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📌 参与方式：
1️⃣ 在 Gate 广场发布原创内容，主题需与 TRUST 或 CandyDrop 活动相关；
2️⃣ 内容不少于 80 字；
3️⃣ 帖子添加话题： #发帖赢代币TRUST
4️⃣ 附上任意 CandyDrop 活动参与截图。
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🥇 一等奖（1名）：3,833 TRUST / 人
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内容必须原创，禁止抄袭或灌水；
获奖者需完成 Gate 广场身份认证；
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⏰ 活动时间： 11月5日 18:00 – 11月12日 24:00（UTC+8）
参与方式：
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📅 活动时间：2025/11/4 12:00 — 11/30 23:59（UTC+8）
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Gate 研究院：Starknet 借 BTCFi 叙事走强，Polymarket 引领链上预测市场新篇章｜2025 年 10 月 Web3 链上数据解读
摘要
链上数据摘要
链上活动与资金流概况总览
在进行链上整体资金流动分析之外，我们进一步选取了几项关键链上活动指标，用以评估各区块链生态的真实使用热度与活跃度。这些指标包括每日交易量、每日 Gas 费用、每日活跃地址数与跨链桥接的净流量，涵盖了用户行为、网络使用强度与资产流动性等多个维度。相较于仅观察资金流入流出，这些链上原生数据能更全面反映公链生态的基本面变化，帮助判断资本流向背后是否伴随实际使用需求与用户增长，从而识别出具有持续性发展的网络基础。
交易量分析：Arbitrum 领衔多链回暖，主流公链交易活跃度全面提升
据 Artemis 数据，10 月整体链上交易笔数呈温和增长趋势，显示资金流动性与链上活动仍保持稳健。Solana 持续稳居榜首，月度交易量达 25 亿笔，增长 6.65%，延续高频交互特征，在高性能公链中维持领先。【1】
其中，Arbitrum 表现最为亮眼，交易笔数月增超 34%，连续多周保持资金与活跃度双增长态势。资金正加速从传统主链与部分新兴 Layer2 向头部生态集中，Arbitrum 生态资金流入与交易量齐创新高。根据 Dune 数据，其链上交易量于 10 月首次突破 20 亿美元，受 DeFi 协议扩张、资产代币化及 L3 应用带动，生态活跃度显著提升。Robinhood 在 Arbitrum 上的代币化部署持续推进，已累计代币化近 500 项资产，总价值超 850 万美元，同时稳定币流动性协议 DRIP 资金规模跃升至 10 亿美元，显示资金与应用的正向循环效应正在形成。
Polygon PoS 同样维持强劲增长，月增 22.45%，生态交易活动重回高位。Solana 增长 6.65%，高频交易与链上应用持续繁荣，维持强劲的用户交互活跃度。Ethereum 与 Base 分别小幅增长 3.92% 与 1.78%，主网及其生态延续稳定；Bitcoin 增幅仅 0.66%，显示资金活动以持仓与衍生品交易为主，链上转账需求有限。
整体而言，链上交易结构呈现「Layer2 与高性能公链活跃、主链稳定」格局，资金交互更趋分层与效率化，显示市场热度虽未大幅升温，但链上生态仍保持稳中向上的动能。
活跃地址分析：Solana 领跑活跃度，Arbitrum 低位回调
据 Artemis 数据，2025 年 10 月期间，Solana 持续以日均约 250 万至 400 万的活跃地址稳居榜首，维持高频交互特征，显示其在高性能公链中仍具明显优势。活跃度虽略有波动，但整体保持稳定高位，反映生态应用的强韧与用户粘性。【2】
Base 活跃地址稳定在 70 万至 100 万区间，位列第二，表现稳健且呈温和上行趋势，生态增长势头持续。Ethereum 主网日活跃地址维持在 50 万至 60 万之间，波动有限，显示主网活跃度保持稳定；Polygon PoS 与 Bitcoin 维持在 40 万至 60 万区间，整体表现平稳。值得关注的是，Arbitrum 则略有回落，自月初高点约 45 万回落至 20 万左右，反映资金与交互活动阶段性降温，部分用户或流向 Base 与 Polygon 等链。
