比特幣交易者準備進行更深層次的對沖，因爲$100K 線變得具有心理意義
比特幣本週跌破$100,000，震動了一個已經習慣於平穩的ETF驅動樂觀和穩定的機構流入的市場。自今年早些時候主要現貨ETF推出以來，交易者首次公開詢問市場是否進入了一個短期反饋循環——一個旨在穩定價格的同一產品可能開始放大波動性。
這一下跌雖然短暫卻迅猛，使比特幣價格一度降至$98,600，隨後買家介入，將價格恢復至$103,200 — 在撰寫時上漲了1.9%在24小時內。不過，衍生品市場的情緒已經發生變化。期權交易者在$90,000–$100,000區間內建立保護，而永續合約的融資利率也有所降溫，顯示出更加謹慎的布局。這並不是恐慌，而是準備。
這一觸發因素並不僅限於加密貨幣。全球市場在不斷上升的債券收益率和對未來降息時機的不確定性下搖擺不定。這些宏觀震蕩波及到數字資產，考驗着比特幣在經歷數月穩定的ETF資金流入後的韌性。幾周以來，比特幣ETF一直充當着穩定力量——通過機構累積吸收下跌。但本週顯示，即使這些流動性在信心減弱時也會放緩。
現在的主要風險是分析師所稱的“反饋循環”——一種動態，其中比特幣的價格疲軟導致ETF贖回，進而迫使基金出售現貨BTC以滿足流出，從而進一步壓低價格。這是一個可以在高流動性環境中迅速展開的循環，尤其是在情緒緊張和槓杆已經滲入衍生品市場的情況下。
鏈上數據支持了短期交易者在這波波動

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