Viết bài: Đội ngũ APRO
Thị trường dự đoán là hình thức đặt cược tập thể của loài người vào những điều không chắc chắn.
Dự đoán, hoạt động kinh tế và xã hội cổ xưa nhất của loài người, đang trải qua một cuộc tái cấu trúc toàn diện từ logic nền tảng đến kiến trúc thượng tầng nhờ làn sóng công nghệ blockchain. Đường đua thị trường dự đoán chưa bao giờ gần đến thời khắc định mệnh như vậy, nó không còn là một nhánh của DeFi hay nền tảng cá cược hợp pháp nữa, mà là một thị trường tài sản siêu thức đang thức tỉnh ― Internet Expectation Market (IEM).
IEM không đơn thuần là trò chơi, dự đoán xác suất hay sản phẩm mang tính chất cá cược chung chung. Ý nghĩa cách mạng của nó nằm ở chỗ lần đầu tiên đóng gói các kỳ vọng về các sự kiện khó chuẩn hóa, khó tài chính hóa (Expected Value, EV) theo một cách hệ thống hơn thành các sản phẩm tài chính có thể lưu thông, giao dịch, phòng hộ, kết hợp, mở ra một phương thức phát hành tài sản mới vượt ra ngoài các khái niệm truyền thống như chứng khoán, token, biến nó thành một loại tài sản độc lập, toàn cầu có thể giao dịch, dựa trên đánh giá tập thể về tương lai của loài người.
- Tổng quan về thị trường dự đoán: 2 siêu, 3 mạnh và hơn 200 thách thức
Thị trường dự đoán đang bước vào chu kỳ siêu. Theo Dune Analytics, dự đoán thị trường sẽ bùng nổ theo cấp số nhân vào năm 2025, trong giai đoạn tăng trưởng nhanh, trong đó Polymarket và Kalshi giữ vị thế hai ông lớn + nhiều đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ trên BSC, tổng khối lượng giao dịch tích lũy vượt quá 40 tỷ USD, nhiều đỉnh điểm tháng vượt trăm tỷ USD, đầu năm 2026 vẫn duy trì hàng chục tỷ mỗi tuần. Trong các thị trường dự đoán chính thống, hoạt động giao dịch các sự kiện chính trị, kinh tế vĩ mô và xã hội có mức độ sôi động mạnh tương quan tích cực với độ nóng của các sự kiện trong thế giới thực, xác nhận vai trò như “bảng dự báo tâm lý xã hội”. Trong tương lai, các giao thức dự đoán chuỗi chéo, thị trường dự đoán tăng cường AI, các giao thức chia sẻ thanh khoản trên chuỗi có thể tham gia.
Nguồn: Dữ liệu công khai tổng hợp
Theo dữ liệu PredictionIndex.xyz, tổng giao dịch của đường đua thị trường dự đoán năm 2025 đạt 502,5 tỷ USD, trong đó Polymarket và Kalshi đều vượt 20 tỷ USD. Tuy nhiên, từ quý 4 năm 2025, khối lượng giao dịch dự đoán của các chuỗi BNBChain, Base, Solana bắt đầu tăng trưởng nhanh, trong đó Opinion từ năm 2026 trung bình giao dịch hàng ngày khoảng 2 triệu USD, gần bằng Polymarket và Kalshi.
Nguồn: Dune.com
Ngoài các nền tảng chính thống, còn xuất hiện ngày càng nhiều thị trường dự đoán nhỏ và đặc thù mới, tổng số dự án thị trường dự đoán được Rootdata ghi nhận đã vượt quá 200, trong Season 2 của EASY Residency của YZi Labs, có các thị trường như 42.space, Predict.fun và Bento. APRO đã tổng hợp các thị trường dự đoán chính hiện nay:
Nguồn: PredictionIndex.xyz
- Thị trường dự đoán đang tiến hóa tự nhiên từ định giá thông tin đến phát hành tài sản
Tuy nhiên, kể từ năm 2025, động lực tăng trưởng của thị trường dự đoán đã âm thầm chuyển đổi, đặc tính đầu cơ dần nhường chỗ cho vai trò trong định giá thông tin và phát hành, giao dịch các tài sản phi tiêu chuẩn, dự đoán thị trường đang dịch chuyển lên phía trên của chuỗi truyền tải thông tin.
- Dưới sự hỗ trợ của Crypto và AI, tiềm năng của thị trường dự đoán vẫn bị đánh giá thấp rõ rệt.