整体而言，Solana 仍主导高频交互场景，Base 与 Arbitrum 稳步扩展生态用户基础，而 Ethereum 主网则维持价值承载与稳定运行角色，多链生态结构愈加分层清晰。
链上手续费收入分析：Ethereum 稳居首位，Polygon PoS 与 Arbitrum 波动显著
据 Artemis 数据，10 月期间主流公链手续费收入延续分化格局，整体呈现“高价值链领先、高频链平稳”的结构。Ethereum 依旧稳居收入榜首，多次出现阶段性高峰，月中单日收入一度突破 1,000 万美元，主要受 DeFi 与高价值交易推动，巩固其在链上经济中的主导地位。Solana 手续费收入稳定维持在 50 万至 100 万美元 区间，显示高频交易仍为生态提供持续支撑。【3】
相比之下，Arbitrum 收入波动较大，月中短暂冲高后迅速回落，反映激励活动或短期资金博弈带来的影响。Polygon PoS 收入总体维持低位，但月末出现温和回升，或与生态升级及链上应用更新有关。Base 与 Bitcoin 收入相对稳定，前者主要受限于生态扩张节奏，后者则反映转账与链上结算需求的平衡。
值得注意的是，10 月 11 日前后手续费收入的集体飙升与当日市场剧烈波动高度相关。加密市场整体价格短线下挫引发 DeFi 清算、DEX 交易与跨链兑换活动集中爆发，导致链上交易量与 gas 费用短时飙升。Ethereum 与 Arbitrum 当日手续费分别录得显著峰值，反映出市场在高波动期内的集中交互行为。整体而言，手续费收入的尖峰属于行情驱动的阶段性现象，而非长期结构性增长，显示链上经济仍对市场波动高度敏感。
公链资金流向分化：Arbitrum 持续领涨，Starknet 与 BTCFi 叙事崛起
根据 Artemis 数据，近一个月链上资金流向呈现明显分化，Arbitrum 以逾 10 亿美元净流入稳居榜首，成功扭转前期资金外流趋势，巩固其 Layer2 龙头地位。资金流入主因来自 DeFi Renaissance 激励计划的持续发酵，该计划向借贷与杠杆协议发放 2,400 万枚 ARB，用以推动资金循环与生态增长，带动 TVL 与 DEX 流动性全面提升。【4】
与此同时，Starknet 成为本轮资金回流的另一焦点，凭借“BTCFi（比特币金融化）”叙事崛起，单月录得显著净流入。生态层面，Starknet 正与 Alpen 合作构建原生 BTC 跨链桥，旨在实现“无包装、可验证”的 BTC–DeFi 互操作；STRK 质押规模突破 6 亿枚，占流通量约 14%，显示长期信心增强；此外，其 DeFi 协议 Extended 上线两个月即突破 6,000 万美元 TVL，稳定币总锁仓突破 1 亿美元，链上活跃度持续创新高。官方同步推出 1 亿 STRK 激励计划，聚焦 BTC 质押、跨链协作与机构扩展，强化“比特币收益与借贷中心”的战略布局，成为继 Arbitrum 之后最受瞩目的 Layer2 生态。
相对之下，Hyperliquid、Polygon PoS、Unichain、Base 与以太坊主网等头部链均出现大额净流出，其中 Hyperliquid 单月外流规模接近 10 亿美元，为全网最高。这一现象反映出市场资金正从高估值主链与交易导向生态流向高成长性的 Layer2 与创新公链。
整体而言，公链资金进入结构性轮动阶段，Arbitrum 与 Starknet 双线领跑 Layer2 板块，前者凭激励机制重塑流动性格局，后者以 BTCFi 战略开启新叙事周期；而以太坊生态及部分旧有主链正面临流动性回撤压力。未来资金走向将取决于生态创新速度与激励政策延续性，具备真实用户增长与叙事延展性的项目将持续占据资金主导地位。
比特币关键指标分析
BTC 于 10 月创新高突破 126,000 USDT 后转入震荡回落走势，自高点持续下探至 105,000 美元附近，多次受制于 MA30 压力位，显示上方抛压沉重。技术面上，短期均线再度下弯并形成死叉，MACD 跌破零轴、动能柱转负，空方力量占优。成交量在反弹阶段未见放大，资金观望情绪浓厚。整体来看，BTC 处于技术性修正阶段，短线关键支撑在 105,000 美元，若跌破恐下探至 102,000 美元区间；若企稳并伴随量能回升，则有望开启新一轮反弹修复。
在资金流入趋缓、需求动能减弱的背景下，比特币的链上供需结构与投资者持仓变化成为观察市场健康度的关键。当前数据显示，BTC 上方供应密集，价格突破仍需时间消化高位筹码；与此同时，短期持仓情绪趋稳，市场信心仍处于修复阶段；而长期持有者则开始重新累积筹码，市场正进入资金再平衡阶段。本文将聚焦三大链上指标——成本基础分布、短期持有者实现价值比率（STH RVT）、长期持有者净头寸变化，透过多维对比分析，剖析当前高位区间的筹码结构、资金承接力与潜在风险，为后续行情研判提供链上视角。
