Dự đoán giá XRP: Cuộc chiến giữa mua và bán ở ngưỡng 2 đô la, cơn sốt ETF đã hạ nhiệt, liệu xu hướng mùa xuân còn khả thi?

Khi năm kết thúc gần kề, XRP tiếp tục dao động dưới ngưỡng tâm lý 2 đô la, áp lực chốt lời rất đáng kể. Mặc dù có dấu hiệu cải thiện về cơ bản - việc Ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất theo hướng ôn hòa đã giảm bớt rủi ro đóng vị thế giao dịch chênh lệch giá đồng yen, và thị trường đang nóng lên với kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ giảm lãi suất vào tháng 3 năm tới - nhưng tốc độ dòng vốn vào ETF giao ngay XRP đã giảm mạnh xuống còn 82,04 triệu đô la mỗi tuần, đánh dấu mức thấp nhất kể từ khi ra mắt vào tháng 11, điều này chắc chắn đã phủ bóng lên tâm lý thị trường trong ngắn hạn. Về mặt kỹ thuật, hệ thống đường trung bình động theo vị thế Short đã kìm hãm sự phục hồi giá, việc phá vỡ ngưỡng 2 đô la sẽ là chìa khóa để đảo ngược xu hướng giảm ngắn hạn và kiểm tra các mức mục tiêu 2,5 thậm chí 3 đô la. Thị trường đang chờ đợi các chính sách vĩ mô và lập pháp quy định cung cấp các chất xúc tác mới.

Thị trường rơi vào bẫy: XRP vì sao bị cản ở mức 2 đô la?

Gần cuối năm, hoạt động giao dịch trên thị trường tiền điện tử thường trở nên trầm lắng, và hiệu suất của XRP chính là hình ảnh thu nhỏ của đặc điểm theo mùa này. Vào Chủ nhật, ngày 21 tháng 12, XRP giảm nhẹ 0.58%, đóng cửa ở mức 1.9224 USD, không thể duy trì đà tăng của ngày giao dịch trước đó và có hiệu suất kém hơn mức tăng nhẹ 0.29% của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Giá tiếp tục lơ lửng dưới mức giá tâm lý quan trọng 2 USD, phản ánh việc cả hai bên mua và bán đang mắc kẹt tại đây. Một mặt, các nhà đầu tư có xu hướng chốt lời trước khi năm kết thúc, thanh lý một phần mức tăng của năm nay; mặt khác, bối cảnh vĩ mô ngày càng được cải thiện và quy trình quản lý vẫn đang chờ xử lý đang tác động lẫn nhau, khiến cho sự lựa chọn về hướng đi bị trì hoãn.

Từ quan sát cấu trúc kỹ thuật, giá hiện tại đã rõ ràng nằm dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày (khoảng 2.1343 USD) và 200 ngày (khoảng 2.4098 USD), điều này tạo thành một hình mẫu sắp xếp vị thế Short điển hình, tạo áp lực lên bất kỳ nỗ lực nào phục hồi. Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường bắt đầu chú ý rằng những thay đổi tích cực về cơ bản có thể đang dần bù đắp cho sự yếu kém về kỹ thuật. Sự phân kỳ giữa “cơ bản” và “kỹ thuật” này thường là dấu hiệu cho sự đảo chiều tiềm năng của xu hướng, nhưng cũng có nghĩa là thị trường cần một chất xúc tác mạnh mẽ hơn để phá vỡ sự cân bằng hiện tại.

XRP Các mức giá quan trọng và cái nhìn tổng quan về đường trung bình động

• Mức hỗ trợ tức thì: 1.75 USD, sau đó là 1.50 USD
• Mức kháng cự tâm lý quan trọng: 2 đô la
• Kháng cự EMA 50 ngày：2.1343 đô la
• Kháng cự EMA 200 ngày: 2.4098 USD
• Mức kháng cự mục tiêu trung hạn: 2.5 đô la, 3.0 đô la

Dòng tiền vào ETF chậm lại: Sự giảm nhiệt của các tổ chức hay đang chờ thời?

