稳定币的付息机制正在成为金融监管的新战场。

某头部交易所目前为平台USDC持有者提供3.35%的年化奖励，这个举动之所以能成立，核心在于现行法案的一个"灰色地带"——法案禁止稳定币发行方付息，但对二级市场的分销环节没有做出相同约束。这个漏洞正在被充分利用。

**傳統銀行為什麼這麼急？**

說白了，他們害怕的是存款流失。高收益穩定幣一旦能自由付息，会直接从银行吸走大量资金。这不只是利息收入的问题——存款是银行整个放贷体系的基础，存款一减少，整个信贷投放能力就会受限。

還有一個隐藏的风险点：稳定币不受FDIC（美国联邦存款保险）保护。在传统金融看来，这意味着系统性风险的隐患。

**全球的态度并不一致**

有意思的是，不同国家对稳定币的政策立场差异很大。央行法定数字货币和民营稳定币的逻辑本质上不同——前者关乎国家金融战略，后者则直接冲击传统银行业的利益链。所以各国监管的出发点差异很大，有的倾向扶持，有的则严格限制。

这场争议的核心其实很简单：稳定币正在挑战银行业维系数十年的盈利模式。只要这个威胁存在，围剿就不会停止。