Úc dự kiến ban hành quy định mới về mã hóa: Dự thảo luật khung tài sản kỹ thuật số

Vào tháng 11 năm 2025, Bộ trưởng Tài chính và Bộ trưởng Dịch vụ tài chính của Úc đã chính thức trình lên Quốc hội Liên bang dự thảo “Luật sửa đổi Công ty (Khung tài sản kỹ thuật số)” (Corporations Amendment (Digital Assets Framework) Bill 2025, sau đây gọi là “dự thảo khung tài sản kỹ thuật số”), dự kiến sẽ đưa “nền tảng tài sản kỹ thuật số” và “nền tảng đồng phạm hóa” vào phạm vi điều chỉnh của “Luật Công ty”. Cụ thể, ý định của họ là dựa trên hệ thống Giấy phép Dịch vụ Tài chính Úc (AFSL) để đưa toàn bộ các giao dịch mã hóa và hoạt động lưu ký vào dưới sự giám sát của Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC).

Bài viết cho rằng, động thái này phản ánh ý định của Australia trong việc duy trì sự ổn định của “luật thuế hiện hành đối với tài sản kỹ thuật số” trong khi hoàn thiện hệ thống quản lý đối với giao dịch và đồng phạm mã hóa ở cấp độ lập pháp, đánh dấu sự chuyển mình của Australia từ mô hình quản lý đáy trước đây sang mô hình quản lý tài chính toàn diện dựa trên nền tảng và đồng phạm. Bài viết sẽ bắt đầu từ hệ thống thuế và khuôn khổ quản lý hiện có của tài sản kỹ thuật số ở Australia, hệ thống hóa nội dung cốt lõi của dự thảo luật khung tài sản kỹ thuật số cũng như sự chuyển hướng trong ý tưởng quản lý mà nó phản ánh, và đánh giá thêm tác động của luật này đối với chi phí tuân thủ, mô hình kinh doanh và khả năng bố trí xuyên biên giới của các sàn giao dịch mã hóa và cơ sở đồng phạm hoạt động tại Australia, từ đó cung cấp thông tin và tham khảo cho những người làm việc và nghiên cứu trong ngành mã hóa.

1. Khung quy định về tài sản kỹ thuật số hiện có ở Úc

Trước khi “Dự thảo Luật Khung Tài Sản Kỹ Thuật Số” có hiệu lực, hệ thống quản lý tài sản mã hóa tại Úc chủ yếu bao gồm ba cấp độ: quản lý thuế, quản lý chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố (AML/CFT) và quản lý tài chính rải rác.

Về mặt quản lý thuế, nhìn chung, Australia không lập ra loại thuế mới dành riêng cho mã hóa, mà ưu tiên áp dụng luật thuế hiện hành để xử lý tất cả các giao dịch mã hóa. Năm 2021, Ủy ban Thuế Australia (Board of Taxation) đã hợp tác với nhiều văn phòng luật sư, công ty kế toán và các tổ chức trung gian khác để tiến hành một cuộc đánh giá toàn diện về việc xử lý thuế cho tài sản kỹ thuật số và các giao dịch liên quan tại Australia, và vào năm 2024 đã hình thành báo cáo đánh giá về vấn đề đánh thuế giao dịch mã hóa. Báo cáo cho rằng, luật thuế hiện hành của Australia thường có thể giải quyết vấn đề đánh thuế cho tài sản mã hóa và các giao dịch liên quan, quan điểm này sau đó đã được Bộ Tài chính Australia công nhận, và Bộ Tài chính cũng cho rằng ở giai đoạn hiện tại không nên ban hành luật thuế đặc biệt dành riêng cho tiền mã hóa. Do đó, mặc dù luật thuế hiện hành của Australia công nhận tính đặc thù của mã hóa, nhưng sẽ không có kế hoạch giới thiệu “thuế mã hóa” hoặc bổ sung các quy tắc đặc biệt quy mô lớn, mà có xu hướng áp dụng các quy tắc của luật thuế hiện hành.

Một trong những nội dung quan trọng của việc quản lý chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố (AML/CFT).

Trong lĩnh vực quản lý tài chính phân tán, luật pháp chủ yếu của Úc dựa trên tiêu chuẩn chính để xác định sự áp dụng của luật quản lý tài chính là “liệu các doanh nghiệp mã hóa có tương tự với các sản phẩm tài chính truyền thống hay không”: nếu một loại tài sản mã hóa về bản chất cấu thành một phần của chứng khoán, sản phẩm phái sinh hoặc kế hoạch đầu tư quản lý, thì các hoạt động phát hành, giao dịch và tư vấn liên quan sẽ rơi vào phạm vi quản lý tài chính của Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC); ngược lại, đối với các “tiền mã hóa thuần túy” điển hình (như Bitcoin, ETH), cũng như các nền tảng giao dịch không liên quan đến sản phẩm phái sinh, thường sẽ không được coi là sản phẩm tài chính hoặc nhà cung cấp dịch vụ tài chính, và sẽ không áp dụng các quy định quản lý tài chính liên quan.

