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Pi Network 在 Pi2Day 前反彈 35%:價格反彈能否延續?
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Pi Network 在 Pi2Day 前反彈 35%:價格反彈能否延續?

Pi Network 在 Pi2Day 前反彈 35% 引發市場強烈關注。本文深入剖析 Pi (PI) 的反彈動力、短線風險以及 Pi2Day 活動背後的不確定性。
7/17/2025, 7:53:00 AM
35 天內大量買入 50 億,ETH 真的有機會漲到 1.5 萬嗎?
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35 天內大量買入 50 億,ETH 真的有機會漲到 1.5 萬嗎?

BitMine 於 35 天內集中購入 83 萬枚 ETH,成功建立全球最大以太坊流動性池,直接挑戰 SharpLink 長期穩坐的元老級領導地位。此舉凸顯華爾街資本如何運用敘事行銷及結構化操作策略,重塑以太幣的主導定價權。
8/14/2025, 10:18:27 AM
必知的35個模塊化協議
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必知的35個模塊化協議

模塊化貨幣是一種流行的趨勢,可以幫助解決區塊鏈的擴展問題。它利用不衕的技術來實現數據可用性、共識和結算,提高加密貨幣的效率和可擴展性。一些平颱提供共享安全層和彙總服務,讓用戶可以無需許可地質押比特幣併穫得收益。還有許多其他知名的協議在構建自己的模塊化堆棧,如以太坊、Arbitrum、Optimism等。這些平颱不斷髮展,爲用戶提供更多選擇。
3/18/2024, 9:13:33 AM
Gate 研究院:以太坊 ETF 12 月資金流入量達 16.6 億美元,NFT 市場交易量周環比增長 35%
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Gate 研究院:以太坊 ETF 12 月資金流入量達 16.6 億美元,NFT 市場交易量周環比增長 35%

Gate 研究院日報:加密市場經歷週五下跌後位於低位盤整,BTC 現報 95,349.2美元,ETH 3,294.1 美元。以太坊 ETF 12月資金流入量達 16.6 億美元,佔成立以來總流入量的 74%,機構需求激增。NFT 市場銷量飆升 35%,以太坊領跑。Tether 2024 年淨利潤預計超 100 億美元,投資 Rumble 7.75 億美元。Wormhole DAO 即將上線,推動 W 治理與質押激勵。DuckChain 完成 500 萬美元融資,由 DWF Ventures、Oak Grove Ventures 等參投,旨在將數十億 Telegram 用戶從鏈下引導到鏈上。
12/23/2024, 9:46:22 AM
Gate Web3 BountyDrop:參加 Cheese Art 空投活動,瓜分 $35,000 CHEESE
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Gate Web3 BountyDrop:參加 Cheese Art 空投活動,瓜分 $35,000 CHEESE

Gate Web3 BountyDrop 匯集當前熱門空投項目信息,為用戶提供一站式空投任務快速通道。用戶可隨時瀏覽最新空投項目,項目簡介、參與流程及參與時間等重點資訊清楚呈現,並透過任務連結直達項目頁面參與。用戶使用 Gate 錢包進入 BountyDrop 平台,可自由參加各項目的空投任務,進而提升獲得項目空投獎勵之機率。
10/17/2025, 7:51:28 AM
什麼是dYdX?
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什麼是dYdX?

dYdX是一個去中心化交易所 (DEX),其架構良好,支持交易包括BTC和ETH在內的大約35種不衕的加密貨幣。
8/25/2023, 2:05:58 AM
什麼是 Merlin Chain?關於 MERL 你需要知道的一切(2025)
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什麼是 Merlin Chain?關於 MERL 你需要知道的一切(2025)

Merlin Chain 是一個比特幣原生二層解決方案,到 2025 年已經發展成爲一個重要的擴容平台。市值達到 8.4 億美元,總鎖倉價值達 35 億美元,它利用增強型 ZK-rollup 技術實現了交易速度提升 15 倍。生態系統現在支持超過 150 個去中心化應用,包括日交易量 4.5 億美元的 MerlinSwap。與 Arbitrum、Circle 和 Chainlink 的戰略合作進一步強化了其市場地位,同時通過去中心化預言機網路和鏈上欺詐證明維持了比特幣的安全保障。
3/27/2024, 5:36:44 AM
莫納德(Monad)詳細指南及潛在空投機會
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莫納德(Monad)詳細指南及潛在空投機會

莫納德(Monad)是一個 EVM Layer1,通過並行執行技術實現了其目標 100,000 TPS。截至 2025 年 1 月,在 2024 年底成功主網啓動後,Monad 現在在生產環境中處理超過 70,000 TPS。其生態系統已擴展至超過 50 個項目,其中煎餅交易所(PancakeSwap)達到 $250M 的總鎖倉量,而 LayerZero 實現了亞秒級跨鏈交易。最近的技術進步包括交易確認速度提升 35% 和改進的 MonadBFT 安全性。Monad 代幣表現強勁,市值 $680M,質押參與率達 63%。本文探討了 Monad 的架構設計、技術創新、主要特點和最新的生態系統發展。
5/29/2024, 3:03:21 PM
Gate 研究院:預言機賽道深度研究:生態擴展、經濟價值捕捉與金融橋樑
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Gate 研究院:預言機賽道深度研究:生態擴展、經濟價值捕捉與金融橋樑

本報告指出,截至 2025 年 10 月,全球預言機領域的 TVL 已突破 1,021 億美元,總市值達到 141 億美元。市場由 Chainlink 領導,競爭焦點正從技術拓展轉向經濟模型及跨鏈能力。目前成長已進入「乘數效應」階段,成長動能由 DeFi 逐步轉移至 RWA,RWA 正成為機構採用的主要驅動力。跨鏈通訊(CCIP)、預測市場以及 AI+Oracle 有望成為下一波成長曲線。在經濟模型層面,產業正從「調用付費」轉向「服務質押」,代幣估值邏輯逐漸回歸基本面。報告預測,LINK 的長期合理估值區間為 26–35 美元,隨著 SVR 機制引入,潛在上漲空間可達 40–45 美元。
11/7/2025, 9:09:41 AM
Gate 研究院:Solana 活躍地址數創下近一年新低|Ethereum 每日活躍驗證者持續減少
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Gate 研究院:Solana 活躍地址數創下近一年新低|Ethereum 每日活躍驗證者持續減少

