BlackRock cho biết phân bổ 1% tiền điện tử tại châu Á có thể mở khóa $2 nghìn tỷ—chiếm 60% tổng vốn hóa thị trường ngày nay

Một sự dịch chuyển một điểm phần trăm trong phân bổ tài sản của các hộ gia đình châu Á sẽ đưa gần 2 nghìn tỷ đô la vào thị trường tiền điện tử—tương đương với 60% vốn hóa tài sản kỹ thuật số toàn cầu hiện tại, theo Nicholas Peach, trưởng bộ phận iShares khu vực APAC của BlackRock.

Phát biểu tại Consensus Hong Kong ngày 12 tháng 2 năm 2026, Peach mô tả phép tính này như “toán học vui vẻ” với những hàm ý nghiêm trọng: Châu Á nắm giữ 108 nghìn tỷ đô la trong tài sản hộ gia đình, và các danh mục mô hình ngày càng đề xuất phân bổ 1% vào tiền điện tử. Với ETF Bitcoin giao ngay IBIT của BlackRock đã hấp thụ khoảng 53 tỷ đô la—làm nó trở thành ETF phát triển nhanh nhất trong lịch sử—việc chấp nhận ETF ngày càng tăng của khu vực và các khung pháp lý tiến bộ tại Hong Kong, Nhật Bản và Hàn Quốc cho thấy nguồn vốn sẵn sàng cuối cùng đã kết nối với cơ chế hoạt động.

Thuyết 1%: Tại sao phân bổ nhỏ lại di chuyển hàng nghìn tỷ

Nicholas Peach bước lên sân khấu tại Consensus Hong Kong với một giả thuyết đơn giản nhưng nhanh chóng trở thành một phép tính ảnh hưởng đến thị trường.

“Một số cố vấn mô hình hiện đang đề xuất phân bổ 1% vào tiền điện tử trong danh mục đầu tư tiêu chuẩn của bạn,” Peach, người đứng đầu bộ phận iShares của BlackRock tại châu Á Thái Bình Dương, nói.

Sau đó ông thêm hệ số nhân.

“Trong toàn bộ châu Á, có khoảng 108 nghìn tỷ đô la tài sản hộ gia đình. Bạn lấy 1% trong số đó… và đó sẽ là gần 2 nghìn tỷ đô la chảy vào thị trường, tức là khoảng 60% của tổng vốn hóa thị trường hiện tại?”

Khán giả không cần phải nghe lại phép tính. Một lượng vốn 2 nghìn tỷ đô la đổ vào một loại tài sản có vốn hóa thị trường khoảng 3,3 nghìn tỷ đô la là một sự kiện định giá lại cấu trúc. Đây không phải là dự báo đầu cơ. Đó là một quan sát số học về quy mô tương đối của tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.

Peach cẩn thận không trình bày điều này như một dự đoán. Ông đưa ra như một công cụ khung nhìn: một cách để hiểu cách những điều chỉnh danh mục đầu tư nhỏ, thận trọng—loại mà các fiduciary thực hiện dần dần qua nhiều năm—có thể tạo ra nhu cầu crypto vượt xa mọi thứ ngành công nghiệp đã trải qua đến nay.

IBIT của BlackRock: Bằng chứng 53 tỷ đô la

Độ tin cậy của luận đề của Peach phần nào dựa vào chính khả năng thực thi của BlackRock. Công ty đã ra mắt ETF Bitcoin giao ngay, IBIT, vào tháng 1 năm 2024. Hiện tại, nó quản lý khoảng 53 tỷ đô la tài sản.

Peach mô tả IBIT là ETF phát triển nhanh nhất trong lịch sử. Khẳng định này không phải là phóng đại; đó là thực tế có thể đo lường được. Không có ETF nào—dù là cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa hay loại khác—đã hấp thụ 53 tỷ đô la trong 25 tháng đầu tiên giao dịch.

Hành trình của IBIT quan trọng vì nó chứng minh rằng nhu cầu của các tổ chức và nhà đầu tư cá nhân đối với tiếp xúc crypto có quy định là không lý thuyết. Nó đã được thể hiện qua phương tiện chính xác mà Peach đã đề cập: một dạng ETF truyền thống, niêm yết trên sàn giao dịch thông thường, được thanh toán qua hệ thống thanh toán tiêu chuẩn, và tiếp thị qua các kênh quản lý tài sản đã có uy tín.