Tóm lại, trước khi dự thảo “Luật khung tài sản kỹ thuật số” được ban hành, Australia đã thiết lập một khuôn khổ quản trị đa tầng bao phủ tài sản mã hóa thông qua ba khía cạnh: quản lý thuế, giám sát chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố, cũng như quản lý tài chính rải rác. Nếu “Luật khung tài sản kỹ thuật số” được thông qua trong cuộc bỏ phiếu cuối cùng, nó sẽ thống nhất hơn nữa các tiêu chuẩn áp dụng pháp lý trong lĩnh vực tài sản mã hóa, làm rõ ranh giới quản lý và nghĩa vụ của các chủ thể.

2. Khung pháp lý cho “Dự thảo khung tài sản kỹ thuật số” dự kiến sẽ xây dựng khung quản lý giao dịch mã hóa.

Logic của dự thảo luật khung về tài sản kỹ thuật số có thể được tóm tắt ngắn gọn như sau: trước tiên định nghĩa nền tảng, sau đó xem nền tảng như một sản phẩm tài chính, cuối cùng sử dụng Giấy phép Dịch vụ Tài chính Úc (AFSL) để quy định thêm về những người điều hành nền tảng. Đồng thời, nội dung của dự thảo cũng thể hiện nhiều thuộc tính được tùy chỉnh cho ngành mã hóa.

Đầu tiên, hai loại sản phẩm tài chính mới đã được đưa vào Luật Doanh nghiệp: nền tảng tài sản kỹ thuật số (Digital Asset Platform, DAP) và nền tảng đồng phạm hóa (Tokenized Custody Platform, TCP). Trong đó, nền tảng tài sản kỹ thuật số (DAP) đề cập đến một “cơ sở” (facility) mà các nhà điều hành đại diện cho khách hàng nắm giữ các mã thông báo kỹ thuật số, ví dụ điển hình là sàn giao dịch tiền điện tử tập trung và dịch vụ ví lưu ký. Trong khi đó, chìa khóa của nền tảng đồng phạm hóa (TCP) nằm ở “đồng phạm hóa tài sản thế giới thực”, thường được các nhà điều hành xác định một tài sản cơ bản (không bao gồm tiền tệ), sau đó tạo ra một mã thông báo kỹ thuật số đại diện cho quyền giao hàng của tài sản đó và nắm giữ tài sản cơ bản theo hình thức lưu ký. Ví dụ, sử dụng vàng vật chất, bất động sản hoặc trái phiếu làm tài sản cơ bản, phát hành các mã thông báo tương ứng, nhà đầu tư nắm giữ mã thông báo có thể theo thỏa thuận để đổi hoặc chỉ định giao tài sản. Bằng cách đưa hai khái niệm này vào quy định pháp luật, dự luật lần đầu tiên hệ thống hóa cách coi việc khách hàng nắm giữ tài sản kỹ thuật số và tài sản đồng phạm hóa như một loại sản phẩm tài chính, thay vì áp dụng đơn giản vào khuôn khổ quản lý tài chính hiện có.

Như đã đề cập ở trên, một khi nền tảng tài sản kỹ thuật số và nền tảng đồng phạm mã hóa được xác định là sản phẩm tài chính, thì “cung cấp dịch vụ tài chính xung quanh các sản phẩm này” (bao gồm phát hành, giao dịch, đồng phạm, cung cấp tư vấn, v.v.) về nguyên tắc đều cần phải có Giấy phép Dịch vụ Tài chính Australia (AFSL). Bộ Tài chính Australia đã chỉ rõ rằng các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ nền tảng nêu trên phải có Giấy phép Dịch vụ Tài chính Australia (AFSL), và chịu sự giám sát tài chính của Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Australia (ASIC), và các nghĩa vụ cơ bản áp dụng tương tự như các nhà cung cấp dịch vụ tài chính truyền thống. Đối với các sàn giao dịch CeFi và các tổ chức đồng phạm, nếu luật có hiệu lực, thì họ có thể cần phải tiến gần hơn đến các tổ chức tài chính truyền thống được quản lý về cơ cấu tổ chức, bộ phận tuân thủ, quản lý rủi ro, tách biệt tài sản của khách hàng, công bố thông tin và thậm chí là xử lý tranh chấp.