Dòng tiền của các tổ chức rõ ràng là yếu tố vi mô trực tiếp nhất ảnh hưởng đến giá XRP gần đây. Dữ liệu cho thấy, tính đến tuần kết thúc vào ngày 19 tháng 12, thị trường ETF giao ngay XRP của Mỹ chỉ ghi nhận 82,04 triệu USD dòng tiền ròng, đây là hiệu suất tuần yếu nhất của sản phẩm này kể từ khi ra mắt vào tháng 11. Mặc dù từ khi ra mắt, nó đã duy trì dòng tiền ròng trong 25 ngày liên tiếp, tổng cộng đạt 1,07 tỷ USD, nhưng so với lượng hút vốn khổng lồ 4,85 tỷ USD của thị trường ETF giao ngay Bitcoin trong giai đoạn đầu, vẫn còn kém. Sự chênh lệch này đã dẫn đến cuộc thảo luận trên thị trường về sức hấp dẫn lâu dài của XRP đối với các tổ chức.

Nguyên nhân cấu trúc gây ra sự thể hiện tương đối ôn hòa này đáng để nghiên cứu sâu hơn. Đầu tiên, sự khác biệt trong cung cấp sản phẩm: hiện tại trên thị trường chỉ có 5 ETF giao ngay XRP, trong khi có 11 ETF giao ngay Bitcoin. Thứ hai, và cũng là điểm quan trọng hơn, trong danh sách nhà phát hành ETF của XRP, thiếu vắng những ông lớn quản lý tài sản như BlackRock. Nhìn lại thị trường ETF Bitcoin, Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock nhờ vào uy tín thương hiệu vô song và mạng lưới khách hàng, đã đóng góp hơn 62,5 tỷ USD dòng tiền ròng, gần như một mình bù đắp cho dòng tiền ra khổng lồ lên tới 25,1 tỷ USD của Grayscale GBTC, và thiết lập nên tông màu dòng tiền ròng của toàn bộ thị trường. Lĩnh vực ETF XRP thiếu vắng những “cột mốc vững chắc” như vậy, khiến cho tính ổn định và giới hạn quy mô dòng tiền vào của nó phải đối mặt với thách thức.

Nếu thay đổi đối tượng so sánh thành Solana, có thể sẽ cung cấp một góc nhìn công bằng hơn. Hiện tại, trên thị trường có 6 quỹ ETF giao ngay SOL, quy mô của chúng có thể so sánh hơn với thị trường ETF XRP. Kể từ khi ra mắt vào tháng 10, quỹ ETF SOL đã thu hút dòng vốn ròng tích lũy là 741 triệu USD, thấp hơn một chút so với XRP. Tuy nhiên, dù là XRP hay SOL, hiệu suất giá của chúng trong quý IV (giảm lần lượt 33% và 40%) đều kém xa so với Bitcoin chỉ giảm 22%. Điều này ngụ ý rằng, trong bối cảnh vĩ mô và quy định hiện tại, ngay cả dòng vốn tích cực vào ETF cũng khó có thể chống lại làn sóng ngược của thị trường rộng lớn hơn, sức ảnh hưởng của nhu cầu từ các tổ chức tạm thời bị che phủ bởi những câu chuyện lớn hơn.

Gió Đông Vĩ Mô: Cuộc Chiến Chính Sách Giữa Cục Dự trữ Liên bang (FED) và Ngân hàng trung ương Nhật Bản

Nếu dòng vốn ETF được coi là “lửa gần” ở cấp độ vi mô, thì chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên toàn cầu là yếu tố quyết định hướng đi của “nước xa” trong thị trường tiền điện tử. Gần đây, hai lực lượng vĩ mô quan trọng đang có sự chuyển biến có lợi cho tài sản tiền điện tử. Đầu tiên là lộ trình chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FED). Khi dữ liệu lạm phát của Mỹ tiếp tục giảm, thị trường lao động xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt, kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất vào tháng 3 năm 2025 đã tăng mạnh. Theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch, xác suất giảm lãi suất vào tháng 3 đã tăng mạnh từ 47% vào ngày 21 tháng 11 lên 56,3% vào ngày 19 tháng 12. Kỳ vọng giảm lãi suất thường có thể làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không lãi (như tiền điện tử), từ đó thúc đẩy sự ưa thích rủi ro của thị trường.