Nếu các nhà đầu tư châu Á phân bổ 1% danh mục của họ vào crypto, IBIT và các đối thủ cạnh tranh sẽ là các kênh chính. BlackRock không chờ đợi phân bổ đó đến; họ đang xây dựng hạ tầng để đón nhận nó.

Sự bùng nổ ETF của châu Á: Vượt ra ngoài câu chuyện Mỹ

Dòng chảy ETF ban đầu chủ yếu đến từ Mỹ. IBIT, FBTC và các đối thủ của nó đã thu hút hàng tỷ đô la trong sáu tháng đầu sau khi được phê duyệt. Nhưng Peach nhấn mạnh rằng câu chuyện đang chuyển dịch sang phía đông.

“Thực sự đã có một sự bùng nổ trong việc chấp nhận ETF rộng rãi hơn trong khu vực,” ông nói.

Các nhà đầu tư châu Á ngày càng sử dụng ETF để thể hiện quan điểm trên các loại tài sản—cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, và giờ đây là tài sản kỹ thuật số. Cấu trúc sản phẩm quen thuộc, được quy định và phù hợp với các khung pháp lý hiện có. Sự quen thuộc này tạo ra con đường ít trở ngại hơn cho phân bổ crypto so với việc mua token trực tiếp, vốn đòi hỏi thiết lập custody, quản lý chìa khóa riêng, và diễn giải quy định.

Peach lưu ý rằng các nhà đầu tư châu Á đã chiếm một phần đáng kể dòng vốn chảy vào ETF crypto niêm yết tại Mỹ. Đây không phải là tiềm năng trong tương lai; đó là hành vi hiện tại. Câu hỏi là liệu các sản phẩm khu vực này có thể chiếm lấy phần ngày càng lớn của nhu cầu đó khi các khung pháp lý địa phương trưởng thành.

Cuộc đua khu vực: Hong Kong, Nhật Bản và Hàn Quốc

Nhiều khu vực châu Á đang tiến hành mở rộng hoặc ra mắt các sản phẩm ETF crypto nội địa.

Hong Kong đã phê duyệt các ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay đầu tiên vào tháng 4 năm 2024, định vị mình như một cửa ngõ được quy định cho vốn của Greater China. Các sản phẩm này tích lũy tài sản ổn định, dù không ấn tượng, bị hạn chế bởi việc thiếu sự tham gia của Trung Quốc đại lục. Các nhà quan sát dự đoán Hong Kong sẽ mở rộng danh mục ETF tài sản kỹ thuật số khi Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai (SFC) hoàn thiện các yêu cầu về tiết lộ và custody.

Nhật Bản đã tiếp cận thận trọng hơn. Cơ quan Dịch vụ Tài chính (FSA) chưa phê duyệt ETF crypto giao ngay, mặc dù cho phép tiếp xúc qua các quỹ đầu tư niêm yết tại Tokyo và có thái độ tích cực hơn đối với tài sản kỹ thuật số nói chung. Đà phát triển đang tăng tốc; nhiều nhà quản lý tài sản đã báo hiệu sẵn sàng nộp đơn khi FSA mở cửa.

Hàn Quốc là khu vực còn lại chưa rõ ràng nhất. Đảng Dân chủ đã đưa việc phê duyệt ETF crypto vào cam kết tranh cử trong cuộc bầu cử lập pháp năm 2024, và Ủy ban Dịch vụ Tài chính đang xem xét vấn đề này qua các nhóm công tác. Chưa có sản phẩm nào được phê duyệt, nhưng xu hướng chính trị và quy định đều hướng tới việc mở cửa cuối cùng.

Peach không dự đoán thời gian cụ thể. Ông lưu ý rằng rõ ràng về quy định sẽ từng bước một, không thể xảy ra ngay lập tức. Nhưng xu hướng chung của khu vực là các nhà quản lý châu Á đang tiến tới, chứ không rút lui, trong việc tích hợp ETF crypto.