Ngoài ra, dự thảo luật khung về tài sản kỹ thuật số cũng thể hiện tư duy khác biệt ở cấp độ thiết kế hệ thống. Cụ thể, dự thảo này cung cấp miễn trừ yêu cầu giấy phép dịch vụ tài chính của Úc (AFSL) chỉ đối với nền tảng tài sản kỹ thuật số có rủi ro cực thấp đối với khách hàng, với đối tượng miễn trừ cụ thể bao gồm “các doanh nghiệp thuộc phạm vi giá trị thấp (tức là không đạt ngưỡng tài chính quy định)” và “các nhà cung cấp dịch vụ mà dịch vụ họ cung cấp không cấu thành phần quan trọng trong hoạt động kinh doanh của họ”. Trong đó, loại thứ nhất áp dụng cho các nhà điều hành nền tảng tài sản kỹ thuật số, trong khi loại thứ hai áp dụng cho những người cung cấp dịch vụ liên quan đến nền tảng này. Đồng thời, dự thảo quy định rằng, nếu nền tảng nắm giữ token của khách hàng và đại diện cho họ tham gia vào việc đặt cọc, phân phối lợi nhuận, thì điều này cấu thành “đặt cọc ủy thác”, thuộc phạm vi hoạt động kinh doanh mà nền tảng cần phải chịu sự quản lý; trong khi nếu người dùng tự giữ khóa cá nhân và tham gia trực tiếp vào việc đặt cọc trên chuỗi, thì điều này thuộc về “đặt cọc không ủy thác”, không nằm trong phạm vi điều chỉnh của dự thảo này. Hơn nữa, đối với “token đóng gói” (wrapped tokens) mà người nắm giữ có quyền hoàn lại, dự thảo trong việc xác định xem loại token này có cấu thành sản phẩm tài chính hay không, đã bỏ qua sự tồn tại của quyền hoàn lại của nó, mà quay trở lại với các đặc điểm bản chất mà nó đại diện cho tài sản hoặc quyền lợi.

Về mặt hoạt động, dự luật đồng thời xác nhận: đối với cơ sở hạ tầng chuỗi công khai mở như Bitcoin, Ethereum, dự luật sẽ không trực tiếp công nhận chúng là cơ sở hạ tầng thị trường tài chính hoặc sản phẩm tài chính, từ đó tránh việc áp đặt các nghĩa vụ tuân thủ không khả thi lên các giao thức mã nguồn mở cơ bản. Đồng thời, nếu “Dự luật tài sản kỹ thuật số” được thông qua, sau khi cải cách bắt đầu sẽ có một giai đoạn chuyển tiếp kéo dài 18 tháng.

3. Luật pháp phản ánh xu hướng quản lý tài sản kỹ thuật số tại Úc

Việc đề xuất dự luật “Khung tài sản kỹ thuật số” đánh dấu sự chuyển mình của việc quản lý tiền điện tử ở Úc vào một giai đoạn hoàn toàn mới, cũng phản ánh sự chuyển biến rõ rệt trong tư duy quản lý trong hai ba năm qua.

Đầu tiên, đây là một bước đột phá từ không đến có. Như đã đề cập trước đó, trước đây Úc về cơ bản không có sự quản lý tài chính đặc biệt trong lĩnh vực nền tảng giao dịch mã hóa và đồng phạm, sự chú trọng quản lý chỉ nằm ở các lĩnh vực tối thiểu như chống rửa tiền. Và lần này, việc lập pháp lần đầu tiên đưa nền tảng mã hóa vào quy định tài chính chính thống, có nghĩa là chính phủ đã công nhận rằng ngành tài sản kỹ thuật số cần phải chịu sự giám sát chặt chẽ giống như các thị trường truyền thống như chứng khoán và sản phẩm phái sinh. Sự chuyển biến này một phần được thúc đẩy bởi xu hướng quốc tế và các sự kiện rủi ro: Ở cấp độ quốc tế, quy định “Luật Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA)” mà Liên minh Châu Âu đưa ra vào năm 2023, sự tăng cường thực thi đối với các sàn giao dịch mã hóa ở Hoa Kỳ, và các trung tâm tài chính châu Á như Singapore cũng lần lượt đưa ra hệ thống cấp phép, tất cả phản ánh rằng môi trường quản lý toàn cầu đang trở nên nghiêm ngặt hơn; Ở cấp độ trong nước Úc, các nhà đầu tư Úc đã tham gia sâu vào thị trường mã hóa trong vài năm qua, trong khi sự sụp đổ của một số sàn giao dịch xuyên biên giới (như FTX) cũng ảnh hưởng đến người dùng Úc, dẫn đến sự kêu gọi từ công chúng và chính trị nhằm tăng cường quản lý trong nước. Do đó, chính phủ Úc đã chọn tuân theo xu hướng, tăng cường sự quản lý trong lập pháp, điều chỉnh thái độ từng có trước đây về sự buông lỏng. Tín hiệu mà dự luật mới phát ra là rõ ràng: Úc không còn xem ngành mã hóa như một khu vực đặc biệt tách biệt khỏi hệ thống tài chính, mà đang dần đưa nó vào quản lý thống nhất trong hệ thống tài chính.