Cùng với sự bùng nổ về khối lượng giao dịch và sự tham gia của các tổ chức / các nhà chơi chính, thị trường dự đoán đang dần thoát khỏi hình thức đơn thuần là trò chơi hoặc cá cược, chuyển sang một câu chuyện lớn hơn — nó bắt đầu trở thành hạ tầng dự đoán tập thể mạnh nhất của thời đại Internet — chúng tôi gọi đó là Internet Expectation Market (IEM).
Khác biệt giữa IEM và thị trường dự đoán là: IEM phụ thuộc rất nhiều vào Crypto và AI, có đặc điểm phi tập trung, và có khả năng mở rộng vô hạn về chiều sâu và chiều rộng. Chúng tôi hình dung ra một tình huống: bất kỳ người dùng nào có thiết bị thông minh và kết nối mạng trên thế giới, đều có thể tạo ra thị trường dự đoán về bất kỳ sự kiện nào, hoặc kết quả dự đoán của sự kiện đó, và thực hiện giao dịch không cần phép, 24/7, với bất kỳ đối tác nào qua Crypto.
Phần lớn mọi người trong thời đại Internet chỉ là khán giả: xem các dữ liệu vĩ mô, bầu cử, thị trường, đánh giá của người khác, nhưng rất ít tham gia — thể hiện quan điểm không mất phí, không hậu quả, cuối cùng chỉ trở thành nhiễu. Trong khi đó, IEM sẽ thay đổi tất cả: quan điểm phải được xác thực bằng tiền thật — bất kỳ ai cũng có thể tham gia định giá, chịu trách nhiệm hậu quả. Điều quan trọng hơn, nó trao lại giá trị thực cho cảm nhận trực tiếp của người bình thường (thợ cắt tóc, tài xế, công nhân): những thông tin trực quan này trước đây bị bỏ qua, không thể lưu thông; nay có thể được tạo ra, giao dịch, thanh toán, và lần đầu tiên các “kỳ vọng về sự kiện” không thể tiếp cận thị trường vốn đã trở thành một loại tài sản mới độc lập, toàn cầu.
Trước khi xuất hiện tiền mã hóa và làn sóng AI bùng nổ, thị trường dự đoán đã tồn tại, nhưng phần lớn là các nền tảng tập trung, mang tính thử nghiệm / học thuật như Iowa Electronic Markets, Good Judgment Open, do hạn chế về niềm tin, rào cản pháp lý, thanh khoản thấp và chi phí vận hành cao, khó mở rộng quy mô. Nhưng dưới sự hỗ trợ của Crypto và AI, IEM trở thành “máy móc sự thật phi tập trung” thực sự: liên tục tạo ra dòng dữ liệu có giá trị cao, không thể chỉnh sửa, cung cấp tín hiệu đáng tin cậy cho bảo hiểm, các sản phẩm phái sinh, quyết định đầu tư và thậm chí quản trị DAO. IEM có thể được phân tích thành 2 phương trình:
Phương trình 1: Prediction Market + Crypto + AI = Internet Expectation Market
Trong đó, Prediction Market phụ thuộc nhiều vào AI và Crypto, tạo ra một phương thức phát hành tài sản mới vượt ra ngoài chứng khoán, tiền tệ, token:
Prediction Market
Cơ chế định giá dựa trên trí tuệ tập thể, giúp giá thị trường tự nhiên hội tụ niềm tin và thông tin thực của hàng triệu người tham gia, hình thành xác suất đồng thuận gần nhất với sự thật.
Crypto
Trao quyền cho việc lưu thông phi tập trung, phòng hộ và tham gia toàn cầu, giải phóng các tài sản dự đoán khỏi rào cản địa lý và tổ chức, cho phép bất kỳ ai ở bất kỳ nơi đâu đều có thể giao dịch, phòng hộ rủi ro và định giá các sự kiện toàn cầu ngay lập tức.
AI
Tăng cường phân tích các sự kiện dài hạn và tự động hóa, nhanh chóng chuyển đổi lượng lớn dữ liệu phân mảnh, phi cấu trúc, mang tính biên giới thành các hợp đồng có thể giao dịch, giảm đáng kể chi phí tạo lập và thanh toán, mở rộng phạm vi và độ sâu của các sự kiện.
Phương trình 2: Internet Expectation Market = Thị trường Thông tin + Thị trường Rủi ro + Thị trường Cá cược
IEM là sự xác thực của thị trường dự đoán, trong khung khổ của IEM, các thị trường dự đoán sẽ thoát khỏi sự thống trị của đầu cơ, đồng thời mang đầy đủ đặc tính của Thị trường Thông tin + Thị trường Rủi ro + Thị trường Cá cược:
(1) Thị trường Thông tin
Mức độ sâu nhất của IEM nằm ở chỗ nó như một cơ chế phân tán tập trung thông tin và phát hiện sự thật. Giá cả phản ánh liên tục kỳ vọng tập thể EV, hành vi giao dịch chính là quá trình truyền tải và xác minh thông tin. Người biết rõ hành động gây ra biến động giá mạnh, thường là tín hiệu sớm nhất của sự thật.
