Thẻ tài chính tiền điện tử chỉ là công cụ làm việc cho Visa? Phân tích các nút thắt và khó khăn trong thanh toán tiền điện tử

Trong những năm gần đây, thẻ tiền điện tử (Crypto Cards) được xem là cầu nối quan trọng giúp tiền điện tử bước vào thanh toán hàng ngày, nhưng con đường này có thực sự dẫn đến một tương lai phi tập trung không? Người sáng lập Hazeflow Pavel Paramonov đã đặt ra nhiều câu hỏi trong bài viết dài, trực tiếp chỉ trích rằng phần lớn thẻ tiền điện tử không chỉ không thể lật đổ hệ thống thanh toán truyền thống, mà còn củng cố thêm cấu trúc quyền lực của ngân hàng và Visa, cho rằng thẻ thanh toán mã hóa chỉ là sản phẩm tạm thời, chứ không phải câu trả lời cuối cùng cho thanh toán mã hóa.

Liệu công chain có thể thay thế Visa? Thẻ tài chính mã hóa lại khiến chúng khó bị thay thế hơn

Luận điểm cốt lõi của Pavel rất rõ ràng: “Thẻ tài chính mã hóa chỉ là giải pháp tạm thời mang tiền điện tử đến với đại chúng và dùng để thanh toán.”

Tuy nhiên, thẻ tiền điện tử khó có thể trở thành sự thay thế cho hệ thống thanh toán truyền thống, ngược lại còn mang lại nhiều giá trị hơn cho Visa và Mastercard.

Pavel giải thích rằng, các công chain và Layer 2 (L2) lâu nay đều tập trung vào việc so sánh TPS với Visa hoặc Mastercard, cố gắng chứng minh rằng chúng có thể thay thế. Tuy nhiên, thẻ tài chính mã hóa không phải là công cụ lật đổ, mà còn làm nổi bật khuôn khổ của hệ thống thanh toán truyền thống:

Visa và Mastercard vẫn giữ quyền lực then chốt: có thể tạm dừng thẻ bất cứ lúc nào, có thể khóa các công ty hoặc ngân hàng hợp tác nhất định, và có thể tự đặt ra các tiêu chuẩn tuân thủ và kiểm soát rủi ro theo ý mình.

Điều này mâu thuẫn với tinh thần phi phép và phi tập trung mà tiền điện tử theo đuổi, đồng thời cũng hé lộ giới hạn phát triển của thẻ tài chính mã hóa.

Sử dụng thẻ tài chính mã hóa ≠ phi ngân hàng hóa: Bản chất vẫn là tài chính truyền thống

Cùng lúc đó, Pavel cũng vạch trần quan niệm sai lầm: “Sử dụng thẻ tài chính mã hóa không đồng nghĩa với phi ngân hàng.” Trên thực tế, đằng sau thẻ tài chính mã hóa vẫn là tài khoản ngân hàng, người dùng vẫn cần KYC và bị ràng buộc bởi hệ thống quản lý tài chính hiện hành, điều này có nghĩa là thẻ tài chính mã hóa không có sự riêng tư.

Về lý thuyết, chính phủ vẫn có thể truy cập một phần thông tin về tài khoản, lợi nhuận và lịch sử giao dịch của người dùng. Từ góc độ quản lý, thẻ tài chính mã hóa và thẻ tài chính thông thường có thể nói là không khác biệt nhiều:

Hầu hết các công ty thẻ mã hóa chỉ là thay lớp kể chuyện mã hóa và thương hiệu cho các sản phẩm tài chính truyền thống. Khi người dùng quẹt thẻ, thực tế họ chi tiêu bằng tiền pháp định, chứ không phải tài sản trên chuỗi; họ dựa vào ngân hàng và nhà cung cấp thẻ, chứ không phải ví hoặc công chain.

Thêm một lớp trung gian sẽ kéo theo thêm chi phí: Cạm bẫy phí của thẻ tài chính mã hóa

Nói cách khác, trong lộ trình thanh toán, thẻ tài chính mã hóa còn qua nhiều trung gian hơn nữa: “Stablecoin → Thẻ tài chính mã hóa → Ngân hàng → Tiền pháp định → Nhà bán lẻ.”

Pavel nhấn mạnh rằng những trung gian này không chỉ mang lại trải nghiệm kém hơn, mà còn kèm theo chênh lệch tỷ giá ngầm, phí chuyển đổi và các chi phí ẩn khác của dịch vụ lưu ký.