Thứ hai, các điều chỉnh quy định ở Úc và các nước khác đã chuyển từ thái độ quan sát sang quản lý tích cực. Nhìn lại các động thái của chính phủ Úc trong hai năm qua, có thể thấy một lộ trình dần dần: từ cuối năm 2022 đến đầu năm 2023, Bộ Tài chính Úc đã tiến hành nghiên cứu và tư vấn về “Bản đồ token (Token Mapping)”. Bản đồ token được định nghĩa là việc phân loại chức năng và thuộc tính pháp lý của các loại token mã hóa, đánh giá xem các quy định hiện hành có bao quát những thuộc tính này hay không, từ đó tìm ra khoảng trống trong quản lý. Lập trường của chính phủ lúc đó là trước tiên làm rõ “quản lý cái gì”, sau đó mới quyết định “quản lý như thế nào”. Báo cáo tư vấn về bản đồ token được công bố vào tháng 2 năm 2023 được coi là tài liệu cơ sở cho các chính sách tiếp theo, trong đó đề xuất những token nào có thể cần lập pháp quản lý, những token nào có thể duy trì hiện trạng, v.v. Sau đó, vào nửa cuối năm 2023, chính phủ Úc đã soạn thảo bản dự thảo khung quản lý cho nền tảng tài sản kỹ thuật số (tức là dự thảo luật “Quản lý tài sản kỹ thuật số và nền tảng lưu ký token” mà Bộ Tài chính Úc sẽ công bố vào tháng 9 năm 2025), và đã tham khảo ý kiến ngành. Sau nhiều tháng chỉnh sửa, cuối cùng đã chính thức trình lên Quốc hội vào tháng 11 năm 2025. Từ những bước đi này, có thể thấy các nhà quản lý Úc đã chuyển từ việc khảo sát thực địa sang lập pháp chính thức, thái độ rõ ràng đã tiến thêm một bước. Đặc biệt, sau khi chính phủ Albanese lên nắm quyền vào năm 2022, thị trường đã một thời gian lo ngại rằng chính phủ mới sẽ làm chậm lại tốc độ quản lý mã hóa mà chính phủ tiền nhiệm đề xuất, nhưng tiến trình thực tế cho thấy chính phủ mới cũng nhận thức được sự cần thiết phải quản lý và lựa chọn tiến triển một cách thận trọng. Sự chuyển biến từ không có quy định sang có quy định cũng truyền tải thông điệp chính sách: Úc mong muốn thiết lập một khung quản lý đáng tin cậy trong lĩnh vực quản lý tài sản kỹ thuật số, nhằm bảo vệ tốt hơn cho các nhà đầu tư và thu hút các doanh nghiệp tuân thủ. Bộ Tài chính Úc đặc biệt nhấn mạnh rằng, luật này sẽ “tăng cường bảo vệ người tiêu dùng, hiện đại hóa hệ thống quản lý, nâng cao lòng tin và thu hút đầu tư”. Rõ ràng, các nhà quản lý không muốn đè bẹp ngành mà đang nỗ lực tìm kiếm một mô hình quản lý cân bằng giữa bảo vệ và đổi mới. Xu hướng này tương đồng với nhiều quốc gia phương Tây: tức là chấp nhận những cơ hội kinh tế do công nghệ mới mang lại, nhưng với điều kiện phải thiết lập các biện pháp phòng ngừa rủi ro.