Từ tiếp cận đến giáo dục: Thách thức tiếp theo

Việc có sẵn sản phẩm không còn là hạn chế chính. IBIT đã có. ETF tại Hong Kong đã có. Phê duyệt tại Nhật Bản và Hàn Quốc khả thi trong khoảng thời gian 2026–2027.

Thách thức mới, theo Peach, là xây dựng danh mục đầu tư và giáo dục nhà đầu tư.

“Các nguồn vốn có sẵn trong tài chính truyền thống là vô cùng lớn,” ông nói. “Chỉ cần một chút chấp nhận là có thể dẫn đến kết quả tài chính rất đáng kể.”

Nhưng “chấp nhận” ở đây không phải là giao dịch đầu cơ. Nó là sự tích hợp vào các danh mục mô hình, khung phân bổ tài sản, và vị thế chiến lược dài hạn. Nó là việc các cố vấn giải thích cho người nghỉ hưu tại sao phân bổ 1% vào Bitcoin lại cải thiện tỷ suất lợi nhuận điều chỉnh rủi ro. Nó là việc các cố vấn xác nhận ETF crypto phù hợp cho quỹ hưu trí và quỹ viện trợ.

Đây không phải là kỹ năng truyền thống của ngành crypto. Ngành này thành công trong việc thu hút bán lẻ, marketing lan truyền, và khối lượng giao dịch trên sàn. Nó ít kinh nghiệm hơn trong công việc chậm rãi, dựa trên bằng chứng của xây dựng danh mục tổ chức. BlackRock, qua thương hiệu iShares của mình, rõ ràng đã chuẩn bị cho chế độ thứ hai của việc chấp nhận này.

Các con số chính: Nhân tố tài sản châu Á

Ai là Nicholas Peach? Kiến trúc sư ETF khu vực APAC của BlackRock

Peach không phải là người truyền bá crypto một cách cuồng nhiệt. Ông là trưởng bộ phận iShares khu vực châu Á Thái Bình Dương, phụ trách phân phối thương hiệu ETF lớn nhất thế giới trong một trong những khu vực giàu có phát triển nhanh nhất thế giới. Nền tảng của ông là tài chính truyền thống, không phải tài sản kỹ thuật số. Những phát biểu của ông tại Consensus Hong Kong có trọng lượng chính xác vì chúng được đưa ra từ trong giới tổ chức.

Khi Peach nói rằng các cố vấn mô hình đề xuất phân bổ 1% vào crypto, ông không chỉ báo cáo các trường hợp ngoại lệ mang tính giai thoại. Ông mô tả các giả định cơ bản đang được đưa vào quy trình xây dựng danh mục của BlackRock. Những giả định này sau đó được phổ biến đến hàng nghìn cố vấn sử dụng các sản phẩm iShares để thực hiện chiến lược khách hàng.

Đây chính là cách dòng vốn dịch chuyển quy mô lớn: không qua các tuyên bố gây sốc, mà qua các cập nhật dần dần của danh mục mô hình tích tụ thành hàng nghìn tỷ đô la.

$2 nghìn tỷ thực sự mua gì

Một lượng vốn 2 nghìn tỷ đô la đổ vào thị trường crypto sẽ không phân bổ đều. Nó sẽ chảy qua các kênh cụ thể: ETF Bitcoin, ETF Ethereum, và cuối cùng là các sản phẩm đa dạng hơn. Nó sẽ làm giảm chênh lệch giá so với giá trị ròng tài sản của các quỹ đóng và cấu trúc quỹ tín thác. Nó sẽ thúc đẩy quá trình trưởng thành của thị trường phái sinh và thanh khoản quyền chọn.

Nó cũng, gần như chắc chắn, sẽ kích hoạt phản ứng giá phản xạ. Vốn hóa thực tế của Bitcoin—tổng tất cả các đồng coin dựa trên giá di chuyển cuối cùng trên chuỗi—khoảng 550 tỷ đô la. Một dòng chảy 2 nghìn tỷ đô la theo đuổi nguồn cung cố định hoặc tăng chậm tạo ra áp lực tăng giá toán học.

