經濟數據若繼續走軟，美聯儲的降息空間可能重新被激活；反之數據強於預期，風險資產恐還需承壓一段時間。這類宏觀信號對加密行情的作用機制很有意思——通常不是直接衝擊，而是通過流動性預期、風險偏好等多個環節逐步傳導下來。

監管維度也在發生新動作。韓國最高法院日前做出一項關鍵裁決：交易所保管的比特幣被正式定性為可執行扣押的"電子記錄資產"。這一判例對加密資產的法律地位認定具有標誌性意義，後續各國監管框架的演進值得持續關注。