CZ cao cao trở lại, Binance lên kế hoạch cho con đường "tái sinh" tại Mỹ

Theo Bloomberg, sau khi được tổng thống ân xá, đồng sáng lập Binance CZ đang trở lại trung tâm chú ý của thế giới tiền mã hóa. Gần đây, ông liên tục ca ngợi lập trường của Tổng thống Trump về tiền mã hóa và công khai tuyên bố “hết sức giúp Mỹ trở thành thủ đô của tiền mã hóa”. Trong khi đó, Binance đang khám phá các phương án khởi động lại chi nhánh tại Mỹ của mình, Binance.US, bao gồm khả năng tái cơ cấu vốn để pha loãng cổ phần kiểm soát của CZ, nhằm loại bỏ các trở ngại lớn nhất trong việc xin giấy phép tại các bang. Tuy nhiên, con đường trở lại này đầy chông gai, liên quan đến các cuộc chơi quản lý phức tạp, cân bằng quyền lực nội bộ và cạnh tranh gay gắt trên thị trường.

CZ trở lại: Từ “ẩn mình” đến người dẫn dắt chính

Dù đã không còn giữ chức vụ chính thức nào tại Binance sau thỏa thuận nhận tội năm 2023, ảnh hưởng của CZ chưa bao giờ giảm sút. Gần đây, sau khi được tổng thống ân xá, ông tích cực hơn trong việc xuất hiện trước công chúng, với các phát biểu rõ ràng vạch ra một chiến lược chính: đặt thị trường Mỹ vào trung tâm phát triển tương lai của Binance. Vào đầu tháng 12, tại Tuần lễ Blockchain Binance, CZ xúc động nói rằng ông “đã rơi lệ khi từ chức CEO Binance”, và tuyên bố “toàn bộ ý định của tôi là giúp Mỹ trở thành thủ đô của tiền mã hóa”, gọi Mỹ là “mảnh đất mới nổi”.

Thái độ này gắn liền với sự thay đổi trong khí hậu chính trị của Mỹ. Kể từ khi Trump bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai, chính phủ Mỹ rõ ràng thúc đẩy mục tiêu biến Mỹ thành “thủ đô tiền mã hóa toàn cầu”. Các cơ quan quản lý như Cục Dự trữ Liên bang cũng đã có “chuyển biến căn bản”, từ thái độ thận trọng sang chiến lược chấp nhận, đồng thời gỡ bỏ một loạt chính sách hạn chế. Các phát biểu của CZ chính là phản ứng tích cực với “gió đông” trong quản lý này.

Tuy nhiên, việc CZ trở lại cũng đi kèm với các tín hiệu nội bộ phức tạp. Trong cùng một sự kiện, đồng sáng lập Binance khác, người bạn đời của CZ là He Yi, được nâng lên vị trí đồng CEO cùng Richard Teng, và tuyên bố CZ đã “nghỉ hưu”. Nhưng vị trí trung tâm của CZ trong sự kiện, cùng thực tế ông vẫn sở hữu khối tài sản khổng lồ qua cổ phần kiểm soát, khiến lời “nghỉ hưu” trở nên thiếu thuyết phục. Sắp xếp này vừa nhằm đáp ứng yêu cầu về sự phù hợp pháp lý, vừa giữ được ảnh hưởng của ông, khiến việc giao tiếp với các cơ quan quản lý Mỹ trở nên tinh tế hơn.

Khởi động lại hoạt động tại Mỹ: Tái cấu trúc vốn và chiến dịch xin giấy phép

Việc khởi động lại Binance.US là trung tâm chiến lược của Binance tại Mỹ, nhưng trở ngại lớn nhất chính là chính CZ. Theo nguồn tin thân cận, các phương án đang được xem xét bao gồm tái cấu trúc vốn của Binance.US, trong đó tổ chức toàn cầu Binance.com mua lại một phần hoặc toàn bộ cổ phần của CZ, nhằm giảm tỷ lệ sở hữu để giảm bớt lo ngại của các cơ quan quản lý về tư cách “nhà đầu tư kiểm soát”. Mục tiêu là tạo điều kiện cho việc bổ nhiệm ban lãnh đạo mới, tìm kiếm chiến lược tăng trưởng và tận dụng các mối quan hệ chính trị tại Washington.

Tuy nhiên, ngay cả khi hoàn tất điều chỉnh cấu trúc cổ phần, Binance.US vẫn đối mặt với một cuộc chiến khó khăn để xin giấy phép. Hiện tại, trang web của họ không hoạt động tại hơn mười bang và vùng lãnh thổ, trong đó có New York – một thị trường trọng điểm. Tiến sĩ Lee Renas, chuyên gia pháp lý tài chính tại Đại học Duke, nhận định: “Việc họ xin giấy phép chuyển tiền sẽ là thử thách lớn, đặc biệt tại các bang do đảng Dân chủ kiểm soát.” Các bang này có thể thận trọng hơn trong việc cấp phép. Một trong những hy vọng của Binance là dựa vào dự luật về cấu trúc thị trường vẫn đang bị đình trệ tại Quốc hội. Nếu được thông qua, luật này sẽ xây dựng hệ thống giấy phép liên bang, nhưng triển vọng còn rất mơ hồ.

