微策略优先股溢价二成发行，TD Cowen 上调 MSTR 目标价至 680 美元

比特币储备策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 透过优先股和普通股发行再度募资买入比特币，细看其发行条件，优先股已由之前的折价发行，变为溢价二成发行，可见其策略已成功吸引了市场的资金。投行 TD Cowen 亦上调 MSTR 目标价至 680 美元，并将三档优先股评级定为「买入」。

Strategy 透过优先股和普通股发行募资买入比特币

Strategy 此次透过发行

普通股 MSTR 募得 3.309 亿美元

8% 可转换优先股 STRK 募得 7,110 万美元

10% 优先股 STRF 募得 5,530 万美元

10% 优先股 STRD 募得 1,500 万美元

共募集 4.723 亿美元，并全数用于买入比特币。Strategy 此次收购了 4,225 枚比特币，平均成本为 111,827 美元。截至 2025 年 7 月 13 日，微策略持有 601,550 个比特币，平均成本为 71,268 美元/每比特币，总成本为 428.7 亿美元。

优先股溢价二成发行？

观察此次的优先股发行条件，发现三档优先股已由第一次发行价 80 美元和 85 美元，默默上涨到 124 美元、125 美元和 95 美元。下表数字是基于名目金额和净收入 (Net proceeds) 计算，中间还包含了发行成本，故实际发行价格可能更高。

这也说明了微策略用优先股募资，已成功吸引了市场的资金，毕竟每季可固定领息，还有下档 100 元的保护，除非微策略下市，否则怎么看都是一个不错的投资选项。

名目金额 (百万美元) 净收入 (百万美元) 预估发行价格 (美元) STRK 57.4 71.1 124 STRF 44.4 55.3 125 STRD 15.8 15 95

(比特币概念股也能每季领息稳稳赚？微策略三档优先股全解析)

TD Cowen 上调 MSTR 目标价至 680 美元

投行 TD Cowen 预测比特币价格在今年 12 月将达到 155,000 美元，鉴于 Strategy 是世界上最大的比特币持有者，几乎肯定会推高该公司的股价。TD Cowen 也将 Strategy 的股价 (MSTR) 目标上调至每股 680 美元，此外，它也将 Strategy 的三种优先股评级定为「买入」，称这些证券「提供了引人注目的收益和价格升值潜力，且预期波动性低于普通股或标的比特币」，目标价如下：

MSTR：680 美元

STRK：140 美元

STRF：126 美元

STRD：112 美元

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