toán này cho thấy vốn hóa thị trường của Zcash sẽ đạt khoảng 313 tỷ USD, trở thành tài sản tiền điện tử lớn thứ ba chỉ sau Bitcoin và Ethereum. Dự đoán này dựa trên lợi thế công nghệ riêng tư của Zcash, nguồn cung hạn chế và nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với coin riêng tư. Từ dữ liệu trên chuỗi, số lượng địa chỉ nắm giữ hơn 10000 ZEC lại tăng lên trong thời gian điều chỉnh giá, cho thấy các nhà đầu tư lớn đang tích lũy.

Các đồng tiền riêng tư đều hưởng lợi từ sự nâng cao độ rõ ràng trong quy định. Mặc dù hướng dẫn mới được Bộ Tài chính Hoa Kỳ và Mạng lưới thực thi tội phạm tài chính công bố gần đây yêu cầu tăng cường thẩm định đối với giao dịch đồng tiền riêng tư, nhưng thực chất đã công nhận vị thế hợp pháp của chúng. Đồng thời, quy định MiCA của Liên minh Châu Âu đã thiết lập con đường tuân thủ rõ ràng cho các đồng tiền riêng tư, giảm bớt sự không chắc chắn trong quy định. Những phát triển này đã tạo ra một môi trường kinh doanh dễ dự đoán hơn cho các loại tiền điện tử bảo vệ quyền riêng tư như Zcash.

Thay đổi cấu trúc thị trường và phân tích tính thanh khoản

Hành động bán tháo của Hayes đã tiết lộ những động thái thị trường sâu sắc hơn. Các nhà đầu tư lớn đang chuyển từ phân bổ rộng rãi sang cược chọn lọc, phản ánh sự giảm đáng kể trong khẩu vị rủi ro. Dữ liệu từ các sản phẩm phái sinh cho thấy tỷ lệ phí tài chính hợp đồng vĩnh viễn trên toàn thị trường đã chuyển sang giá trị âm, cho thấy các vị thế mua đòn bẩy đã bị thanh lý hàng loạt, trong khi phí quyền chọn bán trên thị trường quyền chọn đang ở mức cao nhất trong năm.

Sự phân bố tính thanh khoản thể hiện đặc điểm phân cực. Bitcoin và Ether cùng các tài sản chủ đạo khác vẫn duy trì tính thanh khoản cao, chênh lệch giá mua bán giữ ở mức dưới 0.1%; trong khi đó, tính thanh khoản của các token có vốn hóa trung bình và nhỏ đã giảm sút đáng kể, một số token DeFi có chênh lệch giá mua bán mở rộng lên tới 3%-5%, làm tăng chi phí thực hiện giao dịch lớn. Sự phân hóa tính thanh khoản này có thể thúc đẩy dòng tiền từ các dự án biên vào các tài sản cốt lõi, càng làm tăng cường cấu trúc thị trường “kẻ mạnh sẽ càng mạnh”.

Từ lưu lượng giao dịch trên sàn, dự trữ stablecoin của các CEX chính vẫn ổn định, khoảng 1020 tỷ đô la sức mua đang chờ đợi. Tuy nhiên, sở thích của nhà đầu tư đã chuyển sang phòng thủ, có xu hướng nắm giữ stablecoin thay vì tài sản rủi ro. Sự thay đổi tâm lý này đã kéo dài quá trình hình thành đáy thị trường, trong lịch sử, những giai đoạn tương tự thường cần 4-6 tuần để phục hồi sự cân bằng.

Tái cấu trúc chiến lược đầu tư vào tiền điện tử giả mạo

Tái cấu trúc tài sản của Hayes phản ánh sự chuyển mình trong mô hình đầu tư tiền điện tử. Chiến lược “mua và giữ” toàn bộ lĩnh vực trong quá khứ đang được thay thế bằng phương pháp “chọn cổ phiếu riêng lẻ”. Các nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến các chỉ số cơ bản của dự án: khả năng tạo thu nhập, tính bền vững của mô hình kinh tế Token, mức độ hoạt động của cộng đồng và tình trạng tuân thủ quy định.

Dựa trên điều kiện thị trường hiện tại, khuyến nghị các nhà đầu tư tập trung vào ba loại: các giao thức DeFi có mô hình doanh thu rõ ràng (như Aave, Uniswap); các đồng tiền riêng tư có sự khác biệt công nghệ rõ rệt (như Zcash, Monero); và các dự án RWA có triển vọng áp dụng cho tổ chức (như Ondo Finance). Mỗi loại không nên chiếm quá 5% trong danh mục đầu tư, tổng mức độ tiếp xúc với altcoin nên được kiểm soát trong khoảng 15%-20%.

Quản lý rủi ro đặc biệt quan trọng. Altcoin thường có giá trị beta cao hơn Bitcoin, và khi thị trường giảm, mức giảm sẽ lớn hơn. Khuyến nghị đặt mức dừng lỗ cứng ở mức 15% và kiểm tra định kỳ tiến độ phát triển dự án cũng như tình hình tài chính. Đối với những người nắm giữ lâu dài, có thể xem xét các chiến lược quyền chọn để phòng ngừa rủi ro đi xuống, chẳng hạn như mua quyền chọn bán ngoài tiền hoặc xây dựng chênh lệch giá thị trường giảm.

