研究院

BTC 技術面反彈受阻，短期走勢仍偏弱；ETH 彈升動能不足，反彈空間受短期移動平均線限制。協議隱私類型交易量屢創新高，帶動 RAIL 上漲 30.6%；Decred 已在鏈上治理及隱私機制方面實現完整閉環，DCR 24 小時內上漲 19.89%；zkSync 發布代幣相關提案，ZK 24 小時內上漲約 11.62%；Balancer 公布攻擊事件的初步報告，指出遭四捨五入邏輯漏洞利用。Monad 主網將於 11 月 24 日上線，MON 代幣領取窗口已關閉。

Gate 研究院周報：BTC 技術性反彈受阻，短期走勢依然偏弱；ETH 彈升動能不足，短線反彈空間受到均線壓制。Balancer 公布攻擊事件的初步報告，四捨五入演算法邏輯錯誤遭到利用。Monad 主網將於 11 月 24 日正式上線，MON 代幣領取窗口已經關閉。BTC 現貨 ETF 資金流入轉正，市場情緒短暫回溫。加密現貨總市值回升至 3.45 兆美元，市場氣氛暫時穩定。

Gate Research 指出，比特幣本週自 6 月以來首次跌破 $100,000，最低觸及 $99,932，並失守 200 日移動平均線，創下今年第二大單日跌幅（以百分比計算）；以太坊盤中亦一度跌破 $3,200。

11月5日，加密貨幣市場持續回調，市場情緒轉為恐慌。BTC 下跌 5.72%，跌至 99,875 USDT，跌破心理價位後進入低檔震盪區間。ETH 跌幅擴大至 10.82%，跌破 3,200 美元支撐。儘管大盤承壓，AIA（+140.04%）、JELLYJELLY（+27.56%）與 CUDIS（+47.25%）等代幣仍逆勢上漲，成為市場焦點。焦點方面，比特幣多頭槓桿資金費率自 8 月高點大幅下滑約 62%，顯示槓桿需求降溫。Ripple 收購 Palisade 強化託管布局。Forward Industries 啟動 10 億美元回購計畫並提交 PIPE 再銷售文件，為市場注入信心。

Gate 研究院日報：11 月 5 日，加密貨幣市場持續回調，整體市場情緒轉向恐慌。BTC 下跌 5.72% 至 99,875 USDT，並在跌破重要心理價位後進入弱勢震盪區間；ETH 跌幅擴大至 10.82%，跌破 3,200 美元重要支撐價位；雖然大盤承壓，AIA（+140.04%）、JELLYJELLY（+27.56%）、CUDIS（+47.25%）等代幣逆勢上漲，在弱市中表現突出。市場焦點方面，比特幣多頭資金費率自 8 月高點大幅下滑約 62%。市場槓桿操作意願減弱；Ripple 併購 Palisade 強化資產託管業務佈局；Forward Industries 啟動 10 億美元回購計畫，並提交 PIPE 再次公開發售申請，為市場注入信心。

上週，DASH 強勁上漲逾 67%，表現最為突出；TRUMP 和 ICP 也分別錄得 24.85% 及 16.70% 的漲幅，於短期內表現逆勢上漲。Starknet 本週表現最為亮眼，單週資金淨流入突破 1 億美元，資金湧入創新高，主要得益於效能升級與生態擴展的推動。隨著市場叙事升溫及監管日益趨嚴，隱私資產再度被視為防審查與資產主權的避險工具，隱私幣賽道重獲市場關注，ZEC 近一個月暴漲超過 190%，成為隱私幣賽道的領頭羊。

Gate 研究院：由於未來降息預期受阻，導致風險資產出現回調，比特幣最低下探至 105,312 美元，單日跌幅已超過 2.5%；以太坊整體結構同樣正處於回調階段，價格與市場情緒均偏向看跌。隱私幣板塊整體上漲約 15%，Decred 領漲，24 小時內漲幅達 68.28%。Unite 治理提案有效緩解短期賣壓並強化長期成長導向，UNITE 於 24 小時內上漲 146.18%。FTSE Russell 宣布與 Chainlink 合作，將指數及市場數據導入鏈上。Donut Labs 完成 1,500 萬美元種子輪融資，推動加密交易終端落地應用。

11 月 3 日，BTC 價格整體呈現震盪偏弱走勢，目前於 108,900 美元附近波動；ETH 價格在短暫於 3,850 美元上方橫盤後再度下探，目前位於 3,790 美元左右，整體呈現緩步下行趨勢；GT 價格經過短暫反彈後再度承壓回落，目前於 12.9 美元附近整理；BEAT 以高達 +58.90% 的漲幅成為市場焦點。10 月去中心化交易所成交量創下歷史新高，達 6,133 億美元；ARK Invest 持續加碼加密資產布局，持倉總額突破 21.5 億美元；Tether 前九個月淨利潤突破 100 億美元，已啟動股票回購並申請基金牌照。