Một lực lượng khác đến từ Ngân hàng trung ương Nhật Bản bên kia Thái Bình Dương. Tuần trước, Ngân hàng trung ương Nhật Bản đã thực hiện một đợt tăng lãi suất được thị trường hiểu là “dovish”. Mặc dù công bố tăng lãi suất, nhưng hướng dẫn về con đường chính sách trong tương lai của họ tương đối ôn hòa, điều này dẫn đến nhu cầu về yên Nhật suy yếu và tỷ giá USD/JPY tăng mạnh. Một ý nghĩa quan trọng của hành động này là nó làm giảm nỗi sợ hãi của thị trường về việc “kinh doanh chênh lệch giá yên” sẽ bị đóng vị thế quy mô lớn. Từ lâu, các nhà đầu tư đã vay yên Nhật với lãi suất thấp, đổi sang USD và đầu tư vào các tài sản có rủi ro cao, bao gồm cả tiền điện tử. Nếu Ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất một cách quyết liệt dẫn đến việc yên Nhật tăng giá mạnh, điều này có thể gây ra việc các giao dịch này bị buộc phải đóng vị thế, từ đó rút thanh khoản khỏi thị trường toàn cầu. Hiện tại, có vẻ như rủi ro của kịch bản tồi tệ nhất này đã giảm xuống.

Sự kết hợp của hai lực lượng vĩ mô này - sự chuyển hướng tiềm năng của Cục Dự trữ Liên bang (FED) sang nới lỏng và lo ngại về việc Ngân hàng trung ương Nhật Bản thắt chặt thanh khoản - đã cùng nhau tạo ra một bối cảnh vĩ mô trung hạn và ngắn hạn tích cực hơn cho các tài sản tiền điện tử, bao gồm cả XRP. Điều này có thể giải thích tại sao dưới áp lực kép từ sự yếu kém về kỹ thuật và sự chậm lại trong dòng vốn ETF, giá XRP không xuất hiện sự sụp đổ thảm hại mà ngược lại đã thể hiện một sự kiên cường nhất định.

Triển vọng ngắn và trung hạn: Liệu luật pháp quản lý có thể trở thành chìa khóa để phá vỡ tình huống?

Nhìn về tương lai từ 4 đến 12 tuần, con đường giá của XRP sẽ phần lớn phụ thuộc vào hai biến số cốt lõi: tình trạng dòng vốn vào liên tục và tiến trình của luật pháp quản lý tiền điện tử ở Mỹ. Trong ngắn hạn (1-4 tuần), nếu XRP có thể thành công phá vỡ và giữ vững ngưỡng 2 đô la, nó sẽ có khả năng thách thức trước tiên mức kháng cự 50 ngày EMA, từ đó xác nhận ban đầu sự đảo chiều của xu hướng ngắn hạn, mục tiêu hướng tới 2 đô la. Sự bứt phá này cần có dữ liệu dòng vốn ETF cải thiện để hỗ trợ.

