美國銀行：美國銀行業正加速邁向多年鏈上金融時代

美國銀行最新發布的研究報告指出，在監管層態度發生實質性轉變的背景下，美國銀行業正進入一個持續多年的“鏈上化”過渡階段。隨著美國貨幣監理署（OCC）、聯邦存款保險公司（FDIC）以及美聯儲開始為穩定幣和代幣化存款建立明確的監管框架，加密貨幣政策正在從討論階段走向落地實施。

由分析師 Ebrahim Poonawala 領銜的研究團隊表示，近期一系列監管批准和規則提案，意味著美國金融體系正在為現實世界資產和支付上鏈鋪設制度基礎。OCC 近期有條件批准五家數字資產公司獲得國家信託銀行牌照，被視為聯邦層面正式接納穩定幣發行和加密資產托管的重要一步。相關活動需以信託服務形式開展，並滿足嚴格的流動性、合規與風險管理要求。

與此同時，FDIC 預計將發布擬議規則，明確其監管銀行子公司發行支付型穩定幣的審批流程。該規則依據《GENIUS 法案》制定，最遲將在 2026 年中完成定稿，並於 2027 年初正式生效。報告還指出，美聯儲正與其他監管機構協作，制定穩定幣發行方的資本、流動性及風險分散標準，這些要求同樣源自《GENIUS 法案》。

美國銀行將這一進展與全球趨勢進行對比，提到英國央行近期針對系統性英鎊穩定幣提出的監管方案，其中包括資產儲備要求和風險敞口上限，顯示主要經濟體在穩定幣監管方向上趨於一致。

在市場結構層面，報告重點關注了摩根大通與新加坡星展銀行的探索實踐，兩者正在研究可在公共鏈與許可鏈之間實現代幣化價值轉移的互操作框架。這一嘗試建立在摩根大通 JPMD 代幣化存款項目之上，也引發了關於“代幣化存款是否優於穩定幣”的行業討論。

美國銀行認為，在監管清晰化和機構級基礎設施成熟後，債券、股票、貨幣市場基金及跨境支付等核心金融活動，未來大概率將逐步遷移至鏈上。為應對這一趨勢，銀行不僅需要掌握區塊鏈技術，還需在代幣化資產發行與鏈上結算方面提前布局。