Gate 研究院日報：11 月 3 日，BTC 價格整體呈現震盪偏弱走勢，目前於 108,900 美元附近波動；ETH 價格在短暫於 3,850 美元上方橫盤整理後再次下探，目前位於 3,790 美元附近，整體呈現緩步下行態勢；GT 價格經歷短暫反彈後再度承壓回落，目前於 12.9 美元附近整理；BEAT 以高達 +58.90% 的漲幅成為市場焦點。10 月去中心化交易所成交量創下歷史新高，達 6,133 億美元；ARK Invest 持續加碼加密資產布局，持倉總額突破 21.5 億美元；Tether 前九個月淨利潤突破 100 億美元，啟動股票回購並申請基金牌照。

Gate 研究院日報：10 月 31 日，BTC 自高點快速回檔後短線反彈；ETH 延續下行趨勢，低檔出現止跌訊號；GT 多次跌破支撐後於 12.57 美元附近止跌回升；JELLYJELLY 於 24 小時內漲幅約 40.56%。第三季獲利降至 28 億美元；比特幣溢價創 18 個月新低；以太坊官方預定 12 月 3 日進行 Fusaka 升級；以太坊回調後於晚間反彈，交易區間縮小。

10月31日，BTC 自高點急速回檔後快速反彈；ETH 持續走跌，並於低檔現止跌跡象；GT 多次跌破支撐後，在12.57美元附近反彈止穩；JELLYJELLY 於24小時內大漲約40.56%。Strategy 第三季獲利降至28億美元；比特幣溢價跌至18個月以來新低；以太坊官方預計於12月3日進行Fusaka升級；以太坊回調後晚間反彈，交易區間明顯收窄。

自 2025 年 10 月中旬以來，BTC 與 ETH 持續在高位震盪，價格結構與波動率分化明顯，短線動能偏弱。合約層面顯示，槓桿資金經歷去槓桿化後逐步回升，ETH 持倉展現更高韌性。10 月 10 日多頭爆倉金額超過 190 億美元，市場在高檔承受壓力，短線信心因而轉弱。整體結構依然穩健，但反彈動能有限。量化策略方面，基於 RSI 超買超賣邏輯的反轉模型在 BTC 等幣種中表現強勁，累積報酬率約 50％，但高報酬也伴隨較大波動及回撤風險。Gate 量化基金以市場中性套利及避險策略為核心，專注於穩健收益與風險控管，為投資人提供更均衡且長期可持續的量化投資配置。

本報告指出，至 2025 年 8 月，全球穩定幣市值已達 2,800 億美元，鏈上年度結算總額突破 30 兆美元，穩定幣已成功從加密貨幣交易媒介轉型為全球金融基礎設施。這波爆發性成長來自於合規政策的落實及大型企業的加入，如《GENIUS 法案》、《穩定幣條例》和 MiCA 法案等，皆象徵穩定幣產業邁入了合規新時代。穩定幣的運作模式也已進化為「錨定 + 利息收益 + 應用」，不僅在支付、利息收益及應用層面全方位拓展，市場競爭也從「代幣之爭」轉變為「基礎建設競爭」，Tether、Circle、Stripe、Alchemy Pay 等企業，正透過建立自有公鏈來爭奪支付結算主導地位。

我們系統性地梳理加密資產私人財富管理（Crypto Private Wealth Management，Crypto PWM）產業的發展趨勢，深入探討其由「以人為核心的銀行關係」架構轉向「開放式數位生態」的變革邏輯。隨著全球高淨值人士增加及加密資產日益成熟，文章聚焦於區域版圖、服務模式、資產架構與監管動態，全面呈現加密 PWM 邁向制度完善化及機構參與度提升的新階段。

比特幣在過去一週於 107,500 至 116,388 美元區間呈現波動，價格介於 100 日及 200 日均線之間，市場預期盤整階段將持續延長；以太坊已跌破 5 日、10 日及 30 日移動平均線，價格目前位於布林通道下緣，短線壓力顯著；RZTO 上漲 231.55%，主要受交易所新上架及社群媒體熱度驅動；10 月 30 日，Sapien 宣布完成 1,050 萬美元的種子輪募資，推升 SAPIEN 上漲 19.84%；Mastercard 計劃以 20 億美元收購加密基礎設施公司 Zerohash。降息步調可能放緩，交易員已調降對 12 月降息的預期。