Thị trường cho vay có đòn bẩy của Mỹ hiện đang chịu áp lực ngày càng tăng. Tỷ lệ vỡ nợ đã giữ trên 4% trong 22 tháng liên tiếp—khớp với thời gian chính xác mà chúng ta đã thấy trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Điều đáng lo ngại là: đợt suy thoái hiện tại đã kéo dài gấp đôi so với những gì đã xảy ra vào năm 2020 trong cú sốc đại dịch. Tình hình phản ánh căng thẳng tín dụng rộng hơn trong các thị trường truyền thống, điều này đáng để theo dõi chặt chẽ khi mà các tài sản rủi ro thường có xu hướng di chuyển tương quan. Khi chúng ta tiến xa hơn vào chu kỳ, các số liệu của tháng Mười Một dự kiến sẽ cung cấp manh mối mới về việc liệu xu hướng này có đang ổn định hay tiếp tục xấu đi.