Thứ ba, luật mới phản ánh sự điều chỉnh nhẹ trong trọng tâm chính sách. So với vài năm trước, khi chính phủ Úc tập trung vào xử lý thuế và chống lại việc sử dụng bất hợp pháp, thì hiện nay trọng tâm chính sách đã chuyển sang giám sát các tổ chức thị trường và bảo vệ nhà đầu tư. Ví dụ, các cuộc thảo luận sớm hơn xoay quanh việc đánh thuế giao dịch mã hóa, liệu công dân có trốn thuế bằng mã hóa hay không; trong khi một loạt biện pháp gần đây (bao gồm yêu cầu cấp phép trong luật pháp, kế hoạch tăng cường mối quan hệ giữa ngân hàng và ngành công nghiệp mã hóa, v.v.) lại tập trung vào việc thiết lập một thị trường công bằng, có trật tự. Điều này cho thấy “kim chỉ nam” về quy định đã có sự thay đổi: từ việc coi mã hóa như một hiện tượng mới, công cụ đầu cơ nhỏ lẻ, chuyển sang coi nó như một phần của hệ sinh thái tài chính chính thống, cần có quy định thông thường. Đồng thời, nhận thức của chính phủ về ngành công nghiệp mã hóa cũng trở nên toàn diện hơn. Ví dụ, chính phủ đã khởi động nghiên cứu về tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), hỗ trợ Ngân hàng Dự trữ Úc trong việc thí điểm đồng đô la kỹ thuật số (eAUD) vào năm 2023, và có kế hoạch thảo luận về việc triển khai môi trường thử nghiệm đổi mới tài chính kỹ thuật số rộng rãi hơn vào năm 2025. Những biện pháp này cho thấy chính phủ Úc đang cố gắng đạt được sự cân bằng động giữa ràng buộc quy định và hỗ trợ đổi mới. Một mặt, siết chặt kiểm soát các tổ chức trung gian mã hóa, mặt khác cũng để dành không gian và hỗ trợ chính sách cho việc ứng dụng công nghệ mới (như CBDC, DeFi). Có thể thấy, trong tương lai, quy định về mã hóa của Úc sẽ không còn là “vùng trống” không bị quản lý, mà sẽ giống như các thị trường tài chính truyền thống, với quản lý cấp phép hoàn thiện, giám sát rủi ro và cơ chế phối hợp quốc tế, đồng thời chính quyền cũng sẽ chủ động khám phá đổi mới, để duy trì vị thế trong cuộc cạnh tranh công nghệ tài chính toàn cầu.

Cuối cùng, khung quy định mới phù hợp với làn sóng quy định mã hóa quốc tế. Đặc biệt trong lĩnh vực bảo vệ nhà đầu tư, Úc đã tham khảo nhiều kinh nghiệm từ các quốc gia khác, chẳng hạn như yêu cầu nền tảng giao dịch thực hiện việc quản lý tài sản của khách hàng theo hình thức đồng phạm, đưa ra các kế hoạch bồi thường, điều này tương tự như yêu cầu về quản lý mã hóa của bang New York hoặc quy định về dự trữ trong Quy định về Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) của châu Âu. Úc đã chọn cách hợp nhất các dịch vụ mã hóa vào hệ thống giấy phép tài chính hiện có (thay vì xây dựng một bộ quy định độc lập hoàn toàn mới), điều này cũng phản ánh tư duy tương đồng với Anh, Singapore và các quốc gia khác - sử dụng cấu trúc quy định tài chính đã trưởng thành để quản lý tài sản mới, nhằm đảm bảo tính nhất quán trong quy định và hợp tác xuyên thị trường. Với việc Nhóm Hành động Tài chính (FATF) thúc đẩy các quốc gia thực hiện “quy tắc du lịch” (yêu cầu công bố thông tin chuyển tiền mã hóa) và G20 thảo luận về quy tắc quy định mã hóa toàn cầu, dự luật mới của Úc cũng giúp cho khung quy định trong nước dễ dàng hơn để phù hợp với các tiêu chuẩn quốc tế. Ví dụ, khi cần mở rộng phạm vi quy định của Trung tâm Báo cáo và Phân tích Giao dịch Úc (AUSTRAC) từ năm 2026, Úc sẽ cơ bản đáp ứng yêu cầu quy định toàn diện đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo (VASPs) của Nhóm Hành động Tài chính (FATF).

Tổng thể, xu hướng quản lý của Úc đã chuyển từ người quan sát thành người tham gia tích cực: chủ động định hình quy tắc thông qua lập pháp và chính sách, thay vì chỉ chờ đợi sự đồng thuận quốc tế. Sự thay đổi này giúp Úc có tiếng nói lớn hơn trong cuộc đối thoại quản trị tài sản kỹ thuật số toàn cầu và xây dựng hình ảnh quốc gia như một “trung tâm đổi mới tài sản kỹ thuật số đáng tin cậy và cạnh tranh.”

4. Ảnh hưởng của việc ban hành luật đến những người làm việc trong ngành mã hóa

Sự ra mắt của khung quy định mới sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến ngành tài sản kỹ thuật số của Úc trên cả hai phương diện ngắn hạn và dài hạn.