Ông cũng đề cập rằng kinh nghiệm ít ỏi của mình trong việc thanh toán bằng tiền điện tử là dùng stablecoin trực tiếp để thanh toán vé máy bay trên Trip.com: “Thanh toán trực tiếp qua ví đến nhà bán lẻ, đó mới là hình thái cuối cùng của thanh toán mã hóa.”

Trang thanh toán bằng stablecoin của Trip.com Rain và CaaS: Giá trị thực của ngành công nghiệp thẻ tài chính mã hóa

Pavel còn chỉ ra rằng, phần lớn thẻ tài chính mã hóa thực chất dựa vào một hệ thống hạ tầng chung, đó chính là các công ty “Thẻ-as-a-Service (CaaS)” như Rain, chịu trách nhiệm phát hành thẻ, kết nối ngân hàng và quy trình tuân thủ, còn thương hiệu phía trước chỉ cần gắn mác và tiếp thị.

Cách hoạt động của Rain

Ông nhấn mạnh rằng, trong cấu trúc này, những gì có giá trị lâu dài thực sự thường không phải là thương hiệu phát hành thẻ, mà là các nhà cung cấp hạ tầng CaaS.

(Rain – nhà cung cấp dịch vụ thanh toán stablecoin huy động 580 triệu USD, có sự tham gia của Samsung Next và Dragonfly)

Tại sao trên thị trường vẫn còn nhiều thẻ tài chính mã hóa như vậy? Đáp án là “khóa sinh thái”

Dù nhìn qua có vẻ nhiều vấn đề, nhưng các dự án lớn vẫn liên tục tung ra thẻ tài chính mã hóa. Pavel cho rằng nguyên nhân là vì thói quen thanh toán là một trong những cách hiệu quả nhất để giữ chân người dùng.

Dù là MetaMask Card kết hợp Linea, hay Plasma Card liên kết với L1 của chính họ, những thiết kế này đều cố gắng giữ người dùng trong hệ sinh thái của họ qua các giao dịch tiêu dùng hàng ngày, tương tự chiến lược của Apple qua việc xây dựng hệ điều hành iOS dựa trên iPhone.

(Từ vô hiệu hóa thẻ tài chính của Infini đến ổn định tiền tệ trong bố cục tài chính truyền thống: Giải pháp cuối cùng của thanh toán mã hóa là gì?)

Trong đó, trường hợp duy nhất Pavel xác nhận là EtherFi, bằng cách thế chấp tiền điện tử và cung cấp vay tiền mặt để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, mang ý nghĩa sáng tạo hơn so với các thẻ khác.

Không phải điểm cuối thì không có giá trị sao? Nhà phát triển: Các vòng lặp sản phẩm chính là sự tích lũy của đổi mới

Nhà phát triển Gnosis Pay Ari Eiberman có phần phủ định có phần dè dặt đối với Pavel, cho rằng thẻ tài chính mã hóa có thể chưa phải là hình thái cuối cùng của thanh toán mã hóa, nhưng điều đó không có nghĩa là chúng không có tương lai:

Việc nâng cấp hạ tầng không phải là việc có thể làm trong ngày một ngày hai. Trước khi các thương gia hỗ trợ thanh toán trên chuỗi một cách toàn diện, thẻ tài chính mã hóa vẫn là giải pháp chuyển tiếp thực tế và cần thiết.

Ông cũng nhấn mạnh rằng, việc thương mại hóa hạ tầng (CaaS) không phải là điểm yếu của ngành, mà là thúc đẩy cạnh tranh lên các tầng cao hơn, để các khác biệt và đổi mới thực sự thể hiện qua mô hình lưu ký, lợi nhuận và hiệu quả, độ minh bạch tỷ giá và trải nghiệm người dùng: “Tất nhiên, phần lớn các thẻ mã hóa thiếu đổi mới thực chất sẽ bị loại bỏ trong thị trường gấu.”

Tổng kết lại, dù hiện tại thẻ tài chính mã hóa chưa thực sự giải quyết các vấn đề cốt lõi của thanh toán như ma sát, quyền riêng tư và khả năng tiếp cận toàn cầu, nhưng trong cấu trúc hệ thống thanh toán tương lai, chúng chắc chắn sẽ đóng vai trò then chốt trong quá trình đổi mới.

Bài viết này về Thẻ tài chính tiền điện tử chỉ là “làm thuê” cho Visa? Phân tích các rào cản và khó khăn của thanh toán mã hóa ban đầu được xuất bản lần đầu trên Chain News ABMedia.