BTC 上方供应密集，突破仍需消化高位筹码
根据 Glassnode 数据， BTC 成本基础分布热图来看，目前比特币价格主要分布在 105,000–115,000 美元区间上方。该区间显示出明显的黄蓝带密集区，意味着该价位聚集了大量持币成本，是当前市场的重要换手与支撑带。近期价格虽有回落，但仍维持在主要成本集中区上方，显示主流持币者整体仍处于盈利状态，短期支撑相对稳固。【6】
与此同时，价格在 120,000 美元上方区域持仓量较低，属于“真空带”，若后续资金重新回流、成交量放大，价格有望快速突破形成新的区间结构。反之，若跌破 105,000 美元密集成本区，恐引发部分短线持仓的获利回吐压力。整体而言，BTC 当前处于成本密集带上沿震荡，资金情绪趋于中性偏谨慎。
BTC 短期持仓情绪趋稳，市场信心仍待修复
根据 Glassnode 数据，短期持有者未实现盈亏指标（Short Term Holder NUPL）近期持续回落，指标值徘徊在 0 附近或略为负区间，显示短期投资者整体处于轻微亏损或盈亏平衡状态。当前 STH-NUPL 约为 –0.05，相较于牛市中期调整阶段常见的 –0.1 至 –0.2 或熊市阶段低于 –0.2 的水平，仍属温和亏损区间，意味着市场尚未进入恐慌性抛售阶段。【7】
结合价格走势来看，BTC 维持在 107,000–117,000 美元的高位买盘密集区间内震荡，短线抛压虽部分释放，但资金信心尚未恢复至“乐观—信任”阶段。短期资金情绪偏向谨慎，追高意愿有限。若后续价格能稳守当前成本密集区上方，并伴随 NUPL 回升至正值区域，或将标志新一轮信心修复的开启；反之，若指标持续下探至 –0.1 以下，则代表短线投机资金加速撤离，市场可能进入中期调整周期。
BTC 长期持有者重新累积，市场进入资金再平衡阶段
据 Glassnode 数据，长期持有者净持仓变化（Long-Term Holder Net Position Change）指标近期呈现明显的分化特征。过去数月，红色区块（代表长期持有者减仓）持续扩大，显示部分长期投资者在价格相对高位选择兑现利润，市场经历一定程度的长期筹码释放。这一现象往往出现在价格进入相对高估区间时，反映部分长期资金倾向于提前锁定收益。【8】
然而，近期图中绿柱开始重新出现，表明新一轮长期筹码的积累正在形成，长期投资者的净买入力度略有回升。历史上，这类由红转绿的阶段通常意味着市场进入震荡筑底或中期换手阶段。整体而言，当前长期持有者的卖压已有所缓解，但资金仍保持谨慎，需持续观察后续是否出现更大规模的长期买盘回流，以确认市场信心的恢复与底部结构的稳固。
热门项目与代币动态
链上数据表明，资金与用户正在逐步向具备交互基础和应用深度的生态集中，而具备话题性与技术创新能力的项目，正成为资本追逐的新焦点。接下来本文将聚焦近期表现突出的热门项目与代币，解析其背后的逻辑与潜在影响。
热门项目数据概览
Polymarket
Polymarket 是当前链上最具代表性的预测市场平台，致力于将事件交易与主流金融市场深度融合。平台以「预测市场即金融市场」为核心理念，于 10 月推出全新产品 “Up/Down Equity Markets”，允许用户直接押注股票价格的涨跌，标志着链上预测工具正式渗透至传统股市领域。这一创新不仅扩展了 DeFi 与 TradFi 的交集，也推动“信息交易”从小众实验走向主流金融应用。
据 The Block 数据，Polymarket 月活跃用户数超 44 万，月交易量超 27 亿美元，成为链上社交与叙事金融化的代表平台。同时，Polymarket 与 Kalshi 在 2025 年 10 月的合计交易量突破 70 亿美元，显示预测市场板块整体升温。两大平台均完成新一轮融资，Polymarket 获纽交所母公司 ICE 投资 20 亿美元，投后估值达 90 亿美元；Kalshi 则以 50 亿美元估值完成 3 亿美元融资。值得一提的是，Polymarket 创始人 Shayne Coplan 因此成为全球最年轻的白手起家亿万富翁，进一步强化了该赛道的行业关注度与资本热度。【9】
在技术与生态层面，Kalshi 交易量激增部分来自与 Robinhood 的战略合作，用户现可通过 Robinhood 平台直接参与体育预测市场。Robinhood CEO 表示，预测市场业务已成为公司年收入超过 1 亿美元的九大业务线之一，其结合博彩、交易与媒体特征的商业模式，有望重塑三大传统产业格局。同时，Pyth Network 宣布为预测市场提供实时数据源，显著提升链上信息透明度与结算精度。
