比特币熊市结束了吗？最新的国债趋势揭示了什么

最新发展表明，比特币储备公司股价的长期下跌可能接近尾声。当Kynikos Associates宣布解除对全球最大企业比特币持有者Strategy的空头头寸时，市场发生了显著转变，暗示行业可能已触底。这一举措结合其他市场信号，显示出在更广泛的市场逆风中，投资者信心重新增强，相关加密股有望稳定。

Kynikos Associates平仓了对Michael Saylor旗下Strategy的空头，暗示市场出现转机。

包括Strategy和Metaplanet在内的比特币储备公司股价曾大幅下跌，但现正出现反弹迹象。

美国政府关门的解决为比特币价格和市场情绪带来了提振。

MicroStrategy等关键企业的市值已大幅下降，但仍有复苏迹象。

随着政治和经济不确定性的减弱，加密储备的基本面可能得到加强。

比特币储备公司股价在数月下跌后显示出复苏迹象。

对Strategy这一重要企业比特币持有者的空头头寸的解除，预示着投资者情绪可能发生转变。由Jim Chanos创立的Kynikos Associates宣布，在上周交易开始时，已平掉对Strategy的空头，并转而做多比特币。这一举措表明，比特币储备公司股价的看空趋势正在减弱。

Michael Saylor的Strategy股价从2025年的峰值下跌了约50%，其市值净资产比（mNAV）压缩至1.23倍。Chanos表示，选择在mNAV低于1.25倍时平仓，是一项战略决策，尤其考虑到2025年7月曾高达2.0倍。值得注意的是，MSTR的隐含溢价（企业价值减去比特币持仓价值）从7月的约(十亿缩减至大约)十亿，显示公司资产的估值更趋合理。

虽然未来mNAV仍有进一步压缩的可能，特别是如果MicroStrategy增发新股，但核心的看空逻辑似乎正在兑现。比特币债券公司CEO Rochard指出，近期的市场动向是反转的积极信号。

来源：Pierre Rochard

与此同时，许多持有比特币的上市公司也经历了显著下跌，一些被迫出售部分持仓以偿还债务。行业估值受到更广泛市场趋势和宏观经济不确定性的影响，例如美国政府关门事件，严重打击了加密市场情绪。

随着美国政府关门接近解决，市场状况有所改善

加密市场面临的主要阻力之一是美国政府的持续关门。然而，最新报道显示，参议院已就一揽子预算案达成一致，可能很快结束僵局，为加密生态系统带来乐观预期。比特币对这一消息反应积极，在几分钟内上涨约2%，至106,430美元，强调宏观经济稳定对加密价格和投资者信心的重要性。

随着政治不确定性逐步解决，加密市场，尤其是比特币价格和相关股市，前景可能进一步改善，为投资者和机构采用营造更有利的环境。

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