Tháng 11 năm 2025, Google công bố hợp tác chiến lược với Polymarket (và Kalshi), tích hợp trực tiếp tỷ lệ cược và xác suất của Polymarket vào Google Search và Google Finance. Người dùng có thể tìm kiếm các câu như “Nước Mỹ có suy thoái vào năm 2025 không?” hoặc “Dự báo tăng trưởng GDP năm 2026” bằng ngôn ngữ tự nhiên để xem xác suất ngầm định của thị trường, song song với dữ liệu tài chính truyền thống. Tháng 1 năm 2026, Polymarket ký thỏa thuận chia sẻ dữ liệu độc quyền với Dow Jones (gồm The Wall Street Journal, Barron’s, MarketWatch). Các phương tiện truyền thông này sẽ tích hợp các module xác suất thời gian thực của Polymarket vào nền tảng số và một số ấn phẩm in, ví dụ như “Lịch dự báo lợi nhuận thị trường” thể hiện xác suất dự báo tập thể về báo cáo tài chính của các công ty, thay vì chỉ dựa vào ý kiến của các nhà phân tích.
Những sự kiện này cho thấy thị trường dự đoán đã chính thức bước vào hệ sinh thái thông tin chính thống, các công cụ tìm kiếm lớn nhất thế giới và các phương tiện truyền thông tài chính truyền thống bắt đầu xem “giá thị trường” như một tín hiệu dự báo tập thể đáng tin cậy, giúp người dùng nhanh chóng nắm bắt sự thật ẩn giấu. Trong tương lai, các phương tiện truyền thông sẽ trích dẫn “thị trường dự đoán thể hiện…” để xác minh tin tức, cá nhân, doanh nghiệp, quốc gia hoặc sử dụng tín hiệu này để hỗ trợ quản trị, tối ưu hóa chiến lược. Tính năng này giúp IEM vượt ra ngoài công cụ tài chính, trở thành hệ thống trí tuệ tập thể mạnh nhất của thời đại Internet, và các giao dịch của nó sẽ ngày càng đa dạng hơn.
(2) Thị trường Rủi ro
Trong mắt các nhà chuyên nghiệp, IEM là hạ tầng phòng hộ rủi ro toàn cầu, không giới hạn. Nó đóng gói các kỳ vọng về các sự kiện không chắc chắn như kinh tế vĩ mô, địa chính trị, khí hậu, công nghệ thành các sản phẩm tài chính có thể lưu thông, kết hợp, cho phép người dùng giao dịch và phòng hộ ngay lập tức.
Các nền tảng hiện đại như Polymarket và Kalshi kế thừa và mở rộng tính năng này: thông qua blockchain hoặc khung pháp lý của CFTC, cho phép tiếp cận toàn cầu / Mỹ không ma sát, người dùng có thể phòng hộ các rủi ro phức tạp như lộ trình lãi suất của Fed, leo thang xung đột địa phương, xác suất thiên tai, hoặc các rủi ro về quy định AI, vượt quá dự kiến lợi nhuận của doanh nghiệp, biến động giá Crypto, ví dụ như một số nhà nắm giữ / khai thác Bitcoin mua bán các thị trường như “Bitcoin giảm dưới X USD vào Quý 1 năm 2026” hoặc “Lộ trình lãi suất của Fed”, như một phương án phòng hộ rẻ hơn, minh bạch hơn so với quyền chọn bán truyền thống.
(3) Thị trường Cá cược
Trong mắt người dùng phổ thông, thị trường dự đoán là cổng tham gia tài chính dễ tiếp cận nhất. Các sự kiện có lượng quan tâm cao (như bầu cử, thể thao, giải trí) thu hút lượng lớn lưu lượng, người dùng bắt đầu từ “chơi chơi” rồi qua mua bán hợp đồng thể hiện kỳ vọng cá nhân. Nó trình bày các tài sản kỳ vọng phức tạp theo cách trực quan nhất, giúp người chơi giải thích giá trị sâu xa của lưu thông, giao dịch, phòng hộ, kết hợp dần dần trong giải trí.
Ví dụ, Polymarket trở thành đối tác dự đoán các sự kiện UFC, NHL, tích hợp tỷ lệ cược và quảng bá thương hiệu trên nền tảng số liên quan, người hâm mộ có thể mua bán các hợp đồng như “Ai sẽ KO trong hiệp tiếp theo”, trải nghiệm “xem và giao dịch cùng lúc”, biến các hoạt động giải trí từ thụ động thành chủ động — khán giả vừa theo dõi, vừa tranh luận, vừa học hỏi quy luật định giá, nhiều người “nghiện” và mở rộng ra thị trường thể thao.
