CryptoQuant khẳng định "Thị trường Bear đã đến"! Động lực nhu cầu Bitcoin đã tắt, có khả năng quay lại mức 70.000 USD

Công ty phân tích dữ liệu on-chain CryptoQuant cảnh báo, do động lực nhu cầu Bitcoin rõ ràng đang yếu đi, tài sản tiền điện tử có thể đã bước vào thị trường Bear, rủi ro giảm giá trong thời gian tới không thể xem nhẹ.

CryptoQuant gần đây đã phát hành một báo cáo chỉ ra rằng: “(Bitcoin) nhu cầu tăng trưởng đã rõ rệt chậm lại, báo hiệu rằng thị trường sẽ bước vào Thị trường Bear. Kể từ năm 2023, Bitcoin đã trải qua 3 đợt nhu cầu giao ngay, lần lượt được thúc đẩy bởi việc ra mắt ETF giao ngay ở Mỹ, cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và các công ty dự trữ Bitcoin.”

Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 10 năm 2025, nhu cầu này đã giảm xuống dưới đường xu hướng dài hạn, cho thấy lực mua mới trong chu kỳ này đã gần như được thị trường hấp thụ hoàn toàn, và do đó Bitcoin cũng đã mất đi sức hỗ trợ quan trọng.

Dựa trên tình hình yếu kém hiện tại, CryptoQuant cho rằng, rủi ro giảm của Bitcoin đang dần xuất hiện, “70.000 đô la” là vùng hỗ trợ quan trọng đầu tiên, nếu thị trường vẫn không thể phục hồi động lực tăng giá, không loại trừ khả năng giảm sâu hơn xuống 56.000 đô la. Báo cáo chỉ ra:

Dựa trên kinh nghiệm lịch sử, đáy của thị trường Bear Bitcoin thường phù hợp với “Giá thực hiện (Realized Price, phản ánh chi phí trung bình của tất cả các nhà đầu tư nắm giữ)”. Hiện tại, chỉ số này khoảng 56.000 USD.

Nếu thực sự quay về mức giá đó, có nghĩa là Bitcoin đã giảm khoảng 55% từ đỉnh lịch sử, và có thể sẽ trở thành thị trường Bear có mức điều chỉnh nhỏ nhất từ trước đến nay.

Mức hỗ trợ trung hạn của Bitcoin ở gần 70,000 đô la.

Về thời điểm mà thị trường quan tâm, Giám đốc Nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, tiết lộ: “Sự điều chỉnh về 70.000 USD có thể xảy ra trong vòng 3 đến 6 tháng tới; còn về mức giảm sâu 56.000 USD, nếu thực sự xảy ra, thì có thể rơi vào nửa cuối năm 2026.”

Ông còn bổ sung rằng đợt thị trường Bear này thực tế bắt đầu từ giữa tháng 11 năm nay, tức là sau sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử tài sản tiền điện tử vào ngày 10 tháng 10.

3 Dữ liệu lớn xác nhận: Vốn đang rút lui

CryptoQuant liệt kê 3 dữ liệu quan trọng, chứng minh quan điểm “Thị trường Bear đã đến”.

1 、 ETF chuyển sang trạng thái bán ròng : Quý 4 năm 2025, ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã chuyển sang trạng thái “dòng chảy ròng âm”, lượng nắm giữ giảm khoảng 24,000 Bitcoin, tạo ra sự tương phản mạnh mẽ với nhu cầu mua mạnh mẽ cùng kỳ năm trước.

2 、 Nhà đầu tư lớn rút lui： Các địa chỉ nắm giữ từ 100 đến 1,000枚Bitcoin (bao gồm ETF và doanh nghiệp) có tốc độ tăng trưởng thấp hơn đường xu hướng, dấu hiệu suy giảm nhu cầu này giống hệt như vào cuối năm 2021, tức là trước thềm Thị trường Bear năm 2022.

**3 、 Hạ nhiệt hợp đồng phái sinh：**Tỷ lệ phí vốn của hợp đồng vĩnh viễn (Funding Rates) (được tính bằng trung bình động 365 ngày) đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2023. Việc giảm tỷ lệ phí vốn thường đại diện cho việc giảm mong muốn của phe bò duy trì đòn bẩy, đây là đặc điểm điển hình của Thị trường Bear. Hơn nữa, giá coin đã giảm xuống dưới đường trung bình động 365 ngày, đường này thường được coi là ranh giới giữa thị trường bò và thị trường gấu trong phân tích kỹ thuật.

CryptoQuant đã đưa ra một quan điểm mang tính cách mạng: “Động cơ cốt lõi thúc đẩy chu kỳ 4 năm của Bitcoin là 'chu kỳ nhu cầu', chứ không phải 'sự kiện giảm nửa'.” Khi nhu cầu tăng trưởng đạt đỉnh và bắt đầu giảm, bất kể động thái bên cung là như thế nào, Thị trường Bear thường sẽ theo sau.

Cần lưu ý rằng quan điểm bi quan của CryptoQuant trái ngược mạnh mẽ với quan điểm gần đây của các ngân hàng lớn trên Phố Wall, thị trường đang diễn ra cuộc chiến giữa bên mua và bên bán rất gay gắt:

• Tập đoàn Citigroup: Dự đoán kịch bản cơ bản rằng Bitcoin sẽ tăng lên 143.000 USD trong 12 tháng tới, kịch bản lạc quan nhất nhìn lên 189.000 USD;

• JPMorgan: Dựa trên định giá so với vàng, giữ quan điểm Bitcoin có thể đạt 170.000 USD.

• Ngân hàng Standard Chartered: Mặc dù đã trở nên thận trọng, nhưng đã giảm một nửa giá mục tiêu Bitcoin năm 2026, vẫn giữ ở mức 150.000 USD.

• **Bitwise：**Tin tưởng rằng Bitcoin sẽ lập kỷ lục mới vào năm 2026.

  _ Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm cung cấp thông tin về thị trường, tất cả nội dung và quan điểm chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư, không đại diện cho quan điểm và lập trường của Blockchain. Các nhà đầu tư nên tự quyết định và giao dịch, tác giả và Blockchain sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào đối với những tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp phát sinh từ giao dịch của nhà đầu tư. _

Tags: bitcoinBTCCryptoQuantJulio Moreno phân tích thị trường Tài sản tiền điện tử giá coin đầu tư Bitcoin Thị trường Bear xu hướng.