Peach không dự đoán mục tiêu giá. Ông không cần phải. Lập luận về quy mô đã đủ: vốn chờ đợi trong tài chính truyền thống lớn đến mức mà ngay cả những phân bổ nhỏ cũng tạo ra ảnh hưởng thị trường vượt trội.

Bối cảnh 108 nghìn tỷ đô la

Để hiểu tại sao phép tính của Peach lại quan trọng, hãy xem mẫu số.

108 nghìn tỷ đô la không phải là dự báo. Nó là tổng tài sản hộ gia đình ước tính hiện đang nắm giữ ở châu Á, gồm tiền gửi ngân hàng, cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và tài sản thay thế. Nó tăng trưởng mỗi năm qua tiết kiệm và tăng giá trị. Nó do các nhà quản lý tài sản chuyên nghiệp, ngân hàng tư nhân và nhà đầu tư bán lẻ quản lý, ngày càng sử dụng ETF như phương tiện chính để thực hiện chiến lược.

Toàn bộ vốn hóa thị trường crypto toàn cầu khoảng 3% của tài sản hộ gia đình châu Á. Phân bổ 1% sẽ chuyển một phần ba giá trị hiện tại của toàn ngành từ bảng cân đối kế toán truyền thống sang tài sản kỹ thuật số.

Đây không phải là dự báo. Nó là một công cụ khung nhìn cho thấy vòng đời chấp nhận của tổ chức còn rất sớm.

Bốn bài học cho nhà đầu tư crypto

Châu Á là người mua tiềm năng tiếp theo. Làn sóng ETF tại Mỹ đã đạt đỉnh vào 2024–2025. Làn sóng tiếp theo bắt nguồn từ phía đông.

Các danh mục mô hình thúc đẩy dòng chảy, chứ không phải các tiêu đề. Nhấn mạnh của Peach về phân bổ 1% từ các cố vấn quan trọng hơn bất kỳ tuyên bố tổ chức nào.

Việc chấp nhận ETF đang tăng tốc, không chững lại. Hong Kong đã hoạt động. Nhật Bản và Hàn Quốc đang chuẩn bị. Cơ sở hạ tầng đang được xây dựng.

BlackRock không phải là khán giả. 53 tỷ đô la của IBIT là minh chứng lớn nhất cho khả năng tiếp xúc crypto có quy định. Công ty đang tích cực định hình các khung phân bổ sẽ quyết định dòng chảy tài sản của châu Á trên chuỗi.

Những phát biểu của Peach tại Consensus Hong Kong sẽ còn được nhắc đến trong nhiều năm, không phải vì ông dự đoán dòng chảy 2 nghìn tỷ đô la, mà vì ông đã diễn đạt rõ cơ chế mà dòng chảy đó có thể xảy ra. Các danh mục mô hình thay đổi dần dần. Các nhà phân bổ tài sản điều chỉnh ngân sách rủi ro theo điểm cơ bản, không phải theo điểm phần trăm. Một đề xuất 1% hôm nay sẽ trở thành 1,5% sau ba năm, rồi 2%, rồi 3%.

Thị trường crypto, vốn đã quen với các chu kỳ mania đầu cơ và capitulation, chưa từng định giá loại nhu cầu dài hạn, ít biến động này. Có thể điều đó đang thay đổi. Sự hiện diện của BlackRock tại Hong Kong, ETF 53 tỷ đô la của họ, và cách họ công khai về tài sản hộ gia đình châu Á không phải là tín hiệu của sự tăng giá sắp tới. Đó là tín hiệu cho thấy hạ tầng dành cho vốn kiên nhẫn cuối cùng đã kết nối với công nghệ chuyển giao giá trị không biên giới.

Phép tính này đúng dù bạn có tin vào luận đề hay không. 108 nghìn tỷ đô la nhân 1% bằng 1,98 nghìn tỷ đô la. Con số này không phụ thuộc vào giá crypto, câu chuyện hay quy định. Nó chỉ phụ thuộc vào việc các hộ gia đình châu Á và các nhà quản lý tài sản của họ có chọn phân bổ hay không.

Điểm của Peach không phải là họ sẽ, mà là họ có thể. Chính điều đó thay đổi tính toán chiến lược cho tất cả những ai đang xây dựng trong lĩnh vực này.