- Cần hạ tầng gì cho dự đoán thị trường theo câu chuyện của IEM?
Dự đoán như một phần cuối cùng của Internet Expectation Market, sẽ hưởng lợi từ chu kỳ siêu của thị trường dự đoán.
Trong thời đại Web2, thị trường dự đoán bị hạn chế lâu dài bởi niềm tin, quy định và hiệu quả, nhưng Crypto và AI từ nền tảng đã cung cấp nền tảng cốt lõi. Tính phi tập trung của Crypto, khả năng hợp đồng thông minh và khả năng thanh toán toàn cầu của Stablecoin, cùng với bước nhảy năng suất do AI mang lại, tạo ra môi trường công nghệ và kinh tế lý tưởng cho thị trường dự đoán.
Cần lưu ý rằng các chuỗi công cộng (như BNB Chain, Solana, Base, Ethereum) và stablecoin (USDT/USDC/USD1/U), bộ công cụ DeFi kết hợp đã rất hoàn thiện, AI và DAO cũng đang không ngừng tiến bộ để đáp ứng nhu cầu phát triển của IEM. Tuy nhiên, phần cuối cùng của cấu trúc — dự đoán như một công cụ cuối cùng — vẫn đang trong giai đoạn phát triển nhanh.
Yêu cầu đối với dự đoán trong thị trường dự đoán khác rõ rệt so với lĩnh vực DeFi hoặc RWA, thể hiện qua việc chuyển đổi từ việc vận chuyển dữ liệu đơn thuần thành “động cơ xác minh và hiểu các sự kiện phức tạp” để đảm bảo tính tin cậy của các tài sản dự đoán. Phần cốt lõi của sự tiến hóa này là khả năng tổng hợp và hiểu dữ liệu đa nguồn, đa dạng (như các trận đấu thể thao, chỉ số kinh tế vĩ mô, tin tức), và sử dụng các công nghệ như LLM để trích xuất ý nghĩa và thực hiện suy luận logic trên thông tin phi cấu trúc, biến chúng thành các điều kiện hợp đồng có thể lập trình. Thế hệ dự đoán tiếp theo sẽ hướng tới xây dựng nền tảng dịch vụ dữ liệu mô-đun, đáp ứng nhu cầu tạo nhanh các sự kiện dài hạn, đột xuất và đa dạng, cũng như đảm bảo tính thanh khoản đáng tin cậy.
Các dự án dự đoán đáp ứng nhanh nhu cầu tăng trưởng cao của IEM cần có các đặc điểm cốt lõi sau:
-
Hiệu năng đủ nhanh, đáp ứng nhu cầu thị trường biến đổi nhanh (phản hồi mili giây, xử lý cao);
-
Độ phủ dữ liệu đủ rộng, thích ứng với độ phức tạp của các mục tiêu dự đoán ngày càng tăng (hỗ trợ đa chuỗi, đa nguồn, dữ liệu phi cấu trúc);
-
Tích hợp cao với AI, khả năng giải quyết các vấn đề phức tạp (sử dụng LLM để hiểu ý nghĩa, suy luận logic và chuyển đổi có thể lập trình);
-
Tích hợp cao với hệ sinh thái (như chuỗi, bộ công cụ DeFi kết hợp), thực hiện dịch vụ dữ liệu mô-đun, tích hợp liền mạch và có thể kết hợp.
Trong bối cảnh này, đã có nhiều dự án dự đoán Web3 thể hiện khả năng nâng cao nhờ AI, không còn đơn thuần là công cụ dự báo giá, mà chuyển sang “động cơ xác minh và hiểu các sự kiện phức tạp” thực sự — kết hợp phản hồi mili giây, dữ liệu đa nguồn, suy luận ý nghĩa và logic AI, chuyển đổi hợp đồng có thể lập trình, và khả năng kết hợp cao với hệ sinh thái DeFi và thị trường dự đoán. Thông qua mở rộng liên tục các lĩnh vực thể thao, vĩ mô, sự kiện, tăng cường cơ chế xác minh đa tầng của AI, dịch vụ mô-đun, kỳ vọng dự đoán sẽ dần dần tiến hóa từ nhà cung cấp dữ liệu thành hạ tầng toàn diện hỗ trợ tính xác thực của các tài sản dự đoán mọi sự kiện, từng bước hoàn thiện phần cuối cùng của IEM.