Narrative trung hạn (4-8 tuần) và dài hạn (8-12 tuần) gắn liền chặt chẽ với số phận của “đạo luật cấu trúc thị trường”. Đạo luật này nhằm cung cấp khung pháp lý rõ ràng cho thị trường tài sản kỹ thuật số của Mỹ đã được thông qua tại Hạ viện vào ngày 17 tháng 7 và đã được gửi lên Thượng viện, khi đó đã thúc đẩy XRP tăng gần 15% trong một ngày. Mặc dù gần đây, việc chính phủ Mỹ tạm dừng đã làm chậm tiến trình xem xét đạo luật, nhưng các nghị sĩ từ cả hai đảng đã bày tỏ hy vọng sẽ thúc đẩy lại quy trình đánh dấu của đạo luật vào đầu tháng 1. Nếu đạo luật này có thể được thông qua tại Thượng viện và ký thành luật trong quý đầu tiên, nó sẽ được coi là một lợi ích lớn về sự chắc chắn trong quy định, và rất có thể trở thành chất xúc tác quan trọng thúc đẩy XRP tiến tới mục tiêu 2,5 USD và thậm chí 3 USD.

Do đó, một sự đồng thuận dần hình thành trên thị trường là: trong ngắn hạn, dòng tiền ETF và sự đột phá kỹ thuật, trong trung hạn, sự đột phá trong quy định và lập pháp. Nếu hai yếu tố này có thể hợp lực, XRP có khả năng bắt đầu một đợt tăng giá đáng kể vào mùa xuân năm sau. Thậm chí trong khung thời gian từ 6 đến 12 tháng tới, việc trở lại mức cao lịch sử 3.66 USD và thử nghiệm mức 5 USD cũng không phải là điều viển vông.

Phân tích sâu về mặt kỹ thuật: Tín hiệu của hệ thống đường trung bình và con đường bứt phá

XRP hiện đang ở một điểm quyết định quan trọng từ góc độ phân tích kỹ thuật thuần túy. Trên biểu đồ hàng ngày, giá bị kìm hãm dưới hệ thống đường trung bình động theo vị thế Short, đây là đặc điểm kỹ thuật điển hình cho sự thống trị của phe bán. Tuy nhiên, phân tích biểu đồ không chỉ là nhìn vào vị trí tĩnh hiện tại, mà quan trọng hơn là quan sát sự thay đổi của động lực và cấu trúc. Sự bật lại từ mức thấp của giá trong tuần trước đã gợi ý ban đầu rằng một cấu trúc tăng giá đang hình thành, điều này tương ứng với câu chuyện về sự cải thiện cơ bản.

Đối với các nhà giao dịch, một con đường quan sát rõ ràng đã được mở ra. Trước tiên, bên mua phải tổ chức sức mạnh để vượt qua ngưỡng tâm lý 2 đô la. Việc phá vỡ thành công vị trí này sẽ mở ra không gian đi lên, mục tiêu đầu tiên là mức 50 ngày EMA ở 2.1343 đô la. Nếu có thể tiếp tục vượt qua 50 ngày EMA, sẽ phát đi tín hiệu đảo chiều xu hướng ngắn hạn mạnh mẽ, khi đó sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang vùng kháng cự 200 ngày EMA (khoảng 2.4098 đô la) và 2.5 đô la. Một khi giá có thể mạnh mẽ phá vỡ tất cả các đường trung bình động quan trọng, sẽ xác nhận hoàn toàn hiệu lực của cấu trúc tăng giá trung hạn, mở đường cho mục tiêu dài hạn hướng tới 3 đô la.

Ngược lại, nếu giá lại gặp trở ngại tại ngưỡng 2 đô la và giảm xuống, đồng thời phá vỡ hỗ trợ của đường xu hướng tăng gần đây, thì điều đó có nghĩa là cấu trúc tăng giá hiện tại đã thất bại, và sự bật lại ngắn hạn có thể chỉ là một lần điều chỉnh trong quá trình giảm. Trong trường hợp này, giá có thể sẽ lại kiểm tra mức hỗ trợ 1,75 đô la, thậm chí 1,5 đô la. Do đó, 2 đô la đã trở thành “pivot level” (điểm xoay) mà cả hai bên mua và bán đều phải giữ vững, sự mất mát hay được giữ của nó sẽ quyết định trực tiếp hướng đi của thị trường trong giai đoạn tiếp theo.