值得注意的是，以太坊创始人 Vitalik Buterin 公开表示，预测市场自 Augur v1 以来取得显著进步，而 Polymarket 正是这一突破的关键推动力。整体而言，预测市场正在从小众金融实验演化为主流叙事核心，逐步成为连接链上资产、信息流与文化传播的重要基础设施，开启链上金融与现实市场融合的新周期。
热门代币数据概览
$H
Humanity Protocol 是一条专注于去中心化身份验证（DID）的区块链，旨在通过零知识证明机制抵御 Sybil 攻击，建立安全、私密且可验证的人类身份系统。平台中的 zkProofers 负责验证用户的人类身份，并获得原生代币 $H 奖励。整个过程在不存储任何个人隐私信息的前提下完成，确保身份验证的匿名性与可信度。Humanity 致力于构建一个「人人可证明人性、保护身份并自由参与数字经济」的生态，使用户在信任与隐私中获得自主掌控权。
据 CoinGecko 数据显示，$H 近一个月涨幅超 300%，单周上涨近 100%。Humanity 的强势表现与近期 DePIN、DID 与 SocialFi 板块资金回流密切相关。市场风险偏好上升，资金自 BTC、ETH 等主流资产轮动至中小市值创新项目，为 $H 提供了结构性增长契机。【10】
项目方于 10 月宣布核心模块 “Human Identity Layer” 已进入内部测试阶段，即将开放用户验证接口，支持链上身份注册与跨平台社交登录。与此同时，团队正与多家 AI 项目合作，开发用于训练身份验证模型的数据集，以应对 Web3 场景下的机器人与虚假账户问题，使“可信身份 + AI”成为新一代市场叙事焦点。
社群热度方面，Humanity 的讨论度在 10 月下旬急速上升。测试网即将上线的消息引发 Twitter 与 Discord 社群爆发式增长，社区普遍认同“人类身份验证即权益凭证”的逻辑，认为该机制为 SocialFi 提供了长期可持续的身份基础层。部分投资者虽对代币释放周期与流动性配置表达担忧，但整体舆论仍偏向积极，社媒传播与 KOL 关注共同形成“叙事强化—预期上升—资金追随”的正循环。
综上所述，Humanity Protocol 以零知识身份验证为核心叙事，正在成为「AI + DID」赛道的重要代表。 随着核心模块上线、AI 合作扩展与社群热度延续，$H 在经历强势拉升后进入健康整理期，短线行情仍具韧性，中期趋势取决于身份层正式上线进度与生态落地节奏。
总结
2025 年 10 月，链上活动与资金结构延续分化走势，Layer2 与高性能公链活跃度持续回升，而主链整体保持稳定。Solana 以 25 亿笔月交易量稳居榜首，展现高频交互与强劲用户粘性；Polygon PoS 交易量月增 22%，生态活跃度显著回升；Base 与 Ethereum 分别小幅增长 1.8% 与 3.9%，主网运行稳定。相较之下，Arbitrum 表现最为突出，交易笔数月增逾 34%，资金与活跃度双增，生态流动性持续扩张，显示资金正加速向头部 Layer2 聚集。
在资金层面，Arbitrum 借助 DRIP 激励与资产代币化部署录得显著净流入，进一步巩固其 Layer2 龙头地位；Starknet 受 BTCFi 叙事推动成为新焦点，吸引显著资金回流。相对而言，Ethereum 与 Base 出现温和外流，反映主流公链在激励竞争下进入流动性再平衡阶段。比特币方面，价格自高位回落后维持震荡整理，短期持仓趋稳、长期持有者重新累积，市场整体进入结构性修复期。总体来看，链上生态呈现「高频交互链领跑、主链稳中有调」格局，资金与使用需求的分层趋势更加明显。
项目层面，Polymarket 以预测市场结合主流金融为核心，凭借 “Up/Down Equity Markets” 产品引领链上叙事新周期，活跃用户突破 44 万、月交易量超 27 亿美元，成为事件金融化的代表平台；Humanity Protocol 聚焦零知识身份验证与 “AI+DID” 叙事，代币 $H 近月上涨逾 300%，测试进展与社群热度推动其成为去中心化身份赛道中最受关注的新兴项目。 <br> 参考资料：
<br> Gate 研究院是一个全面的区块链和加密货币研究平台，为读者提供深度内容，包括技术分析、热点洞察、市场回顾、行业研究、趋势预测和宏观经济政策分析。
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