Cardano (ADA) 是在衰退还是在为一次巨大的回归做准备？

在币圈中，很少有项目经历过像Cardano一样多的 highs 和 lows。曾被视为以太坊的强大竞争对手，这个项目现在面临着关于其未来的质疑。尽管其社区依然忠诚，但增长速度正在放缓，许多人开始问同样的问题：Cardano是不是正在衰亡，还是说它可能在为一次大复苏做准备？

最近，来自币圈YouTube频道Altcoin Buzz的Matty重新探讨了这一辩论，他审视了网络的当前状态、ADA价格以及Cardano领导层为恢复生态系统所采取的步骤。他的分析清晰地描绘了面临的问题和未来的潜力。

Cardano 用户选择持有而非使用 DeFi

根据Matty的说法，Cardano面临的最大挑战之一是其DeFi生态系统的使用率低。虽然有很多ADA持有者，但他们中的大多数要么在质押，要么只是持有他们的代币，而不是与DeFi协议互动。用他的话说，问题不在于没有人使用Cardano，而在于Cardano用户没有使用Cardano DeFi。

这给网络的总锁定价值(TVL)带来了问题，该指标衡量有多少加密货币正在积极参与DeFi活动。正如Matty所指出的，Cardano在所有DeFi链中排名第24，锁定价值约为$240 百万。这个数字距离2025年1月时的$650 百万还有很长的路要走。

作为比较，Sui 当前的 TVL 约为 16 亿美元，Solana 大约有 $10 亿，而以太坊在这个领域占据主导地位，超过 $80 亿。按照这些标准，Cardano 的表现看起来相对平淡，这也是支持该项目可能迷失方向的说法的原因。

查尔斯·霍斯金森为Cardano的发展方向辩护

Cardano创始人查尔斯·霍斯金森在面对批评时并没有沉默。针对关于网络动能减缓的问题，他强调问题更多出在用户行为而非技术上。他认为社区过于关注质押，而这一直是Cardano设计的核心部分。

目前，约57%的流通ADA，约为217.8亿个代币，已被质押。这在当前ADA价格下代表了约115亿美元的价值。虽然这显示了强大的社区参与，但也限制了DeFi应用中的流动性和活动。

Matty 同意，虽然这些数字突显了忠诚，但它们也造成了双刃剑的局面。高质押率可以反映信心，但它们也可能使生态系统变得不那么活跃。他补充说，单靠质押并不能反映推动增长或吸引流动性提供者和开发者的链上使用情况。

TVL和链上使用情况讲述了一个艰难的故事

尽管霍斯金森做了说明，但马蒂指出数据非常清楚。Cardano的链上活动低，日活跃用户大约为19,000，DeFi参与度仍然疲弱。霍斯金森认为质押的ADA应该算入总锁仓价值（TVL）的论点与标准DeFi定义不符，因为TVL通常反映的是锁定在去中心化应用（dApps）中的资产，而不是原生质押机制中的资产。

根据这一标准，数字显示该项目正在努力跟上步伐。生态系统拥有用户、开发者和基础设施，但链上活动有限。这使得Cardano目前的地位难以捍卫，批评者形容它为停滞不前。

然而，Matty指出，Hoskinson意识到这些担忧，并且似乎决心扭转局面。

重振Cardano增长的计划

在他最近的讲话中，霍斯金森概述了几项旨在恢复Cardano的DeFi和用户活动的策略。两个主要想法脱颖而出。第一个是将Cardano与比特币联系起来，这可能会开启新的流动性机会。第二个涉及现实世界的借贷，利用Cardano的基础设施将传统金融应用引入链上。

在Midnight周围也充满了兴奋，这是一条专注于隐私的侧链，旨在扩展网络的功能，以及RealFi，一个专注于非洲市场的微型金融平台。预计这两个项目将为Cardano生态系统带来新的用户和合作伙伴。

霍斯金森相信，通过将这些举措连接起来并将BTC和ADA整合到现实世界的借贷系统中，Cardano可以吸引更多的流动性和活动。这个计划听起来雄心勃勃，马蒂承认看到结果可能需要一些时间。

Leios升级可能会改变技术格局

另一个即将到来的重大进展是Leios升级，预计将为网络引入并行区块结构。此升级应该允许多个交易流同时运行，从而提高速度和可扩展性。

根据Matty的说法，有人谈到实现每秒最多10,000笔交易，尽管这个数字仍然是理论上的。升级已经从研究阶段转向积极工程，但仍然没有发布的时间表。考虑到Cardano在谨慎、稳步进展方面的历史，Matty建议Leios可能要到2026年才会发布。

他将Cardano的进展与Rockstar Games进行比较，后者是《侠盗猎车手》的开发工作室，以仅在项目真正准备好时才发布而闻名。这种谨慎的做法一直是Cardano的特征，尽管这也意味着创新往往比Solana或Avalanche等竞争对手来得慢。

Cardano的价格能否从当前水平反弹？

在Matty分析时，ADA价格徘徊在$0.50左右。这个水平与其过去的高点相比大幅下跌，但仍然有一些人将其视为相信Cardano长期愿景的潜在机会。Matty没有做出预测，而是专注于需要真实的DeFi活动和更强的用户参与。

为了让Cardano的价格有实质性波动，流动性和链上参与度必须恢复。这将取决于Hoskinson提出的策略、比特币集成、现实世界贷款以及即将到来的升级是否能真正吸引持续的活动。没有这些，即使是强大的技术也可能不够。

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Matty的结论很明确：Cardano并没有死，但它正处于一个具有挑战性的过渡阶段。该网络仍然拥有忠实的用户基础、稳固的发展以及长期的路线图。挑战在于将这一基础转化为真正的使用，从而推动下一个增长阶段。

许多区块链在找到新生之前经历过平静期。如果霍斯金森能够协调他的社区，整合新技术，并吸引有意义的流动性，Cardano 仍然可能再次给市场带来惊喜。

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帖子《Cardano (ADA) 是在死亡还是在准备一次巨大反弹？》首次出现在 CaptainAltcoin 上。