穩定幣與RWA代幣化定義亞洲2025年的加密貨幣監管格局

2025年，亞洲的加密貨幣監管故事從概念框架轉向實際落地，穩定幣和實物資產(RWA)代幣化成為該地區的主要焦點。各主要法域的監管機構優先推動可行的規則和實地試點，為2026年擴大機構參與奠定基礎。

一年具體進展勝過空談

儘管全球關注點常集中在美國政策轉變上，亞太地區的監管機構卻悄然推進具體框架。專家將2025年描述為該地區從辯論走向部署的一年，推出“明確、適度的規則”，以適應區塊鏈的實際應用。

TRM Labs亞太政策主管Angela Ang表示：“亞太地區加倍努力推行監管實施。”由於穩定幣具有類似支付的功能，獲得優先地位，提供“網際網路速度的價值轉移”。

研究主管Eddie Xin指出，重點在於將穩定幣和代幣化整合到核心金融基礎設施中——支付、結算和資本市場。

香港領先推出穩定幣許可與代幣化試點

香港的穩定幣條例於8月生效，建立了針對法幣相關發行人的專門許可制度——這是全球較早的全面性框架之一。

該市也通過Project Ensemble及相關計畫加快代幣化進程。銀行和市場參與者測試了結合鏈上資產交付的代幣化存款結算。

11月推出了“實值”代幣化試點，探索傳統金融工具在區塊鏈上的受監管發行與交易。

新加坡推進DTSP制度與商業代幣化

新加坡的數字代幣服務提供者(DTSP)框架於6月正式運作，要求實質性本地運營商取得許可並符合反洗錢標準，無論客戶群體為何。

新加坡金融管理局宣布，代幣化已從試驗階段進入商業部署。

一個重要試點由三大銀行——星展、華僑銀行和大華銀行——進行，利用批發新加坡元央行數字貨幣進行跨行隔夜拆借，與擴大代幣化金融的目標一致，旨在通過安全的結算資產實現擴展。

日本與韓國專注於穩定幣創新

兩國市場都高度重視穩定幣。日本金融廳在11月批准了一項涉及該國三大銀行的試點。

監管機構也在考慮對交易所設置強制性緊急儲備，以應對黑客等事件。

包括三菱UFJ和大和證券在內的六大日本資產管理公司，據報導計劃推出國內首個加密投資信託。

在韓國，托管服務商BDACS於9月推出KRW1——一款在Avalanche上運行的韓元支持穩定幣，提前迎來預期中的正式監管指導。

展望：2026年機構時代逐步成型

業界預計，2026年將標誌著亞洲全面進入機構化的數字資產時代。

高級研究員Tim Sun預計，香港、新加坡和日本的受監管本土市場將吸引活動從海外回流。

Xin預測，隨著數字資產發行和RWA代幣化的趨同，受監管的穩定幣和代幣化貨幣將成為結算的核心。

持牌公司EX.IO的CEO陳武表示，RWA擴展“不可避免”，並將成為2026年的主題。

Sun總結道：“亞洲正進入一個成熟的、機構化的數字資產時代。2025年建立的穩定幣和代幣化基礎將支撐更穩定、更可持續的增長。”