Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay mất 1,62 tỷ USD trong chuỗi giảm giá bốn ngày

Tóm tắt ngắn gọn

• Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã rút ròng 1,62 tỷ USD trong bốn ngày làm việc, trong đó có một đợt rút lớn 708,7 triệu USD vào thứ Tư.
• Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, trích dẫn số liệu Amberdata cho thấy lợi suất giao dịch basis đã sụt giảm còn 5%, giảm từ 17% vào năm ngoái.
• Giá Bitcoin giảm xuống dưới 89.000 USD trùng với một đợt giảm rủi ro chung trong chỉ số S&P 500.

Các nhà đầu tư đã rút vốn khỏi các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ vào thứ Năm, đánh dấu ngày thứ tư liên tiếp có dòng chảy ròng ra trong bối cảnh biến động vĩ mô và địa chính trị gia tăng. Các quỹ đã rút ròng tổng cộng 1,62 tỷ USD trong bốn ngày giao dịch, là một trong những giai đoạn rút ròng lớn nhất và kéo dài nhất kể từ khi các ETF này ra đời vào đầu năm 2024, theo dữ liệu của SoSoValue. Chuỗi rút ròng bắt đầu từ thứ Sáu tuần trước và tiếp tục đến thứ Năm khi thị trường xử lý một loạt các khoản rút lớn. Áp lực bán bắt đầu với khoản rút 394,68 triệu USD vào thứ Sáu tuần trước. Sau kỳ nghỉ lễ thứ Hai, dòng chảy ra tăng tốc với 483,38 triệu USD vào thứ Ba và một khoản rút đáng kể 708,71 triệu USD vào thứ Tư. Chuỗi này được xác nhận vào thứ Năm với thêm 32,11 triệu USD rút ròng.

Giao dịch basis Bitcoin giảm Sức hút của các tổ chức đang giảm dần khi lợi suất của chiến lược giao dịch basis Bitcoin—một chiến lược nhằm kiếm lợi từ chênh lệch giữa giá giao ngay và thị trường hợp đồng tương lai—hiện dưới 5%, giảm từ 17% cách đây một năm, theo số liệu Amberdata trích dẫn bởi Matt Hougan, Giám đốc đầu tư của Bitwise, người đã nói với Decrypt. “Khi bạn thấy dòng chảy ròng liên tục qua tất cả các ETF tiền điện tử thanh khoản nhất, thường là dấu hiệu các quỹ phòng hộ đang rút lui khỏi chiến lược basis,” Hougan nói. Ông giải thích rằng khi chiến lược này ít sinh lợi hơn, như hiện tại, dòng vốn nhanh chóng rút khỏi thị trường. “Quỹ phòng hộ không phải là người duy nhất nắm giữ ETF Bitcoin—tôi nghi ngờ họ chiếm khoảng 10%-20% thị trường—nhưng họ di chuyển nhanh và có thể làm quá tải dòng chảy trong ngắn hạn,” Hougan nói. Triển vọng vĩ mô chuyển sang rủi ro thấp Sự rút lui của dòng tiền nhanh này diễn ra trong bối cảnh vĩ mô mang tính rủi ro thấp. Chỉ số S&P 500 đã giảm gần 54 điểm trong cuối tuần, do đợt điều chỉnh từ mức cao nhất mọi thời đại. Bitcoin cũng thể hiện hành vi tương tự, không duy trì đà tăng trên 97.000 USD và bắt đầu giảm mạnh.

Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch ở mức 89.500 USD, giảm 5,4% trong tuần, theo dữ liệu của CoinGecko. Tâm lý nhà đầu tư ngày càng tiêu cực, với người dùng trên thị trường dự đoán Myriad, thuộc sở hữu của công ty mẹ Decrypt là Dastan, dự đoán có 30% khả năng Bitcoin có thể giảm xuống 69.000 USD—tăng so với 11,6% trong tuần qua. Các nhà quan sát thị trường nhận định rằng việc thiếu sự quan tâm từ các nhà chơi lớn ở mức giá hiện tại đã góp phần tạo áp lực. Điều này phù hợp với xu hướng rút lui rủi ro chung trong các danh mục đầu tư tổ chức, Jordan Jefferson, sáng lập ứng dụng Dogecoin layer DogeOS, nói với Decrypt. Khi Bitcoin ngày càng trở thành một tài sản vĩ mô, đợt giảm gần đây là một mẫu hình đã được ghi nhận trong các giai đoạn căng thẳng vĩ mô trước đó, Jefferson nói. Các nhà tham gia thị trường hiện đang chờ đợi sự thay đổi trong kỳ vọng vĩ mô hoặc lợi nhuận từ giao dịch để đảo chiều xu hướng. “Một sự ổn định trong điều kiện vĩ mô sẽ giúp ích, nhưng biến số cấp bách hơn là Fed,” Jefferson nói. “Thời hạn nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào tháng Năm, và người thay thế ông sẽ rất quan trọng. Một người được bổ nhiệm theo hướng dovish sẽ thay đổi kỳ vọng lãi suất và có khả năng đưa lại tâm lý rủi ro.” Người dùng Myriad hiện chỉ đặt 5% khả năng Tổng thống Donald Trump đề cử Keving Hassett làm Chủ tịch Fed mới trước tháng Ba, và 36% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hơn 25 điểm cơ bản trước tháng Bảy.

 Hougan nói thêm rằng sự trở lại của sự lạc quan của nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể làm cho chiến lược basis trở nên hấp dẫn trở lại, nhưng tăng trưởng dài hạn của các ETF phụ thuộc vào “tiền chậm” từ các cố vấn tài chính. “Tôi vẫn tự tin rằng chúng ta sẽ đạt mức cao kỷ lục mới trong năm nay. Nhưng thị trường tăng giá crypto này sẽ không giống như các thị trường trước đây. Chúng ta đang trong một giai đoạn chậm rãi, chứ không phải là một chuyến bay vũ trụ!” Hougan nói.