Gate 研究院週報:比特幣於近一週在 100,300 至 107,500 美元區間波動,預期盤整期將持續延長。Visa 推出穩定幣支付試行計畫,使平台能以 USDC 直接支付給內容創作者及自由工作者。VCI Global 計劃投入 1 億美元,收購由 Tether 支持的加密支付公司 Oobit。Oobit 所發行的代幣 OOB亦在此次收購範圍內。以太坊驗證者人數回落至 2024 年 4 月的水準,驗證者退出佇列等待時間創下新高。Solana 活躍錢包地址數降至 330 萬,創下一年來新低。x402 網路協助者累計處理交易筆數超過 1,882 萬。相較五月,成長幅度高達 35 倍。
11/13/2025, 6:39:38 AM
全面概述 Molecule
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全面概述 Molecule

Molecule Protocol 是一個去中心化的科學研究平臺,旨在通過區塊鏈技術推動科學創新,連接科學家、投資者和社區。Molecule 通過其核心產品 Catalyst 提供資金支持,允許全球科研人員將其研究轉化為實際成果。項目利用知識產權代幣(IP-NFTs 和 IPTs)來實現科研成果的資助和管理,使研究人員能夠避免傳統融資過程中的障礙,專注於科學研究的實際工作。Molecule 的去中心化模式確保了科研資金的透明管理,並鼓勵社區參與科研決策與資助,推動更高效、更可持續的科研進展。通過與全球多個科研機構和組織合作,Molecule 已經成功資助了超過35個科研項目,推動了多項突破性發現。
1/2/2025, 8:02:00 AM
Gate 研究院:2025 年 5 月加密貨幣市場回顧
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Gate 研究院:2025 年 5 月加密貨幣市場回顧

Gate 研究院月報:5 月份加密貨幣總市值呈現出高位震蕩的走勢,延續了4 月末因關稅政策緩和所帶來的漲動能,市場整體維持較強的上升趨勢。公鏈鏈上數據方面,Solana 以日均近 1 億筆交易持續領先,鞏固其高頻應用主導地位。Virtuals 鏈上活躍度在 5 月份實現爆發式增長,日活躍地址環比激增逾 160%,突破 8,000 個,創下歷史新高。5 月 Web3 行業共完成 122 筆融資,總額達 19.2 億美元,環比下滑 35%。全事件方面,累計損失約 2.57 億美元(已披露金額),其中因帳號被黑與合約漏洞導致的事件數量超 80%。2025 年 6 月 20 日,ZRO 將解鎖 23.13% 的代幣,價值超 5,000 萬美元,預計將對市場造成顯著影響。
6/10/2025, 3:12:35 AM
2025年鯊魚鰭(SharkFin)結構化產品是什麼?
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2025年鯊魚鰭(SharkFin)結構化產品是什麼?

鯊魚鰭(SharkFin)是一種本金擔保的結構化金融產品,爲用戶提供更好的高收益機會。你可以在 Gate 購買多種不同類型的鯊魚鰭產品。截至2025年,鯊魚鰭產品已經顯著發展,提供了增強的功能,如人工智能驅動的市場分析、多資產組合和先進的敲出機制。這些改進使最高年化收益率提高到 35%,引入了小時級觀察選項,並擴展了結算貨幣。平台現在提供動態收益調整和人工智能驅動的建議,提高投資成果。多資產鯊魚鰭組合在保護本金的同時提供多樣化,滿足不同風險偏好。Gate 還通過交互式模擬器、詳細分析和與其他平台服務的無縫集成,增強了用戶體驗,使鯊魚鰭成爲在日益成熟的加密貨幣市場中進行收益生成和投資組合管理的多功能工具。
12/22/2022, 9:45:48 AM
LITKEY 專案解析:由 1 KX 領投的密鑰管理防護盾,全面守護跨鏈自動化與隱私協作安全
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LITKEY 專案解析:由 1 KX 領投的密鑰管理防護盾,全面守護跨鏈自動化與隱私協作安全

