Kalshi 估值飆破 100 億鎂，預測市場成 VC 參投熱區

美國預測市場平台 Kalshi 在 10 月初剛以 50 億美元估值完成 3 億美元募資後，短短幾週內又吸引多家創投 (VC) 搶著出價，開出超過 100 億美元估值的新投資提案。

法院勝訴迎轉折，平台交易量迎爆發式成長

總部位於紐約的 Kalshi 成立於 2018 年，主打讓用戶能針對現實世界事件進行「預測下注」，從總統選舉、體育賽事到政府關門天數，全都能成為交易標的。

自從去年 10 月，Kalshi 在法院勝訴後，成功開放「總統選舉」主題合約交易。這場勝訴被視為預測市場的關鍵轉折點，也帶動整個預測市場平台交易量大幅成長。

Kalshi 執行長 Tarek Mansour 也於 10/10 在推特 (X) 表示，公司年化交易量已達 500 億美元，市場參與度確實爆增不少。

多輪募資推升估值暴漲，知名 VC 皆有參投

進入 2025 年後，Kalshi 接連完成兩輪大型募資：

6 月份： 由加密投資機構 Paradigm 主導，募得 1.85 億美元，公司估值達 20 億美元。

10 月初： 再由 a16z 與 Sequoia Capital 聯合領投，募得 3 億美元，估值正式躍升至 50 億美元。

短短數月之內，Kalshi 的估值翻倍成長，也吸引市場更多關注。

多家 VC 陸續搶進，估值喊破百億鎂

根據知情人士透露，有多家創投近期向 Kalshi 出價，估值區間落在 100 億至 120 億美元之間。

這些潛在投資人表示，即便 Kalshi 尚未正式啟動新一輪募資，但他們就是要提前出價、想先卡位投資機會。對此，Kalshi 對相關傳聞未與置評。

與 Polymarket 正面較勁，預測市場進入白熱化

Kalshi 的高速成長，也讓與 Polymarket 的競爭升溫。紐交所母公司 ICE 近日宣布將投資最高 20 億美元入股 Polymarket，估值達 80 億美元。

同時，美國國家冰球聯盟 (NHL) 成為首個與 Kalshi、Polymarket 同步簽約的主流體育聯盟，顯示預測市場正跨入體育、娛樂與金融主流。

市場操縱疑慮仍在，地方監管機構不買帳

儘管成長速度驚人，但預測市場仍陷監管爭議。雖然 CFTC 已核准 Kalshi 開設部分新市場，但美國各州的遊戲監管機構仍在法院提出挑戰，認為此類交易有「博弈」性質。

同時，外界也對可能出現的市場操縱與內線交易等風險保持高度關注。

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