Mã hóa coin ETF sẽ đến bùng nổ? Nhà phân tích: Năm 2026 hàng trăm quỹ ra mắt, năm 2027 có thể bùng nổ "đợt hủy niêm yết"

Thị trường tài sản tiền điện tử đang đón nhận một làn sóng phát hành ETF chưa từng có, nhưng sau bữa tiệc này, có lẽ ẩn chứa những rủi ro bong bóng khổng lồ. Mặc dù thị trường dự đoán rằng đến năm 2026 sẽ có hơn 100 quỹ ETF tài sản tiền điện tử ra mắt, nhưng các nhà phân tích ETF kỳ cựu của Bloomberg đã cảnh báo rằng nhiều sản phẩm trong số đó có thể sẽ phải đối mặt với số phận bị loại bỏ và thanh lý do “thiếu người quan tâm”.

Giá phải trả cho việc bắn loạn: phát được nhiều, chết nhanh

Nhà phân tích ETF cao cấp của Bloomberg, James Seyffart, đã chỉ ra vào thứ Tư rằng, mặc dù ông đồng ý với dự đoán của công ty quản lý tài sản số Bitwise – rằng sẽ có hơn một trăm quỹ ETF tài sản tiền điện tử ra mắt vào năm 2026 – nhưng ông cũng đã dội một gáo nước lạnh, thẳng thắn nói rằng “nhiều sản phẩm sẽ không tồn tại lâu”.

Chúng ta sẽ chứng kiến một lượng lớn Tài sản tiền điện tử ETP bị thanh lý. Đợt giảm giá này có thể xuất hiện vào cuối năm 2026, nhưng có khả năng cao sẽ bùng nổ hoàn toàn trước cuối năm 2027.

Ông chỉ ra rằng hiện tại có hơn 126 hồ sơ ETF đang chờ được xem xét trên bàn của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).

James Seyffart mô tả rằng tâm lý của các nhà phát hành hiện nay giống như “bắn súng loạn xạ”, “trước tiên ném tất cả các sản phẩm lên tường, xem cái nào có thể dính lại (sống sót)”.

Bài học lịch sử: Dòng tiền vào không đủ là vết thương chí mạng

Điều này không phải là lời nói quá, nhìn lại thị trường tài chính truyền thống, sự cạnh tranh của ETF vốn đã rất khốc liệt. Theo thống kê của phương tiện truyền thông tài chính “The Daily Upside”, năm ngoái có tổng cộng 622 quỹ ETF thông báo ngừng niêm yết và thanh lý, trong đó quỹ ETF nội địa của Mỹ chiếm 189 quỹ. Dữ liệu từ Morningstar còn cho thấy, trong năm 2023, có 244 quỹ ETF của Mỹ đã phá sản, với tuổi thọ trung bình chỉ là 5.4 năm.

Tôi hoàn toàn đồng ý với @BitwiseInvest ở đây. Tôi cũng nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy rất nhiều sự thanh lý trong các sản phẩm ETP tiền điện tử. Có thể điều này sẽ xảy ra vào cuối năm 2026 nhưng có khả năng trước cuối năm 2027. Các nhà phát hành đang ném RẤT NHIỀU sản phẩm vào tường — có ít nhất 126 hồ sơ https://t.co/eOmeUIKXFZ pic.twitter.com/UELUKUng7Y

— James Seyffart (@JSeyff) 17 tháng 12, 2025

Nguyên nhân khiến những sản phẩm đầu tư này rút lui đều giống nhau, đó là “không ai mua”. Khi dòng vốn vào không đủ, quy mô quản lý tài sản (AUM) quá thấp, nhà phát hành khó có thể duy trì chi phí vận hành, cuối cùng chỉ có thể lựa chọn rút lui.

Trên thực tế, cơn gió lạnh này đã thổi vào vòng tròn tiền điện tử. Năm nay đã có một số tài sản tiền điện tử ETP âm thầm rút lui, đáng chú ý nhất là hai sản phẩm do Cathie Wood, “nữ thần cổ phiếu”, đứng đầu Ark Invest hợp tác với 21Shares phát hành: “ARK 21Shares Chiến lược ETF Bitcoin và Ethereum chủ động (ARKY)” và “ARK 21Shares Chiến lược ETF Bitcoin chuỗi khối chủ động (ARKC)”.

SEC nới lỏng tiêu chuẩn duyệt: Năm 2026 chào đón “xu hướng niêm yết Tài sản tiền điện tử ETF”

Tại sao thị trường lại dự đoán rằng vào năm 2026 sẽ có nhiều tài sản tiền điện tử ETF được phê duyệt ra mắt? Nguyên nhân chính là sự thay đổi trong thái độ của SEC.

Phân tích trong ngành cho thấy, với việc SEC thực hiện “Tiêu chuẩn Niêm Yết Chung (Generic Listing Standards)” mới, các cơ quan quản lý không còn cần phải thực hiện “xem xét từng trường hợp” mất thời gian cho mỗi đơn đăng ký, điều này sẽ tăng tốc đáng kể quy trình niêm yết sản phẩm, dự kiến sẽ kích thích một làn sóng phát hành ETP mới.

Trước khi quy định mới có hiệu lực vào tháng 9 năm nay, các công ty quản lý tài sản đã tỏ ra háo hức, thậm chí đã nộp đơn xin ETF có tính đầu cơ cao gắn liền với meme coin của Đệ nhất phu nhân Melania Trump, thử nghiệm giới hạn quản lý.

Tổng quan thị trường: Bitcoin vẫn là ông vua hút vốn

Mặc dù tương lai đầy biến số, nhưng hiệu ứng đầu tàu hiện tại vẫn rất rõ ràng. Ngoài việc Bitcoin và Ethereum ETF đứng vững vào năm 2024, các ETF theo dõi Litecoin (LTC), Solana (SOL) và Ripple (XRP) cũng đã được ra mắt trong năm nay và đạt được thành tích tốt.

Theo dữ liệu từ Farside Investors:

• Bitcoin Spot ETF: Kể từ khi niêm yết vào tháng 1 năm 2024, tổng số tiền huy động được lên đến 57.6 tỷ USD;
• ETF Ethereum: Kể từ khi niêm yết vào tháng 7 năm 2024, đã huy động tổng cộng 12,6 tỷ USD;
• ETF giao ngay Solana: Kể từ cuối tháng 10 năm nay, các sản phẩm được phát hành bởi các ông lớn như Bitwise, VanEck, Fidelity và Grayscale đã thu hút 725 triệu USD vốn đầu tư.

Tài sản tiền điện tử ETF thị trường đang trong một giai đoạn mở rộng điên cuồng, nhưng khi thủy triều rút, ai sẽ bị lộ thì có lẽ đến năm 2027 sẽ thấy rõ.

_
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin thị trường, tất cả nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Block. Các nhà đầu tư nên tự quyết định và giao dịch, và tác giả cùng Block sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp nào phát sinh từ giao dịch của nhà đầu tư.
_

Tags: ETFJames SeyffartSEC phân tích hủy niêm yết tài sản tiền điện tử bong bóng thanh lý Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