Xét về tác động ngắn hạn, ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số của Úc sẽ phải đối mặt với áp lực tuân thủ và cơ hội tái cấu trúc ngành. Đối với các sàn giao dịch tiền mã hóa và các tổ chức lưu ký hiện đang hoạt động trên thị trường Úc, việc có được giấy phép dịch vụ tài chính Úc (AFSL) và tuân thủ các quy định mới sẽ trở thành những tiêu chuẩn mới. Nói cách khác, các chuyên gia liên quan cần đánh giá hoạt động kinh doanh của mình trong thời gian chuyển tiếp và nộp hồ sơ xin cấp phép chi tiết cho Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC), bao gồm kế hoạch kinh doanh, kế hoạch quản lý rủi ro, cấu trúc tuân thủ, chứng chỉ năng lực của người phụ trách, v.v. Điều này sẽ là một thử thách lớn cho đội ngũ tuân thủ và cố vấn pháp lý của doanh nghiệp. Một số chuyên gia nhỏ hơn hoặc thiếu nguồn lực có thể chọn rời bỏ thị trường hoặc chuyển sang phục vụ khách hàng nước ngoài, dẫn đến việc tích hợp ngành. Trong khi đó, các chuyên gia lớn hơn sẽ đầu tư tiền và nhân lực để tích cực xin cấp phép, điều chỉnh quy trình nội bộ để đáp ứng yêu cầu. Những biện pháp này có thể làm tăng chi phí vận hành, nhưng đồng thời cũng có thể nâng cao tính ổn định của nền tảng. Đồng thời, dưới chế độ cấp phép được chính phủ bảo chứng, trong tương lai, các nhà đầu tư Úc có thể có xu hướng chọn các sàn giao dịch và tổ chức lưu ký có được giấy phép dịch vụ tài chính Úc (AFSL) để giao dịch, vì những tổ chức này được Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC) giám sát, do đó có độ tin cậy và an toàn cao hơn. Trong khi đó, các công ty không thể có được giấy phép sẽ bị coi là nền tảng ngầm hoặc nước ngoài, và việc tiến hành hoạt động kinh doanh sẽ ngày càng trở nên khó khăn - không chỉ vì sự thiếu niềm tin của khách hàng mà các nhà cung cấp dịch vụ tài chính truyền thống như ngân hàng cũng sẽ cẩn trọng hơn khi xem xét rủi ro tuân thủ trong việc hợp tác với họ. Do đó, chính sách mới sẽ thúc đẩy sự phân loại tốt xấu trong ngành: các doanh nghiệp tuân thủ có khả năng tăng thị phần, trong khi các doanh nghiệp không tuân thủ sẽ dần bị loại bỏ hoặc chuyển vào vùng xám.

Về ảnh hưởng trung và dài hạn, ngành tài sản kỹ thuật số của Úc sẽ có nhiều cơ hội phát triển theo quy định và hợp tác quốc tế hơn. Về lâu dài, việc đưa vào sự quản lý của chính phủ sẽ giúp ngành tài sản kỹ thuật số phát triển một cách có quy chuẩn và quy mô. Một mặt, sau khi bảo vệ nhà đầu tư được tăng cường, độ tin cậy của người dùng sẽ được nâng cao, nhiều tổ chức và cá nhân chính thống hơn có thể yên tâm tham gia đầu tư mã hóa, từ đó mở rộng quy mô thị trường. Mặt khác, việc kinh doanh có giấy phép có thể giúp các doanh nghiệp mã hóa thông suốt kết nối với tài chính truyền thống - ví dụ, dễ dàng hơn trong việc nhận dịch vụ ngân hàng, hỗ trợ bảo hiểm, hay thậm chí quảng cáo hợp pháp, những nguồn lực trước đây bị hạn chế. Và những ảnh hưởng này sẽ giúp cải thiện tính bền vững của hệ sinh thái ngành mã hóa. Hơn nữa, môi trường quản lý rõ ràng cũng có thể thu hút vốn và doanh nghiệp tuân thủ quốc tế vào Úc. Đối với một số công ty mã hóa đang tìm kiếm sự mở rộng toàn cầu, quy định mới của Úc cung cấp một lộ trình rõ ràng để gia nhập, tức là xin giấy phép dịch vụ tài chính Úc (AFSL) và hoạt động kinh doanh tại Úc. So với các khu vực pháp lý có sự không chắc chắn trong quản lý, hệ thống pháp luật tương đối hoàn thiện và thị trường nhà đầu tư của Úc sẽ có sức hấp dẫn mạnh mẽ hơn. Do đó, nếu dự luật mới cuối cùng được thông qua, nó sẽ hỗ trợ rất lớn cho Úc trở thành một trong những trung tâm kinh doanh tài sản kỹ thuật số ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương.