什麼是 LITKEY?來源:https://www.litprotocol.com/ LITKEY(代號 LITKEY)是 Lit Protocol 所發行的原生代幣,定位為「去中心化密鑰管理與加密運算網路」,專注於為 Web3 應用、錢包、AI 代理人與跨鏈系統提供安全密鑰服務及自動化執行能力。換言之,LITKEY 不僅是單純的代幣,更是「誰管理私鑰」、「如何提升跨鏈資產安全」、「如何實現自動化與隱私協作」等核心問題的解決方案。 1 KX 領投背景與資金狀況LITKEY 所屬的 Lit Protocol 項目在多輪募資中獲得包括 1 KX 在內的投資人青睞。這樣的資金背景為項目帶來強力背書,也代表其早期即獲得市場具識別力的機構支持。對於初學者而言,這顯示此項目並非無基礎支持下誕生,而是在 Web3 安全基礎設施領域已有完整布局。 LITKEY 技術亮點:密鑰管理 + 加密錢包安全技術核心包括以下三點: 去中心化簽名與錢包管理:結合多方安全計算(MPC)、門檻式簽名(TSS)、受信任執行環境(TEE),實現無單一節點掌控私鑰的架構。可編程簽名與加密(Lit Actions,可編程簽名與加密):開發者可在密鑰管理層嵌入業務邏輯,例如「當 A 發生時自動簽名執行交易」。跨鏈自動化與隱私協作:支援密鑰管理與鏈上/鏈下邏輯結合,確保自動化執行(如跨鏈橋、AI 代理人錢包)能在安全保障下順利完成。 因此,從新手用戶角度觀察,LITKEY 不僅是一般錢包內的代幣,更是一套融合錢包、跨鏈、自動化及隱私的基礎設施。 跨鏈自動化與隱私協作的應用場景 多鏈錢包:用戶可在多條區塊鏈(如 Ethereum、Solana 等)管理資產,無須擔心私鑰單點風險。自動化策略執行:預先設定規則,例如,當某資產價格達到 X 時,系統將自動進行跨鏈轉換,且私鑰不會曝露。AI 代理人協作:未來 AI 代理人可在用戶設定權限下,代表用戶管理資產、執行跨鏈操作,同時用戶仍保有最終控制權。 這些場景展現了隱私協作、自動化與跨鏈的發展潛力。對於初學者而言,其定位為升級版安全錢包及跨鏈自動化工具。 最新資訊與價格動態價格動態:根據數據,LITKEY 目前交易價格約為 0.08 美元,近期波動明顯。 對於初學者而言,這代表機會與風險並存。項目仍處於發展階段,價格尚未充分反映市場情況。流動性與市場認可度也持續提升。交易連結:https://www.gate.com/alpha/bsc-0x0bbea6812fb3fcbca126edb558e551b3f1702026 風險提示與新手建議 儘管項目擁有技術與資本背書,加密市場本身波動劇烈,新手應謹慎評估。「1 KX 領投」雖可增強市場信心,但並非成功保證。如有意參與,建議先關注官方最新上線交易所資訊、鎖倉機制及代幣流通狀況。預算有限的新手應以小額投入並分散資產,避免過度集中投資。值得注意的是:理解它屬於基礎設施,而非傳統賺錢遊戲;參與心態應以基礎設施建設者為主,而非僅追求短期漲跌收益。
11/3/2025, 4:48:21 AM
<p>加密貨幣經歷超過十年的狂潮,比特幣每四年一次的減半所帶來的造富神話已然式微,市場轉而聚焦於美股、美元及美債的間歇性資金寬鬆政策,分散的熱門題材逐步串聯整個循環,如同 Pendle 歷經固收、LST、BTCFi,到 Ethena 和 Boros 的發展過程。</p>
<p>想要躋身新資金層級遠比為老資金資產管理來得簡單。</p>
<p>正如託管機構所言,哪裡有資金,就從哪裡獲利。</p>
<p>加密市場真正擁有大量資本的僅有三類人:個人巨鯨(比特幣早期礦工、以太幣早期投資人、DeFi Summer OG)、鏈上機構(原生加密創投、中心化交易所、公鏈及少數專案方),以及背後有華爾街撐腰的新舊巨擘。</p>
<p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/9ed6c1c583d01f3ccbdb76a46511deac93a9d4fc.png" alt=""><br>圖片說明:託管機構融資高峰<br>圖片來源:<a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3" class="at-link">@zuoyeweb3</a></p>
<p>託管機構隨著市場更迭而分化。自 2021 年 30 億美元融資高峰以來,2022 年 FTX-Celsius、3AC-Luna-UST 相繼崩盤,加密託管賽道的基本格局已定。舉例如下:</p>
<ul>
<li>• Copper、Ceffu、Cobo:服務鏈上專案</li><li>• Coinbase:服務 ETF</li><li>• BNY(紐約梅隆銀行):銀行級</li><li>• Fireblock:交易所</li></ul>
<p>特別是 Coinbase,幾乎壟斷 ETF 託管市場,超過 80% 的 BTC 與 ETH ETF 發行方選擇與其合作,MSTR 在財庫策略方面也首選 Coinbase 托管比特幣。</p>
<h2 id="h2-5Li65pWj5oi35Lqk5piT5pe25Luj57uT5p2f77yM5Li65py65p6E55CG6LSi5pe25Luj5Yiw5p2l">散戶交易時代落幕,機構資產管理時代揭幕</h2><p>加密市場的致富邏輯隨著時代演變而更替。隨著資金規模效應顯著,誰掌握最多資本,誰就能攫取最大利潤。過往是礦工、交易所、做市商的天下,下一步將輪到託管機構。特別是傳統金融資金上鏈時,不會直接進入公鏈和交易所,而會透過託管機構完成中介。</p>
<p>以太坊單日鏈上交易量突破 DeFi Summer 高峰,達 174 萬筆,但這一波增長的驅動力來自 Aave 和 Ethena 引發的穩定幣循環借貸,而非 Meme 幣及交易熱潮。</p>
<p>同時,Aave 與 Plasma 合作針對傳統金融客戶推出鏈上穩定幣。在 Genius Act 法規約束下,支付型穩定幣無法向用戶支付利息,沉澱到鏈上的資金無處流動,形成發行方的沉重包袱。</p>
<p>另一方面,隨著中心化交易所(CEX)總交易量持續下滑,發展託管、質押、收益等非交易型業務,成為銀行等傳統金融機構的新機會,尤其是在降息預期之下,如何把 401(k)、財庫策略等流動性資產安全導流到鏈上,將成為下一波創業熱潮。</p>
