重磅！香港證監會批準本地交易所共享全球訂單簿，擁抱加密流動性

2025 年 11 月 3 日，香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）發布兩份重要通函，批準香港持牌虛擬資產交易平台可與其關聯的海外交易平台共享全球訂單簿。此舉標志着香港從訂單需在境內預先注資和結算的現有模式中轉變，旨在提高本地交易所的流動性和價格發現效率，助力香港成爲全球加密中心。此外，香港金管局（HKMA）發牌的穩定幣也被豁免了向專業投資者發售所需的 12 個月交易歷史要求。

政策突破：共享訂單簿引流全球加密流動性

香港 SFC 的最新指引是其 ASPIRe 路線圖中“Access（連接）”支柱的第一步，明確旨在吸引全球平台、交易流量和流動性提供者，以增強香港虛擬資產生態系統的競爭力。

• 打破地域限制：新規允許香港持牌虛擬資產交易平台與關聯的海外交易平台共享交易指示並合並至共享掛盤冊。
• 提升流動性與定價：SFC 行政總裁 Julia Leung 表示，這種整合將使本地投資者能夠有效利用全球市場流動性，實現更好的價格發現和更具競爭力的定價。這與此前訂單需在境內預先注資和結算的模式形成鮮明對比。
• 嚴格審批程序：值得注意的是，平台運營者必須事先獲得 SFC 的書面批準方可執行此操作，以確保在穩健的保障措施下減低額外風險。

擴大產品範圍：豁免穩定幣交易歷史，探索代幣化證券

除了連接全球流動性，SFC 的另一份通函着重於擴展本地持牌平台的產品與服務範圍，以優化“Products（產品）”支柱。

• 豁免 12 個月歷史要求：SFC 允許平台運營者向專業投資者發售不具備 12 個月往績紀錄的虛擬資產，以及香港金融管理局發牌的穩定幣。這一豁免旨在促進新產品的推出。
• 托管服務拓展：平台運營者的有聯繫實體現在可以爲並非在有關平台上買賣的虛擬資產或代幣化證券提供托管服務，進一步擴大服務範圍。
• 探索經紀行轉介：SFC 的下一步計劃是探索持牌經紀行將客戶交易指示轉至同一集團下的受規管海外流動性池的可行性。

全球競爭加劇：在創新與監管中尋求理想平衡

香港此次放松管制的行動，是在全球加密市場競爭加劇的背景下進行的戰略調整，尤其是在親加密的美國政策出現變化之後。

• 競爭壓力：SFC 承認，過於嚴格的要求可能會把流動性和人才推向監管寬松的司法管轄區。
• 平衡創新與信任：Julia Leung 強調，穩步拓展市場流動性和商業產品與服務是推動香港數字資產生態系統持續發展的關鍵，香港致力於在推動市場創新活力與秉持高標準的投資者保障及確保市場誠信之間，取得理想平衡。

結語

香港證監會批準持牌交易所共享全球訂單簿，無疑是其打造國際虛擬資產中心進程中的一個裏程碑式舉措。這一變革性政策不僅將大大提高本地市場的流動性和價格競爭力，也向全球發出了香港積極擁抱加密行業創新的強烈信號。對於投資者和全球加密平台而言，香港的監管清晰度和開放姿態正使其成爲連接東西方數字資產市場的理想門戶。