招商銀行:日元套利交易可能出現持續逆轉,對全球資產流動性形成長期壓力PANews 12月20日訊,據金條報導,招商銀行發布一份研究報告指出,12月19日,日本銀行將利率提高25個基點,將政策利率提升至0.75%。儘管日本銀行極有可能在加息步伐上保持克制,但日元流動性逆轉以及日本債券市場仍將對全球金融狀況施加壓力。首先,日元套利交易可能持續逆轉,對全球資產流動性形成長期壓力。到2024年底,約有$9 兆美元的持倉仍依賴低利率的日元流動性,隨著美日利差縮小,這部分流動性預計將逐步縮減。第二,日本債券的風險可能進一步加劇。短期內,岸田文雄首相政府批准了一份相當於名義GDP 2.8%的補充財政預算。長期來看,日本計劃將國防支出提高到名義GDP的3%,並永久免除消費稅。日本不及時的財政擴張立場可能引發更大的市場擔憂,中長期日本債券收益率可能大幅上升,導致收益率曲線迅速變陡。
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