#隐私币生态普涨 資金開始往概念幣跑了，BTC這波牛市——我覺得已經告一段落。

這周BTC的ETF又淨流出10個億美金。正常邏輯是：幣價跌了，只要市場沒恐慌性踩踏，機構資金應該抄底才對。但現在情況反過來了，ETF資金在被動撤離，形成拋壓。

流動性枯竭不是某個地區或某個產品的問題，是全球性的。價格一路陰跌的時候，看看微策略就知道了——他們靠發債買了64萬枚BTC當核心資產，現在要還債只有兩條路：要麼繼續融資，要麼賣幣。而他們的融資能力能撐多久？這事兒得打個問號。

BTC的定價權早就變了。以前是散戶信仰支撐，現在是華爾街風險偏好（也就是ETF）、政治因素、還有幣股公司這三股力量博弈。衍生品層層嵌套，價格一旦失守某個關鍵位，可能引發連鎖反應，恐慌會迅速蔓延。

從技術面看長週期——周線甚至月線級別，這次回調力度其實不算猛。走勢上剛好完成1-2-3-4-5浪漲結構，回調本來就該來。大膽猜一下：回調到75000附近（需求區+斐波那契0.5位）也不是沒可能。當然這只是預測。

ETF流向數據很有意思：一邊是幣股公司扛不住壓力在出貨，另一邊莊家在持續抄底。這會是個拉鋸戰，可能長期橫盤震蕩，也可能陰跌磨人，但不會讓市場情緒徹底冰封——保持最低流動性，慢慢把散戶震出去。

短期來看，BTC這輪牛市確實結束了。不過對合約和現貨玩家來說，牛熊都是趨勢而已。合約該做多做多，該做空做空；現貨更簡單，本來就是跨週期配置——熊市買、牛市賣，定投逢低建倉是基本盤。記住那句老話：買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時。