Burry cảnh báo sự bùng nổ cổ phiếu gia đình phản ánh các điểm chuyển hướng thị trường gấu từ những năm 1960–1990

Burry cảnh báo các hộ gia đình Mỹ hiện nắm giữ nhiều tài sản hơn trong cổ phiếu so với nhà ở, một tín hiệu hiếm gặp từng xuất hiện trước các thị trường giảm dài hạn trong cuối những năm 1960 và 1990.
Tóm tắt

• Wells Fargo–Dữ liệu của Bloomberg cho thấy tài sản cổ phiếu của các hộ gia đình hiện vượt quá bất động sản, một mô hình từng xuất hiện trước các thị trường giảm dài hạn vào cuối những năm 60 và 90.
• Burry đổ lỗi cho lãi suất bằng 0, kích thích kinh tế, lạm phát, đầu tư AI và giao dịch theo trò chơi để đẩy cổ phiếu vượt xa các yếu tố cơ bản.
• Ông nói rằng dòng tiền thụ động hiện chiếm ưu thế trên thị trường, cảnh báo rằng điều này có thể biến một đợt bán tháo trong tương lai thành một cuộc suy thoái sâu, kéo dài nhiều năm của thị trường cổ phiếu Mỹ.

Michael Burry, nhà đầu tư nổi tiếng với dự đoán cuộc khủng hoảng tài chính 2008 thông qua các vị thế bán khống các chứng khoán thế chấp, đã đưa ra cảnh báo về nền kinh tế Mỹ dựa trên các mô hình phân bổ tài sản theo lịch sử.

Người từng đứng đầu Scion Asset Management chia sẻ dữ liệu từ Wells Fargo và Bloomberg cho thấy tỷ lệ phần trăm giá trị ròng trung bình của các hộ gia đình Mỹ được phân bổ vào bất động sản so với cổ phiếu. Theo dữ liệu, các hộ gia đình Mỹ hiện nắm giữ nhiều hơn giá trị ròng của họ trong cổ phiếu so với bất động sản, một tình huống từng báo hiệu các thị trường giảm kéo dài trong quá khứ.

Michael Burry cảnh báo về nợ hộ gia đình

“Đây là một biểu đồ rất thú vị, vì tài sản cổ phiếu của hộ gia đình cao hơn tài sản bất động sản chỉ xảy ra vào cuối những năm 60 và cuối những năm 90, hai lần gần nhất thị trường giảm kéo dài hàng năm,” Burry cho biết trong một bài đăng trên mạng xã hội.

Burry cho rằng phân bổ hiện tại do nhiều yếu tố, bao gồm gần một thập kỷ lãi suất bằng 0, các khoản thanh toán kích thích trong thời kỳ đại dịch, mức lạm phát cao chưa từng thấy trong 50 năm, và sự chuyển dịch sang lãi suất trái phiếu chính phủ cao hơn. Ông lưu ý rằng cổ phiếu đã vượt trội so với bất động sản mặc dù giá nhà tăng 50%.

Nhà đầu tư đề cập đến việc trò chơi hóa giao dịch cổ phiếu, hành vi đánh bạc gia tăng, và đầu tư trí tuệ nhân tạo như các yếu tố góp phần. Ông nhấn mạnh rằng các tập đoàn lớn và các thực thể chính trị đã hậu thuẫn hàng nghìn tỷ đô la trong các khoản đầu tư vốn liên quan đến AI dự kiến.

Trong một cuộc phỏng vấn gần đây trên podcast Against the Rules with Michael Lewis, Burry đã thảo luận về tác động tiềm năng của việc đầu tư thụ động đối với động thái thị trường. Ông nói rằng dòng tiền thụ động hiện chiếm hơn 50% các quỹ đầu tư, trong khi chưa đến 10% được quản lý tích cực bởi các nhà quản lý tập trung vào dài hạn.

“Giờ tôi nghĩ mọi thứ sẽ sụp đổ. Và rất khó để giữ vị thế mua cổ phiếu ở Mỹ và tự bảo vệ mình,” Burry nói trong podcast, so sánh môi trường hiện tại với vụ sụp đổ thị trường năm 2000 khi một số cổ phiếu vẫn giữ vững trong đợt giảm của Nasdaq.

Burry nổi bật nhờ dự đoán thành công về thị trường nhà ở trước cuộc Khủng hoảng Tài chính 2008, câu chuyện sau đó được mô tả trong cuốn sách và bộ phim “The Big Short.”