Tổng hợp các thách thức chính khi khởi động lại Binance.US

Thách thức về tuân thủ pháp lý: CZ bị các cơ quan quản lý nhiều bang xem là trở ngại chính; Binance.US hiện bị cấm hoạt động tại hơn 12 bang và vùng lãnh thổ; công ty vẫn phải tuân thủ tất cả các điều khoản hạn chế trong thỏa thuận nhận tội năm 2023.

Thách thức cạnh tranh thị trường: Thị phần tại Mỹ đã giảm mạnh từ mức đỉnh khoảng 35%; các đối thủ như Coinbase đã xây dựng nền tảng người dùng và lòng tin thương hiệu vững chắc; việc lấy lại lòng tin của người dùng sẽ mất thời gian và cần lợi thế khác biệt rõ ràng.

Thời điểm chính trị: Không khí quản lý liên bang hiện tại có thể thay đổi khi kết quả bầu cử giữa kỳ 2026 xuất hiện; khả năng luật cấu trúc thị trường quan trọng được Quốc hội thông qua vẫn còn bỏ ngỏ, còn nhiều biến số.

Ảnh hưởng thị trường và thách thức tương lai: Cơ hội và rủi ro đan xen

Nếu Binance thành công trong việc khởi động lại hoạt động tại Mỹ, chiến lược thị trường mang tính lịch sử của họ – giảm hoặc không phí giao dịch – có khả năng sẽ trở lại, điều này chắc chắn sẽ làm Coinbase và các nhà dẫn đầu hiện tại cảm thấy lo lắng. Nếu Binance tái xuất với chiến lược định giá quyết liệt, có thể sẽ kích hoạt một cuộc cạnh tranh thị phần mới, có lợi cho các nhà giao dịch trong ngắn hạn, nhưng cũng làm tăng áp lực cạnh tranh trong ngành.

Tuy nhiên, kế hoạch “tái sinh” của Binance tại Mỹ đang đối mặt với một khung thời gian cấp bách. Không khí quản lý hiện tại có thể thay đổi khi kết quả bầu cử giữa kỳ năm tới, đặc biệt nếu đảng Dân chủ tăng cường quyền lực hoặc chính quyền mới lên nắm quyền. Các nhà vận động tại Washington ban đầu dự đoán dự luật cấu trúc thị trường sẽ được thông qua trước cuối năm, nhưng giờ họ không còn chắc chắn nữa. Các nhà phân tích cho rằng, để đạt được một thỏa hiệp phù hợp lợi ích của hai đảng, đồng thời đáp ứng yêu cầu của ngành tài chính truyền thống và tiền mã hóa, sẽ rất thách thức.

Thách thức lớn hơn là, ngay cả khi giải quyết các vấn đề liên bang, các cơ quan quản lý bang, đặc biệt là những bang cẩn trọng với quá khứ của Binance, vẫn có thể đặt ra các tiêu chuẩn cao. Việc xây dựng lại một thị trường đã tụt dốc không chỉ đòi hỏi giấy phép và chiến lược giá thấp, mà còn cần khôi phục niềm tin của người dùng và đối tác – một quá trình dài hơn rất nhiều so với việc xin giấy phép.

Cân bằng nội bộ và liên minh bên ngoài: Ban lãnh đạo mới và đối tác Wall Street

Các thay đổi gần đây trong ban lãnh đạo của Binance nhằm gửi tín hiệu ổn định và kế thừa ra bên ngoài. He Yi, với vai trò đồng CEO, xuất hiện trước công chúng để dẫn dắt các hoạt động, định hướng chiến lược và thúc đẩy câu chuyện tăng trưởng. Trong khi đó, đồng CEO Richard Teng, cựu quan chức quản lý, đã chủ yếu phụ trách liên hệ với chính phủ trong hai năm qua để xử lý các khủng hoảng của công ty. Sự phân chia “nội bộ – bên ngoài” này có vẻ cân bằng, nhưng mối quan hệ thân thiết giữa He Yi và CZ khiến nỗ lực thể hiện Binance “độc lập” với CZ trở nên phức tạp hơn.

Trong khi đó, Binance tích cực tiếp cận các tập đoàn tài chính truyền thống của Wall Street, trong đó nổi bật là việc hợp tác sâu hơn với BlackRock – công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới. Hai bên đã có các hợp tác như các tổ chức có thể sử dụng quỹ thị trường tiền tệ token hóa của BlackRock để giao dịch trên Binance. Theo nguồn tin, hai bên đã thảo luận về việc mở rộng các mối liên hệ tài chính, phát triển nhiều sản phẩm hơn và chia sẻ doanh thu tiềm năng. Liên minh với các tập đoàn tài chính lớn như BlackRock không chỉ mang lại uy tín quý giá, mà còn là chìa khóa để tiếp cận khách hàng tổ chức và thâm nhập sâu vào hệ thống tài chính Mỹ.

Ngoài ra, Binance còn mở rộng các mối quan hệ với các thực thể tiền mã hóa có nền tảng chính trị, như World Liberty Financial do các thành viên gia đình Trump sáng lập. Những động thái này phần nào diễn ra trước khi CZ được ân xá, cho thấy Binance đang chủ động điều chỉnh thái độ để phù hợp với môi trường chính trị thân thiện hơn với tiền mã hóa.