<p>交易所循環將步入尾聲,鏈上化與 IPO 共同壓迫當前業態。Hyperliquid 展現挑戰幣安的潛力,Kraken、Bullish 等交易所也在瓜分 Coinbase 唯一上市交易所的地位。</p>
<p>市場策略上,大家都鎖定後中心化交易所時代的收益紅利。對於掌握巨額資金的機構投資者而言,收益率(APR)可以低一點,但本金安全性必須極高,例如 Tether 為自有黃金設置實體金庫,鏈上資產金庫同樣成為熱門商機。</p>
<p>在 ETF 主導的格局下,Coinbase 的壟斷地位短期難以撼動,而新市場格局也讓二、三線玩家迎來機會。</p>
<p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/49c0f9bfe131845f1d8c6209cce74da4678a5f2a.png" alt=""><br>圖片說明:TradFi&amp;DeFi 合流<br>圖片來源:<a href="https://github.com/zuoyeeb3" title="&#64;zuoyeeb3" class="at-link">@zuoyeeb3</a></p>
<p>相比美元、美債、美股帶來的鉅額財富,目前加密圈仍只是用「臉盆接金流」,只有建設超大型、極安全的「大浴缸」才能真正吸納大量流動性。</p>
<p>因此,老一代玩家逐步分化,Anchorage Digital 與 Galaxy Digital 無疑成為兩大代表性陣營。</p>
<ul>
<li>• Galaxy:服務財庫(DATCO)</li><li>• Anchorage:服務穩定幣</li><li>• Anchorage Digital &amp; Galaxy Digital:新興 ETF 質押合作</li></ul>
<p>除了比特幣與現貨 ETF,兩家 Digital 目標一致:競奪更多 Coinbase 的市場份額。先從這一共同點切入。</p>
<p>現貨 ETF 市場目前展現兩大趨勢:一是通用化,除 BTC、ETH 外的山寨幣與 Meme 幣,只要在 Coinbase 衍生品掛牌滿六個月,就有望直接轉為 ETF;二是質押型 ETF 獲批,允許 ETF 發行方實物贖回,並與鏈上質押服務互通。</p>
<p>舉例來說,Anchorage Digital 擔任 REX-Osprey Solana 質押 ETF 的獨家託管及質押夥伴,完全符合這兩大趨勢。只要牛市持續推進,更多 ETF 產品將成為 Digital 競逐的新戰場。</p>
<p>在傳統 ETF 領域,Anchorage 也取得 21Shares 與貝萊德(BlackRock)合作,更令人關注的是,Anchorage 也擔任川普媒體集團比特幣財庫的託管人——可見其業務拓展廣度。</p>
<h2 id="h2-QW5jaG9yYWdlIOaMgeeJjOmTtuihjOeahOeos+WumuW4geW4g+WxgOS4juWKoOWvhumTgemHkeW6k+S5i+aipg==">Anchorage:持牌銀行、穩定幣戰略布局與加密「鐵金庫」之夢</h2><p>2019 年,Anchorage 嘗試與 Visa 合作。2021 年起成為 Visa USDC 結算代理銀行。</p>
<p>2021 年啟動加密託管業務,估值達 30 億美元,獲得 OCC 頒發加密銀行牌照,並成為美國法警局(USMS)數位資產託管服務商。</p>
<p>2022 年加密市場大崩盤,Anchorage 成為 Aptos 首選託管方。聯合創辦人 Diogo Mónica 同時也是 Aptos 投資人。</p>
<p>2023 年第一季平台資產成長 80%,但也裁員 75 人(約 20%),呼籲加強對穩定幣監管。</p>
<p>2024 年聯合創辦人 Diogo Mónica 退居幕後,交棒給 Nathan McCauley 全權領軍。</p>
<p>2025 年,Anchorage Digital 承擔川普媒體比特幣財庫託管,並收購 USDM 發行方 Mountain Protocol。</p>
<p>正式介紹 Anchorage Digital:2017 年由 Nathan McCauley 和 Diogo Mónica 在南達科他州創立,初為小型地方信託公司。2021 年一場關鍵轉折,促使 Anchorage 成為唯一獲 OCC 核發加密銀行牌照的公司。</p>
<p>在美國的金融業,無論矽谷、華爾街或華盛頓,要做出排他性的金融服務,終究考驗人脈與政治關係。</p>
<p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/0edcae8d144bdddd0f94aa619c23aa98be29267b.png" alt=""><br>圖片說明:Anchorage Digital 人脈網絡<br>圖片來源:<a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3" class="at-link">@zuoyeweb3</a></p>
<p>Anchorage Digital 以機構服務為核心,發展出交易、衍生品、清算、質押和託管等多元業務,成為機構端一站式加密解決方案。除了傳統加密資產託管外,Anchorage 大舉佈局穩定幣,這也正是與 Galaxy 的最大區別。</p>
<p>故事進入第一章:「Timing 創業第一名」。</p>
<p>2021 年,民主黨拜登入主白宮,對加密貨幣管制趨嚴。彼時 SBF 仍耗資數千萬美元資助拜登、期待政策轉向,而當時前 Coinbase 首席法務官 Brian Brooks 擔任 OCC 代理署長。</p>
<p>Brian Brooks 在任持續釋放加密友好訊號,推動銀行業務對加密產業開放,啟動 REACh 經濟改革圓桌會議,鼓勵銀行不歧視加密企業。</p>
<p>Anchorage 把握機會,一舉從小型信託機構升格為 Anchorage Digital Bank,跨足全美。</p>
<p>2021 年 1 月 13 日,Anchorage Digital Bank 取得美元存款與加密託管雙執照。</p>
<p>1 月 14 日,Brian Brooks 意外請辭。陰錯陽差下,Anchorage Digital 因此成為唯一持牌加密銀行。</p>
<p>今日你可在 Anchorage Digital 的任一官方頁面上看到這張牌照的重要地位,得以順利完成 C、D 輪合計 4.3 億美元融資,抗衡 2025 年來襲的穩定幣新浪潮。</p>