Về tác động đến người tiêu dùng và nhà đầu tư, việc ban hành luật cũng có thể mang lại một loạt các tác động tích cực. Trong đó, tác động trực tiếp nhất là sự an toàn của vốn được cải thiện - luật mới yêu cầu nền tảng phải công khai chi tiết về cách thức tài sản đồng phạm và tăng cường quản lý rủi ro nội bộ, Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Australia (ASIC) cũng sẽ giám sát các nền tảng liên quan. Quy định này có thể giảm khả năng người dùng phải chịu tổn thất do nền tảng hành động sai trái hoặc phá sản. Đồng thời, do các nền tảng có giấy phép cần phải định kỳ báo cáo tình hình hoạt động với cơ quan quản lý, một số thông tin cũng sẽ được công khai, thị trường tài sản mã hóa do đó có thể phát triển theo hướng minh bạch hơn, giúp nhà đầu tư so sánh tốt hơn độ tin cậy và chất lượng dịch vụ của các nền tảng khác nhau. Tóm lại, việc quản lý đã tạo ra một chiếc ô bảo vệ cho người tiêu dùng và nhà đầu tư, về lâu dài sẽ giúp hình thành một nhóm đầu tư trưởng thành và lý trí hơn.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không phải tất cả các ảnh hưởng của việc ban hành luật đều là tích cực, mà thách thức cũng tồn tại. Ví dụ, sau khi chi phí tuân thủ tăng lên, nền tảng có thể chuyển giao một phần chi phí cho người dùng thông qua việc tăng phí rút tiền, giảm tỷ suất lợi nhuận từ staking, từ đó làm giảm mức độ tham gia của người dùng ở một mức độ nhất định. Đồng thời, tốc độ đổi mới có thể chậm lại: trong môi trường thị trường tự do, chi phí thử nghiệm cho các sản phẩm và dịch vụ mới khá thấp, nhưng khi có sự quản lý, mỗi khi ra mắt một tính năng mới đều cần xem xét tính tuân thủ, do đó có thể làm chậm quá trình đổi mới của ngành. Tuy nhiên, sự “giảm tốc” này thường mang lại “ổn định lâu dài”, tức là hy sinh một số tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn phát triển hoang dã để đổi lấy sự phát triển lành mạnh của ngành khi đạt đến giai đoạn trưởng thành.

5. Xu hướng tương lai của quy định mã hóa ở Úc

Nhìn về tương lai, bài viết cho rằng, việc quản lý tiền điện tử của Úc sẽ tiếp tục phát triển theo hướng thể chế hóa, tinh vi hóa và hợp tác quốc tế.

Việc制度化 có nghĩa là khung quy định sẽ liên tục được hoàn thiện và trở thành quy phạm pháp luật. Sau khi dự thảo luật về tài sản kỹ thuật số được thông qua, chúng tôi dự đoán rằng trong tương lai có thể sẽ hoàn thiện thêm các hướng dẫn quy định và quy định thứ cấp liên quan, bao gồm yêu cầu về vốn và dự trữ đối với nền tảng tài sản kỹ thuật số (để phòng ngừa rủi ro rút tiền), quy định về kiểm toán bên thứ ba độc lập đối với tài sản được lưu ký, tiêu chuẩn định dạng công bố thông tin của các nhà điều hành nền tảng, v.v. Đồng thời, chính phủ Australia có thể đánh giá thêm xem các luật hiện hành khác có cần sửa đổi để phù hợp hay không. Ví dụ, liệu Luật Phá sản của Australia có cần bổ sung điều khoản để làm rõ quyền ưu tiên của khách hàng đối với tài sản kỹ thuật số khi sàn giao dịch mã hóa phá sản hay không; hoặc liệu các định nghĩa thuật ngữ liên quan đến tài sản kỹ thuật số trong Luật Chứng khoán và Luật Thuế của Australia có cần được thống nhất với dự luật mới hay không. Theo thời gian, tài sản mã hóa có thể dần được đưa vào phạm vi quy định của các lĩnh vực pháp luật liên quan khác nhau (như thừa kế tài sản, chống gian lận, tiêu chuẩn kế toán, v.v.), từ đó thực sự hòa nhập vào hệ thống kinh tế.

Sự tinh chỉnh được thể hiện ở chỗ cơ quan quản lý sẽ liên tục điều chỉnh chiến lược dựa trên sự phát triển của ngành. Sau khi thiết lập ban đầu chế độ quản lý giấy phép, trong hai đến ba năm tới, Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Australia (ASIC) và Bộ Tài chính Australia có thể sẽ tiếp tục giám sát rủi ro trong ngành, phản ứng với các vấn đề mới phát sinh. Ví dụ, quản lý stablecoin có thể được đẩy lên hàng đầu. Thêm vào đó, các biện pháp quản lý đối với DeFi có thể sẽ được tăng cường thêm. Hơn nữa, trong lĩnh vực tài sản NFT và metaverse, nếu chúng xuất hiện chức năng tài chính (chẳng hạn như giao dịch phân mảnh NFT, cho vay cầm cố NFT), thì việc quản lý của chúng cũng có thể sẽ được đưa vào thảo luận. Nhìn chung, các nhà quản lý sẽ liên tục thực hiện nghiên cứu “bản đồ token” trong thực tiễn, làm rõ những doanh nghiệp mới nào cần được quản lý, cần loại hình sandbox quản lý hay hướng dẫn nào để thử nghiệm trước. Quản lý tinh chỉnh này sẽ khiến cho việc quản lý không bị tụt hậu quá nhiều so với thị trường, đồng thời cũng tránh việc áp dụng một cách cứng nhắc cản trở đổi mới.