Tổng quan về tình trạng hệ sinh thái XRP

Ngoài việc chú ý đến giá cả và chính sách vĩ mô, việc hiểu hệ sinh thái mà XRP dựa vào cũng rất quan trọng. XRP là tài sản kỹ thuật số được công ty Ripple khuyến khích, với mục tiêu thiết kế chính là trở thành công cụ thanh toán và giải quyết giao dịch xuyên biên giới nhanh chóng, chi phí thấp giữa các tổ chức tài chính. Khác với nhiều loại tiền điện tử mới được tạo ra thông qua “khai thác”, toàn bộ 100 tỷ token XRP đã được tạo ra một lần khi bắt đầu, trong đó một phần đáng kể được công ty Ripple nắm giữ và được phát hành định kỳ thông qua chương trình ủy thác. Cơ chế đồng thuận của nó sử dụng Thuật toán Đồng thuận Giao thức Ripple độc đáo (RPCA), không cần chứng minh công việc tốn năng lượng, do đó tốc độ xác nhận giao dịch rất nhanh, thường hoàn thành trong khoảng ba đến năm giây, và phí giao dịch cũng gần như có thể bỏ qua. Trong những năm gần đây, Ripple cũng đang tích cực khám phá các trường hợp sử dụng mới nổi như DeFi, NFT để mở rộng ranh giới hệ sinh thái của mình. Sự phát triển liên tục của hệ sinh thái và tỷ lệ áp dụng là cơ sở hỗ trợ giá trị lâu dài của XRP.

Lời cảnh báo rủi ro: Những cơn gió ngược tiềm ẩn đối với câu chuyện thị trường bò

Mặc dù triển vọng có vẻ lạc quan, nhưng các nhà đầu tư vẫn cần cảnh giác với những rủi ro có thể làm đảo lộn câu chuyện của thị trường bò. Rủi ro chính đến từ sự chuyển hướng bất ngờ của chính sách vĩ mô. Nếu Ngân hàng trung ương Nhật Bản bất ngờ công bố một khoảng lãi suất trung lập cao hơn (ví dụ 1,5% đến 2,5%) và thể hiện quyết tâm mạnh mẽ hơn trong việc chống lại lạm phát, điều này có thể làm bùng phát cơn hoảng sợ đóng vị thế giao ngay của các giao dịch chênh lệch giá yên. Tương tự, nếu dữ liệu kinh tế của Mỹ thể hiện sức mạnh trong vài tháng tới, hoặc các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (FED) phát đi tín hiệu diều hâu, dập tắt kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 3, các tài sản rủi ro sẽ chịu áp lực chung.

Thứ hai, cũng có những biến số trong lĩnh vực quản lý. Ngoài việc “Dự luật cấu trúc thị trường” có thể gặp khó khăn tại Thượng viện, nếu công ty chỉ số quốc tế MSCI quyết định loại bỏ các công ty niêm yết (DATs) sở hữu tài sản kỹ thuật số như là dự trữ quốc gia khỏi chỉ số của họ, điều này có thể làm giảm sự quan tâm của các doanh nghiệp trong việc sử dụng XRP như một tài sản dự trữ, ảnh hưởng đến câu chuyện nhu cầu từ các tổ chức.

Cuối cùng, dòng tiền của thị trường luôn là sự không chắc chắn lớn nhất. Nếu XRP Giao ngay ETF bắt đầu báo cáo dòng tiền ròng ra trong một tuần nào đó trong tương lai, điều này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến niềm tin của thị trường, có thể dẫn đến giá nhanh chóng trượt xuống 1.75 USD và tuyên bố kết thúc xu hướng bật lại ngắn hạn. Trong thị trường tiền điện tử, câu chuyện và dòng tiền phải đồng bộ, bất kỳ sự sai lệch nào từ một bên cũng có thể gây ra sự định giá lại mạnh mẽ.