<p>需特別提及的是,其投資方既有 a16z 等頂級加密 VC,也有 KKR、貝萊德(BlackRock)等華爾街大戶。</p>
<p>小插曲:Bitpay、Paxos 亦申請過類似牌照,但未獲青睞。近期 Paxos 因 BUSD 違規遭紐約金融監理署處以 2,650 萬美元罰款。</p>
<p>此外,Anchorage 不僅持有 OCC 聯邦加密銀行牌照,亦擁有紐約州 Bitlicense,合規水位僅次於 BNY。</p>
<p>雖然之後 Brian Brooks 離職,Anchorage 與 OCC 產生矛盾,但其牌照始終未被撤銷。</p>
<p>這張唯一牌照,為其帶來長遠紅利。</p>
<p>有了牌照加持,Anchorage 幾乎什麼都能託管——從穩定幣儲備金、加密貨幣到 NFT 都包含其中。然而 2022 年大崩盤帶來動盪,創辦團隊經歷內部權力重組。</p>
<p>最終,Diogo Mónica 改任 Hanu Ventures 合夥人,保有 Anchorage Digital 執行主席職,專責招募與策略,Nathan McCauley 獨掌核心業務,主攻貝萊德及穩定幣生意。</p>
<p>就 ETF 業務而言,Anchorage 是 21Shares 比特幣與以太坊現貨 ETF 託管人,也是 REX-Osprey Solana 質押 ETF 的獨家託管及質押夥伴。</p>
<p>在 ETF 版圖外,Anchorage Digital 尤其側重穩定幣領域,不僅攜手 Visa 推進穩定幣支付,也引進 Paypal 推出的 PYUSD 等合規穩定幣,供機構投資人使用。</p>
<p>更特別的是,USDT 發行方 Tether 的託管機構兼投資人 Cantor Fitzgerald 亦與 Anchorage 合作,提供比特幣託管服務。</p>
<p>Anchorage Digital 就此成為 Tether 託管方的託管機構。</p>
<p>雖有牌照加身,但 2025 年前 Anchorage 整體規模並不突出,雖擁有 30 億美元估值與 500 億管理資產,ETF 託管上仍難以撼動 Coinbase,真正的重點其實在於穩定幣布局。</p>
<p>如前所述,Anchorage Digital 憑藉聯邦加密牌照,由其分支 Anchorage Digital Bank NA(北美分行)同時接受美元與穩定幣存款,並提供託管服務。</p>
<ul>
<li>• 鏈下:Anchorage 攜手 Ethena 擴大 USDtb 發行量,滿足 Genius Act 對穩定幣合規的標準</li><li>• 鏈上:聯合 Paxos 與 Kraken 組建 USDG 穩定幣聯盟,共同維護 Global Dollar Network 的鏈上營運</li></ul>
<p>財庫策略方面,Anchorage 亦有所突破——前貝萊德高層 Joseph Chalom 加入 ETH 財庫公司 Sharplink Gaming 擔任聯席 CEO,同時成為促成貝萊德與 Anchorage 託管合作的關鍵推手。</p>
<p>此外,貝萊德 BUIDL 基金也與 Chalom 密切相關,Anchorage 擔任其託管人。結構如下:</p>
<p>$BUIDL = BlackRock 發行 = Securitize(代幣化技術)+ Anchorage Digital(託管)+ BNY(現金服務)</p>
<p>更值得關注的是,美國證券交易委員會(SEC)現任主席 Paul Atkins 持有 Anchorage Digital 至少 25 萬美元股份,同時為 Securitize 股東,而 Securitize 亦為 Ethena 聯合發行 Converage 的夥伴。</p>
<p>隨著 Galaxy 已經上市帶動熱潮,Anchorage Digital 一直傳出 IPO 計畫。穩定幣業務持續擴張,也需要更多資金投入,也許今年我們將見證首家加密銀行正式上市。</p>
<h2 id="h2-R2FsYXh5IERpZ2l0YWwg5Z2Q5LiK6LSi5bqT5pe25Luj55qE6ZOB546L5bqn">Galaxy Digital:財庫時代新霸主</h2><p>與 Anchorage Digital 相比,Galaxy 更具矚目——它不僅是高盛 2022 年加密 OTC 試點對象,也是比特幣巨鯨大額出金匯聚地。除此之外,Galaxy 在比特幣挖礦、投資與 AI 算力領域多點布局,創辦人 Mike Novogratz 的人脈遠超多數同業。</p>
<p>7 月 25 日,Galaxy 協助一位早期礦工出售約 8 萬枚比特幣(90 億美元),分階段賣出雖降低沖擊,消息曝光後仍導致比特幣下跌近 4%,至 11.5 萬美元以下。</p>
<p>巨量資金交易一度引發 Galaxy 操縱市場質疑,但作為純機構投資者,Galaxy 難以被認為有主動操盤動機,其經營導向更著重低波動與穩定,務求提升整體市場規模。</p>
<p>Galaxy 最大特質在於「應時而變」,每一輪週期都能緊貼時代步伐。創辦人 Mike Novogratz 出身傳統金融,不具工程師背景,對加密產業的出發點從來不是信仰,而在於如何賺錢。</p>
<p>隨著散戶逐步退場,機構勢力成為主角,Galaxy 未來的資產管理策略尤其值得關注。</p>
<p>還記得貝萊德高層入主的 ETH 財庫公司 Sharplink 嗎?</p>
<p>2025 年 6 月,SharpLink 多次通過 Galaxy OTC 買進以太幣,統計購買規模至少 8 億美元,而 Galaxy 亦為其投資人之一——「左手倒右手」呼之欲出。</p>
<p>BTC 與 ETF 之外,Galaxy 參與了 Ethena 財庫 Stablecoinx 的投資布局,也參與了 $SUI 4.5 億美元規模的財庫 Mill City Ventures III, Ltd.</p>
<p>Galaxy 也積極拓展 OTC 交易新模式,例如為 Liquid Collective 發行的 LST LsETH 提供 OTC 服務,SOL 版本 lsSOL 則由 Anchorage Digital 支持,專向機構投資人開放。</p>
<p>整個產業圈緊密連結,再次印證「這個世界很小」。</p>