Vị trí chu kỳ thị trường tài sản tiền điện tử

Điều chỉnh thị trường hiện tại có thể không phải là khởi đầu của thị trường gấu, mà là sự điều chỉnh khỏe mạnh giữa thị trường bò. Phân tích từ góc độ chu kỳ, Bitcoin đã tăng hơn 200% từ mức đáy đầu năm 2024, trong khi các đồng altcoin tăng trung bình từ 300%-500%, việc điều chỉnh kỹ thuật là điều không thể tránh khỏi. Dữ liệu lịch sử cho thấy, những đợt điều chỉnh tương tự thường thấy trong giữa thị trường bò, đã có những lần giảm từ 30%-40% vào năm 2017 và 2021, sau đó tiếp tục lập đỉnh cao mới.

Sự khác biệt chính nằm ở mức độ tham gia của các tổ chức trong chu kỳ này. ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay cung cấp kênh đầu tư cho vốn truyền thống, giúp cho việc mua vào trong thời kỳ giảm giá trở nên bền vững hơn. Theo dữ liệu từ Glassnode, nguồn cung của những người nắm giữ dài hạn duy trì ổn định trong thời gian điều chỉnh, cho thấy những người có niềm tin vững chắc không hoảng sợ bán tháo. Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức đang tận dụng giá thấp để gia tăng nắm giữ, các ETF như IBIT, FBTC nhanh chóng thấy được dòng tiền quay trở lại sau khi có dòng tiền ra.

Xét từ khía cạnh thời gian, đợt điều chỉnh này có thể kéo dài đến hết năm 2025, sau đó sẽ phục hồi tăng lên vào đầu năm 2026. Các yếu tố thúc đẩy có thể bao gồm sự chuyển hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, ảnh hưởng từ việc giảm một nửa Bitcoin sau khi nguồn cung hoàn toàn được thể hiện, cũng như những đột phá mới trong công nghệ blockchain. Các nhà đầu tư nên giữ sự kiên nhẫn, tránh đưa ra quyết định theo cảm xúc trong những lúc biến động cực đoan.

Sự tiến hóa công nghệ Zcash và động thái quản lý

Sự phát triển công nghệ của Zcash hỗ trợ cho tuyên bố giá trị lâu dài của nó. Dự kiến, bản nâng cấp Halo 2 sẽ được triển khai vào năm 2026, giới thiệu các chứng minh đệ quy, nâng cao đáng kể hiệu quả xác minh giao dịch và giảm chi phí. Hiện tại, quy mô quỹ ẩn của Zcash đã vượt qua 3 triệu ZEC, lập kỷ lục mới, cho thấy nhu cầu của người dùng về chức năng bảo vệ quyền riêng tư đang tiếp tục tăng lên.

Môi trường quản lý đang cải thiện. Mặc dù tiền điện tử bảo mật đã từng phải đối mặt với sự kiểm tra nghiêm ngặt, nhưng các nhà hoạch định chính sách dần nhận ra rằng sự minh bạch hoàn toàn không phải là trạng thái lý tưởng. Các doanh nghiệp có lý do chính đáng để bảo vệ bí mật thương mại, cá nhân có quyền duy trì quyền riêng tư tài chính. Sự chuyển biến nhận thức này đã đưa tiền điện tử bảo mật từ rìa vào chính thống, thậm chí có thể được tích hợp vào cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống.

Kế hoạch kích thích của Nhật Bản có thể gián tiếp mang lại lợi ích cho Tài sản tiền điện tử riêng tư. Sự tràn ngập thanh khoản thường ảnh hưởng đầu tiên đến các loại tài sản có vốn hóa thị trường thấp và biến động cao, mà Tài sản tiền điện tử riêng tư có những đặc điểm này. Đồng thời, việc đầu tư vào trí tuệ nhân tạo có thể thúc đẩy sự phát triển của công nghệ chứng minh không kiến thức, những công nghệ này chia sẻ nền tảng mã hóa với Tài sản tiền điện tử riêng tư.

Triển vọng đầu tư

Khi những người tiên phong trên thị trường như Arthur Hayes chọn bán phá giá tài sản chủ đạo và tập trung vào các đồng tiền riêng tư, chúng ta thấy không chỉ là sự điều chỉnh danh mục đầu tư cá nhân mà còn là biểu hiện của sự trưởng thành của thị trường tài sản tiền điện tử. Nhận diện giá trị thực sự trong sự biến động, kiên trì giữ vững nguyên tắc đầu tư trong lúc hoảng loạn chính là sự khác biệt giữa nhà đầu tư chuyên nghiệp và nhà giao dịch bình thường. Hiệu suất xuất sắc của Zcash nhắc nhở chúng ta rằng, bên ngoài câu chuyện do Bitcoin và Ethereum chi phối, vẫn tồn tại cơ hội lợi nhuận vượt trội - chìa khóa là nhận diện những dự án giải quyết nhu cầu thực sự, có rào cản công nghệ và định giá hợp lý. Trong bối cảnh tâm lý thị trường cực đoan ngày nay, việc phân bổ vốn một cách bình tĩnh có thể có giá trị hơn nhiều so với việc mù quáng theo đuổi tăng giá và bán tháo.