Trong hợp tác quốc tế, Australia có thể tăng cường phối hợp với các khu vực tài phán khác. Tài sản kỹ thuật số về bản chất là xuyên biên giới, các biện pháp quản lý của một quốc gia thường cần sự phối hợp từ các quốc gia khác để có hiệu quả. Ví dụ, hợp tác thực thi: Nếu một sàn giao dịch nước ngoài không có giấy phép cung cấp dịch vụ cho người dùng Australia, trong hai đến ba năm tới, Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Australia (ASIC) có thể cần hợp tác với cơ quan quản lý của quốc gia nơi sàn giao dịch đó đặt trụ sở để thực hiện hành động chung. Hiện tại, Australia đã là thành viên của Nhóm Hành động Tài chính Đặc biệt (FATF), Tổ chức Quản lý Chứng khoán Quốc tế (IOSCO) và các tổ chức này đều đang thúc đẩy tiêu chuẩn quản lý tài chính toàn cầu về mã hóa. Đồng thời, sự tiến triển của chính sách quản lý tại Australia cũng có thể tham khảo các thực tiễn quốc tế khác: chẳng hạn như kinh nghiệm từ Quy định về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (MiCA) của Liên minh Châu Âu, hiệu quả của việc thay đổi điều kiện cấp phép tại Singapore, và thái độ của Mỹ đối với các giao thức phi tập trung, đều có thể được Australia học hỏi. Có thể dự đoán rằng, trong tương lai không xa, quy định về mã hóa của các nền kinh tế lớn sẽ dần đồng nhất, đạt được một mức độ công nhận quy tắc nhất định hoặc kết nối giữa các sandbox quản lý.

Cuối cùng, từ góc độ vĩ mô, với việc triển khai một loạt các biện pháp quản lý, Úc sẽ có được quyền chủ động lớn hơn trong quá trình chuyển đổi kinh tế số. Công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số được chính phủ nước này xem là một phần quan trọng của tài chính trong tương lai, việc hoàn thiện khuôn khổ quản lý là để khẳng định và trao quyền cho chúng. Có thể dự đoán rằng, khi khuôn khổ quản lý trở nên trưởng thành, tài sản mã hóa sẽ có khả năng hòa nhập mượt mà hơn với tài sản tài chính truyền thống - chẳng hạn như phát hành token chứng khoán (STO), nền tảng giao dịch tài sản mã hóa hoạt động trong môi trường tuân thủ, quỹ truyền thống có thể đầu tư hợp pháp vào tài sản kỹ thuật số, ngân hàng có thể an toàn thực hiện dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số, v.v. Những lĩnh vực hiện nay tưởng chừng như là “cấm kỵ” giữa tài chính truyền thống và mã hóa, trong tương lai có thể sẽ được mở ra, từ đó giải phóng tiềm năng thị trường lớn hơn.

6. Kết luận

Tóm lại, hệ thống thuế và quy định đối với tài sản kỹ thuật số ở Australia gần đây cho thấy xu hướng rõ rệt về sự chuẩn hóa và tích cực. Từ việc duy trì khung pháp lý hiện có và nhấn mạnh vào việc áp dụng các nguyên tắc, đến việc ban hành luật chuyên biệt đầu tiên nhằm lấp đầy khoảng trống trong hệ thống, nhiều dấu hiệu cho thấy Australia đang nỗ lực theo kịp bước tiến của quy định toàn cầu về mã hóa. Trong kỷ nguyên quy định mới, các nhà hoạt động sẽ phải đối mặt với yêu cầu và trách nhiệm tuân thủ cao hơn, các nhà đầu tư sẽ nhận được sự bảo vệ và niềm tin mạnh mẽ hơn, và thị trường sẽ vận hành một cách minh bạch và có trật tự hơn. Trong bối cảnh vừa có thách thức vừa có cơ hội, các bên tham gia vào ngành công nghiệp mã hóa của Australia cần điều chỉnh chiến lược kịp thời: các doanh nghiệp nên chấp nhận quy định, hoàn thiện quản trị nội bộ để đạt được vị thế hợp pháp; các nhà đầu tư cũng nên nâng cao nhận thức về rủi ro, chọn các kênh tuân thủ để tham gia thị trường. Trong những năm tới, chúng ta sẽ tiếp tục chứng kiến sự tiến hóa của hệ thống thuế và quy định mã hóa ở Australia, và những bài học kinh nghiệm sẽ cung cấp các mô hình tham khảo quý giá cho các quốc gia khác.