<p>另外,GDN 同時將 Anchorage Digital 和 Galaxy Digital 納入生態系,兩家託管機構的協同合作多於惡性競爭,印證當前新局勢。</p>
<p>不過,相較於 Anchorage Digital 依賴銀行牌照大舉進攻穩定幣業務,Galaxy 主要聚焦於財庫策略,未來更多非 BTC/ETH 類型的創新財庫產品將陸續問世。</p>
<p>仰賴雄厚資金規模,Galaxy 自身不僅持有 18 億美元比特幣,還戰略性增持 3,440 萬美元 XRP 代幣,更巧合的是 Ripple 宣布以 2 億美元收購 Galaxy 投資且支持的穩定幣公司 Rail。</p>
<p>再度出現「左手換右手」策略。</p>
<p>根據 Galaxy 財報,接下來重點財庫與做市標的有 $HYPE、$SOL、$XRP,而 Ripple 終結與 SEC 的訴訟,當天股價大漲 10%,Galaxy 領先散戶一步。</p>
<p><img src="https://s3.ap-northeast-1.amazonaws.com/gimg.gateimg.com/learn/537e2129a57a2a54d0b97276c3a7a0bd7e8d038c.png" alt=""><br>圖片說明:Galaxy Didital 持倉<br>圖片來源:<a href="https://github.com/zuoyeweb3" title="&#64;zuoyeweb3" class="at-link">@zuoyeweb3</a><br>數據來源:<a href="https://github.com/SECGov" title="&#64;SECGov" class="at-link">@SECGov</a></p>
<p>Galaxy 已全數清倉 UNI、TIA 兩大代幣,新時代財庫重點轉向 USDG、HYPE、XRP 等新標的,「春江水暖 OTC 先知」再度應驗。</p>
<p>過去 OTC 僅能被動承接巨鯨委託,難以實質影響二級市場價格,這也是其與場內做市商的本質差異。但財庫策略帶來新格局,未來幣、股、債可同步發行,主導權將由新勢力掌握。</p>
<h2 id="h2-57uT6K+t">結語</h2><p>託管機構正成為新時代資本匯流中心,鏈下資金需安全上鏈,鏈上資產必須合規下鏈,財庫策略將推動託管機構積極影響幣價,加密流動性格局成為權力核心。過去 CEX 和做市商的黃金時代已退場。</p>
<p>BNY 託管總額逾 52 兆美元,而全加密市場總市值僅不到 4 兆美元,美元穩定幣、加密 ETF、財庫管理公司加總僅 5,200 億美元,加密託管機構市場影響力仍需時間孕育。</p>
<p>最終,資本流向決定利潤歸屬,每一位創辦人都該審慎思考資金動向。</p>
<h3 id="h3-5aOw5piO77ya">聲明:</h3><ol>
<li>本文摘錄自 [<a href="https://mp.weixin.qq.com/s/235iFbT1Qv0DWFjL__cS_w">佐爺歪脖樹</a>],著作權歸原作者 [<em>佐爺歪脖樹</em>] 所有。如對轉載有疑問,請聯絡 <a href="https://www.gate.com/questionnaire/3967">Gate Learn</a> 團隊,團隊將依照相關流程盡速處理。</li><li>免責聲明:本文所述內容僅代表作者本人立場,並不構成任何投資建議。</li><li>本篇其他語言版本由 Gate Learn 團隊翻譯,未經明確說明 <a href="http://gate.com/">Gate</a> 前,不得複製、傳播或抄襲本翻譯內容。</li></ol>
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加密貨幣經歷超過十年的狂潮,比特幣每四年一次的減半所帶來的造富神話已然式微,市場轉而聚焦於美股、美元及美債的間歇性資金寬鬆政策,分散的熱門題材逐步串聯整個循環,如同 Pendle 歷經固收、LST、BTCFi,到 Ethena 和 Boros 的發展過程。 想要躋身新資金層級遠比為老資金資產管理來得簡單。 正如託管機構所言,哪裡有資金,就從哪裡獲利。 加密市場真正擁有大量資本的僅有三類人:個人巨鯨(比特幣早期礦工、以太幣早期投資人、DeFi Summer OG)、鏈上機構(原生加密創投、中心化交易所、公鏈及少數專案方),以及背後有華爾街撐腰的新舊巨擘。 圖片說明:託管機構融資高峰圖片來源:@zuoyeweb3 託管機構隨著市場更迭而分化。自 2021 年 30 億美元融資高峰以來,2022 年 FTX-Celsius、3AC-Luna-UST 相繼崩盤,加密託管賽道的基本格局已定。舉例如下: • Copper、Ceffu、Cobo:服務鏈上專案• Coinbase:服務 ETF• BNY(紐約梅隆銀行):銀行級• Fireblock:交易所 特別是 Coinbase,幾乎壟斷 ETF 託管市場,超過 80% 的 BTC 與 ETH ETF 發行方選擇與其合作,MSTR 在財庫策略方面也首選 Coinbase 托管比特幣。 散戶交易時代落幕,機構資產管理時代揭幕加密市場的致富邏輯隨著時代演變而更替。隨著資金規模效應顯著,誰掌握最多資本,誰就能攫取最大利潤。過往是礦工、交易所、做市商的天下,下一步將輪到託管機構。特別是傳統金融資金上鏈時,不會直接進入公鏈和交易所,而會透過託管機構完成中介。 以太坊單日鏈上交易量突破 DeFi Summer 高峰,達 174 萬筆,但這一波增長的驅動力來自 Aave 和 Ethena 引發的穩定幣循環借貸,而非 Meme 幣及交易熱潮。 同時,Aave 與 Plasma 合作針對傳統金融客戶推出鏈上穩定幣。在 Genius Act 法規約束下,支付型穩定幣無法向用戶支付利息,沉澱到鏈上的資金無處流動,形成發行方的沉重包袱。 另一方面,隨著中心化交易所(CEX)總交易量持續下滑,發展託管、質押、收益等非交易型業務,成為銀行等傳統金融機構的新機會,尤其是在降息預期之下,如何把 401(k)、財庫策略等流動性資產安全導流到鏈上,將成為下一波創業熱潮。 交易所循環將步入尾聲,鏈上化與 IPO 共同壓迫當前業態。Hyperliquid 展現挑戰幣安的潛力,Kraken、Bullish 等交易所也在瓜分 Coinbase 唯一上市交易所的地位。 市場策略上,大家都鎖定後中心化交易所時代的收益紅利。