日本一動作,全球金融市場跟着震蕩——這背後的邏輯其實沒那麼復雜。



長話短說:日本從1999年到現在,差不多四分之一個世紀都在零利率甚至負利率的環境裏。這不是說普通人去銀行借錢就真的分文不取,而是大型機構和金融資本能以幾乎零成本在銀行間和國際市場完成融資。

有了這樣的便利,聰明錢的套路就來了——借日元,兌換成美元,然後去全球掃貨:比特幣、黃金、美股,只要價格在漲就接着買。資產升值、融資成本幾乎爲零,這套邏輯不斷被放大,參與者也越來越多。規模大到什麼程度?粗略估算,這類跨國套利的資金規模達到了4萬億美元。

這意味着什麼?日元成了全球金融市場的總開關。

當日本央行釋放加息信號、開始真正提升利率時,局面反轉。日元會升值,而那些早前借日元的機構突然面臨還款成本急劇上升的局面。他們不會坐以待斃慢慢籌劃對策,只有一個反應:立刻賣掉手裏的資產,換回日元,把欠下的債還上。

結果就是你看到的那個場景——比特幣跌、黃金跌、美股也跌。表面上看像是這些資產突然變差了,其實是全球流動性的一次集中出逃。這不是某個市場單獨的問題,而是一個牽一發動全身的金融反應鏈。理解了這個機制,就理解了爲什麼日本這樣體量的國家改變利率政策,能對全世界的資產價格產生如此深遠的影響。
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