對於掌握巨額資金的機構投資者而言,收益率(APR)可以低一點,但本金安全性必須極高,例如 Tether 為自有黃金設置實體金庫,鏈上資產金庫同樣成為熱門商機。 在 ETF 主導的格局下,Coinbase 的壟斷地位短期難以撼動,而新市場格局也讓二、三線玩家迎來機會。 圖片說明:TradFi&DeFi 合流圖片來源:@zuoyeeb3 相比美元、美債、美股帶來的鉅額財富,目前加密圈仍只是用「臉盆接金流」,只有建設超大型、極安全的「大浴缸」才能真正吸納大量流動性。 因此,老一代玩家逐步分化,Anchorage Digital 與 Galaxy Digital 無疑成為兩大代表性陣營。 • Galaxy:服務財庫(DATCO)• Anchorage:服務穩定幣• Anchorage Digital & Galaxy Digital:新興 ETF 質押合作 除了比特幣與現貨 ETF,兩家 Digital 目標一致:競奪更多 Coinbase 的市場份額。先從這一共同點切入。 現貨 ETF 市場目前展現兩大趨勢:一是通用化,除 BTC、ETH 外的山寨幣與 Meme 幣,只要在 Coinbase 衍生品掛牌滿六個月,就有望直接轉為 ETF;二是質押型 ETF 獲批,允許 ETF 發行方實物贖回,並與鏈上質押服務互通。 舉例來說,Anchorage Digital 擔任 REX-Osprey Solana 質押 ETF 的獨家託管及質押夥伴,完全符合這兩大趨勢。只要牛市持續推進,更多 ETF 產品將成為 Digital 競逐的新戰場。 在傳統 ETF 領域,Anchorage 也取得 21Shares 與貝萊德(BlackRock)合作,更令人關注的是,Anchorage 也擔任川普媒體集團比特幣財庫的託管人——可見其業務拓展廣度。 Anchorage:持牌銀行、穩定幣戰略布局與加密「鐵金庫」之夢2019 年,Anchorage 嘗試與 Visa 合作。2021 年起成為 Visa USDC 結算代理銀行。 2021 年啟動加密託管業務,估值達 30 億美元,獲得 OCC 頒發加密銀行牌照,並成為美國法警局(USMS)數位資產託管服務商。 2022 年加密市場大崩盤,Anchorage 成為 Aptos 首選託管方。聯合創辦人 Diogo Mónica 同時也是 Aptos 投資人。 2023 年第一季平台資產成長 80%,但也裁員 75 人(約 20%),呼籲加強對穩定幣監管。 2024 年聯合創辦人 Diogo Mónica 退居幕後,交棒給 Nathan McCauley 全權領軍。 2025 年,Anchorage Digital 承擔川普媒體比特幣財庫託管,並收購 USDM 發行方 Mountain Protocol。 正式介紹 Anchorage Digital:2017 年由 Nathan McCauley 和 Diogo Mónica 在南達科他州創立,初為小型地方信託公司。2021 年一場關鍵轉折,促使 Anchorage 成為唯一獲 OCC 核發加密銀行牌照的公司。 在美國的金融業,無論矽谷、華爾街或華盛頓,要做出排他性的金融服務,終究考驗人脈與政治關係。 圖片說明:Anchorage Digital 人脈網絡圖片來源:@zuoyeweb3 Anchorage Digital 以機構服務為核心,發展出交易、衍生品、清算、質押和託管等多元業務,成為機構端一站式加密解決方案。除了傳統加密資產託管外,Anchorage 大舉佈局穩定幣,這也正是與 Galaxy 的最大區別。 故事進入第一章:「Timing 創業第一名」。 2021 年,民主黨拜登入主白宮,對加密貨幣管制趨嚴。彼時 SBF 仍耗資數千萬美元資助拜登、期待政策轉向,而當時前 Coinbase 首席法務官 Brian Brooks 擔任 OCC 代理署長。 Brian Brooks 在任持續釋放加密友好訊號,推動銀行業務對加密產業開放,啟動 REACh 經濟改革圓桌會議,鼓勵銀行不歧視加密企業。 Anchorage 把握機會,一舉從小型信託機構升格為 Anchorage Digital Bank,跨足全美。 2021 年 1 月 13 日,Anchorage Digital Bank 取得美元存款與加密託管雙執照。 1 月 14 日,Brian Brooks 意外請辭。陰錯陽差下,Anchorage Digital 因此成為唯一持牌加密銀行。 今日你可在 Anchorage Digital 的任一官方頁面上看到這張牌照的重要地位,得以順利完成 C、D 輪合計 4.3 億美元融資,抗衡 2025 年來襲的穩定幣新浪潮。 需特別提及的是,其投資方既有 a16z 等頂級加密 VC,也有 KKR、貝萊德(BlackRock)等華爾街大戶。 小插曲:Bitpay、Paxos 亦申請過類似牌照,但未獲青睞。近期 Paxos 因 BUSD 違規遭紐約金融監理署處以 2,650 萬美元罰款。 此外,Anchorage 不僅持有 OCC 聯邦加密銀行牌照,亦擁有紐約州 Bitlicense,合規水位僅次於 BNY。 雖然之後 Brian Brooks 離職,Anchorage 與 OCC 產生矛盾,但其牌照始終未被撤銷。 這張唯一牌照,為其帶來長遠紅利。 有了牌照加持,Anchorage 幾乎什麼都能託管——從穩定幣儲備金、加密貨幣到 NFT 都包含其中。然而 2022 年大崩盤帶來動盪,創辦團隊經歷內部權力重組。 最終,Diogo Mónica 改任 Hanu Ventures 合夥人,保有 Anchorage Digital 執行主席職,專責招募與策略,Nathan McCauley 獨掌核心業務,主攻貝萊德及穩定幣生意。 就 ETF 業務而言,Anchorage 是 21Shares 比特幣與以太坊現貨 ETF 託管人,也是 REX-Osprey Solana 質押 ETF 的獨家託管及質押夥伴。 在 ETF 版圖外,Anchorage Digital 尤其側重穩定幣領域,不僅攜手 Visa 推進穩定幣支付,也引進 Paypal 推出的 PYUSD 等合規穩定幣,供機構投資人使用。 更特別的是,USDT 發行方 Tether 的託管機構兼投資人 Cantor Fitzgerald 亦與 Anchorage 合作,提供比特幣託管服務。 Anchorage Digital 就此成為 Tether 託管方的託管機構。 雖有牌照加身,但 2025 年前 Anchorage 整體規模並不突出,雖擁有 30 億美元估值與 500 億管理資產,ETF 託管上仍難以撼動 Coinbase,真正的重點其實在於穩定幣布局。 如前所述,Anchorage Digital 憑藉聯邦加密牌照,由其分支 Anchorage Digital Bank NA(北美分行)同時接受美元與穩定幣存款,並提供託管服務。 • 鏈下:Anchorage 攜手 Ethena 擴大 USDtb 發行量,滿足 Genius Act 對穩定幣合規的標準• 鏈上:聯合 Paxos 與 Kraken 組建 USDG 穩定幣聯盟,共同維護 Global Dollar Network 的鏈上營運 財庫策略方面,Anchorage 亦有所突破——前貝萊德高層 Joseph Chalom 加入 ETH 財庫公司 Sharplink Gaming 擔任聯席 CEO,同時成為促成貝萊德與 Anchorage 託管合作的關鍵推手。 此外,貝萊德 BUIDL 基金也與 Chalom 密切相關,Anchorage 擔任其託管人。結構如下: $BUIDL = BlackRock 發行 = Securitize(代幣化技術)+ Anchorage Digital(託管)+ BNY(現金服務) 更值得關注的是,美國證券交易委員會(SEC)現任主席 Paul Atkins 持有 Anchorage Digital 至少 25 萬美元股份,同時為 Securitize 股東,而 Securitize 亦為 Ethena 聯合發行 Converage 的夥伴。 隨著 Galaxy 已經上市帶動熱潮,Anchorage Digital 一直傳出 IPO 計畫。穩定幣業務持續擴張,也需要更多資金投入,也許今年我們將見證首家加密銀行正式上市。 Galaxy Digital:財庫時代新霸主與 Anchorage Digital 相比,Galaxy 更具矚目——它不僅是高盛 2022 年加密 OTC 試點對象,也是比特幣巨鯨大額出金匯聚地。除此之外,Galaxy 在比特幣挖礦、投資與 AI 算力領域多點布局,創辦人 Mike Novogratz 的人脈遠超多數同業。 7 月 25 日,Galaxy 協助一位早期礦工出售約 8 萬枚比特幣(90 億美元),分階段賣出雖降低沖擊,消息曝光後仍導致比特幣下跌近 4%,至 11.5 萬美元以下。 巨量資金交易一度引發 Galaxy 操縱市場質疑,但作為純機構投資者,Galaxy 難以被認為有主動操盤動機,其經營導向更著重低波動與穩定,務求提升整體市場規模。 Galaxy 最大特質在於「應時而變」,每一輪週期都能緊貼時代步伐。創辦人 Mike Novogratz 出身傳統金融,不具工程師背景,對加密產業的出發點從來不是信仰,而在於如何賺錢。 隨著散戶逐步退場,機構勢力成為主角,Galaxy 未來的資產管理策略尤其值得關注。 還記得貝萊德高層入主的 ETH 財庫公司 Sharplink 嗎? 2025 年 6 月,SharpLink 多次通過 Galaxy OTC 買進以太幣,統計購買規模至少 8 億美元,而 Galaxy 亦為其投資人之一——「左手倒右手」呼之欲出。 BTC 與 ETF 之外,Galaxy 參與了 Ethena 財庫 Stablecoinx 的投資布局,也參與了 $SUI 4.5 億美元規模的財庫 Mill City Ventures III, Ltd. Galaxy 也積極拓展 OTC 交易新模式,例如為 Liquid Collective 發行的 LST LsETH 提供 OTC 服務,SOL 版本 lsSOL 則由 Anchorage Digital 支持,專向機構投資人開放。 整個產業圈緊密連結,再次印證「這個世界很小」。 另外,GDN 同時將 Anchorage Digital 和 Galaxy Digital 納入生態系,兩家託管機構的協同合作多於惡性競爭,印證當前新局勢。 不過,相較於 Anchorage Digital 依賴銀行牌照大舉進攻穩定幣業務,Galaxy 主要聚焦於財庫策略,未來更多非 BTC/ETH 類型的創新財庫產品將陸續問世。 仰賴雄厚資金規模,Galaxy 自身不僅持有 18 億美元比特幣,還戰略性增持 3,440 萬美元 XRP 代幣,更巧合的是 Ripple 宣布以 2 億美元收購 Galaxy 投資且支持的穩定幣公司 Rail。 再度出現「左手換右手」策略。 根據 Galaxy 財報,接下來重點財庫與做市標的有 $HYPE、$SOL、$XRP,而 Ripple 終結與 SEC 的訴訟,當天股價大漲 10%,Galaxy 領先散戶一步。 圖片說明:Galaxy Didital 持倉圖片來源:@zuoyeweb3數據來源:@SECGov Galaxy 已全數清倉 UNI、TIA 兩大代幣,新時代財庫重點轉向 USDG、HYPE、XRP 等新標的,「春江水暖 OTC 先知」再度應驗。 過去 OTC 僅能被動承接巨鯨委託,難以實質影響二級市場價格,這也是其與場內做市商的本質差異。但財庫策略帶來新格局,未來幣、股、債可同步發行,主導權將由新勢力掌握。 結語託管機構正成為新時代資本匯流中心,鏈下資金需安全上鏈,鏈上資產必須合規下鏈,財庫策略將推動託管機構積極影響幣價,加密流動性格局成為權力核心。過去 CEX 和做市商的黃金時代已退場。 BNY 託管總額逾 52 兆美元,而全加密市場總市值僅不到 4 兆美元,美元穩定幣、加密 ETF、財庫管理公司加總僅 5,200 億美元,加密託管機構市場影響力仍需時間孕育。 最終,資本流向決定利潤歸屬,每一位創辦人都該審慎思考資金動向。 聲明: 本文摘錄自 [佐爺歪脖樹],著作權歸原作者 [佐爺歪脖樹] 所有。如對轉載有疑問,請聯絡 Gate Learn 團隊,團隊將依照相關流程盡速處理。免責聲明:本文所述內容僅代表作者本人立場,並不構成任何投資建議。本篇其他語言版本由 Gate Learn 團隊翻譯,未經明確說明 Gate 前,不得複製、傳播或抄襲本翻譯內容。

本文以比特幣減半週期分析為基礎,深入分析加密貨幣市場與傳統金融市場(例如美國股市、美元及美國國債)間的連動關係。文章並探討託管機構如何透過服務區塊鏈專案、ETF 以及傳統金融機構,強化其市場領導地位。
8/12/2025, 8:58:17 AM
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