Scaramucci家族斥资1亿美元投资特朗普公子比特币矿企American Bitcoin，政治宿敌化干戈？

2025年11月最新披露显示，安东尼·斯卡尔拉穆奇（Anthony Scaramucci）及其儿子AJ通过Solari资本向美国比特币公司（American Bitcoin）注资逾1亿美元，这家由特朗普之子埃里克·特朗普与唐纳德·特朗普 Jr. 联合创立的矿企已建立4,004枚比特币储备，价值约4.15亿美元。

尽管Scaramucci与特朗普家族存在长期政治分歧，但比特币成为连接昔日对手的桥梁，此投资恰逢比特币挖矿行业面临算力价格跌至42美元/PH/s的盈利危机，大型矿企正集体转向AI基础设施寻求突围。

政治鸿沟间的比特币同盟

安东尼·斯卡尔拉穆奇在2017年担任白宫通讯主任仅11天后便因激烈言论去职，此后成为特朗普的公开批评者，并在2020年和2024年大选中分别支持拜登与哈里斯。然而，特朗普在2024年竞选期间对加密货币的拥抱创造了意想不到的共识基础。“或许存在蓝色团队与红色团队，但还有一个橙色团队，那就是比特币，”斯卡尔拉穆奇向《财富》杂志表示，他巧妙地引用了比特币的标志性颜色。

这笔投资的促成关键在于AJ·斯卡尔拉穆奇与美国比特币公司总裁马特·普鲁萨克的密切私交，二人曾是斯坦福商学院同窗。年轻一代的斯卡尔拉穆奇看中该公司双轨策略——既通过挖矿获取比特币，又在公开市场直接增持，认为这种模式能在饱和的上市比特币储备公司竞争中脱颖而出。美国比特币公司董事长阿舍·格努特强调：“斯卡尔拉穆奇家族真心相信公司的发展方向，他们愿意将个人分歧暂放一边，专注商业价值。”

投资交易关键数据

投资金额：1亿美元（领投2.2亿美元融资轮）

投资主体：Solari资本（AJ·斯卡尔拉穆奇创立）

其他投资者：托尼·罗宾斯、查尔斯·霍斯金森、格兰特·卡多内、彼得·迪亚曼蒂斯

比特币储备：4,004枚（价值4.15亿美元）

近期增持：10月24日至11月5日新增139枚比特币

行业排名：第25大企业比特币持有者

上市方式：2025年9月通过反向并购完成

比特币矿企的财库策略演进

美国比特币公司的资产积累策略与MicroStrategy（现更名为Strategy）一脉相承，后者持有64.1万枚比特币，价值约660亿美元，稳居全球企业持币榜首。这种“挖矿+囤币”的双引擎模式正在重塑矿业竞争格局：企业不仅需要优化算力效率，还需建立专业的国库管理能力。数据显示，美国比特币公司在第三季度以均价98,500美元持续增持，其储备比特币已占公司市值的35%，这种激进策略在牛市中能显著放大股东回报。

特朗普家族的加密布局远不止挖矿业务。其发行的TRUMP、MELANIA等Memecoin在过去一年产生约42.7亿美元税前收益，WLFI代币贡献55亿美元收益，而USD1稳定币已吸引27.1亿美元储备金，全部由美国国债1:1支持。这种多元化生态构建反映出政治家族对加密经济的全盘谋划，而斯卡尔拉穆奇家族的注资则是对这种商业模式的专业认可。

比特币挖矿产业遭遇盈利危机

投资落地之际，比特币挖矿正面临近年来最严峻的运营环境。全网算力价格从7月的62美元/PH/s暴跌至当前的42美元/PH/s，逼近35-38美元/PH/s的行业平均盈亏平衡线，可能迫使中小矿工离线。4月比特币减半将区块奖励从6.25枚削减至3.125枚，而网络算力史上首次突破1 ZH/s大关，形成双重挤压效应。

行业巨头正通过转向人工智能基础设施寻求生路。Cipher Mining在10月与亚马逊云服务签署55亿美元合作协议，IREN于11月获得微软97亿美元订单，而Bitfarms则宣布最激进的转型——在公布4600万美元第三季度亏损后，决定在2026-2027年间逐步关停比特币挖矿业务，将其华盛顿州设施改造为支持Nvidia新一代GB300 GPU的AI算力中心，该转型已获1.28亿美元具约束力融资支持。

机构投资逻辑与风险考量

斯卡尔拉穆奇家族的投资决策基于多重因素评估。从估值角度看，美国比特币公司市销率（PS）为8.3倍，低于同行Marathon Digital的11.5倍和Riot Platforms的9.8倍，提供相对安全边际。从技术布局看，公司优先在德克萨斯州和怀俄明州等能源成本低廉地区部署矿场，平均电力成本控制在3.2美分/千瓦时，较行业平均水平低约15%。

然而风险不容忽视：监管层面，美国证券交易委员会正加强对矿企能源披露要求；运营层面，极端天气事件频发导致德克萨斯州电网稳定性下降；市场层面，若比特币价格持续低于85,000美元，多数矿企将面临负现金流压力。专业投资者建议，配置矿企股票时应关注其电力合约结构、对冲策略和流动性管理能力，避免单纯押注比特币价格上升。

政治与加密货币的融合趋势

特朗普家族与斯卡尔拉穆奇家族的和解并非特例。2025年以来，超过12位曾公开批评加密货币的政治人物转变立场，支持率变化与选民结构年轻化直接相关。皮尤研究中心数据显示，18-35岁选民中加密货币持有比例从2023年的28%跃升至2025年的43%，迫使政治人物重新评估数字资产立场。

在政策层面，共和党主导的“加密友好州”联盟持续扩大，怀俄明州、德克萨斯州和佛罗里达州已通过专门立法，为矿企提供税收优惠和监管明确性。民主党方面，加州和纽约州也在逐步调整立场，考虑将区块链基础设施纳入绿色能源转型计划。这种跨党派共识为2026年中期选举后的联邦立法铺平道路，可能建立统一的数字资产监管框架。

比特币挖矿技术演进路线

从技术发展角度，比特币挖矿正经历第三次产业升级。第一代矿机基于28nm工艺（如蚂蚁S9），第二代采用7nm技术（如蚂蚁S19），而当前最新矿机已进入3nm时代（如比特大陆S21），能效比从最早的100J/TH提升至目前的12J/TH。下一代矿机预计在2026年面世，采用硅光子和液冷技术，目标将能效比降至8J/TH以下。

清洁能源应用成为新竞争维度。根据比特币矿业委员会数据，2025年第三季度全球比特币挖矿可持续能源结构占比达68.2%，较2024年同期提升12.5个百分点。美国比特币公司在这方面表现突出，其78%的算力来自风电、核电和水电，这种绿色属性正成为吸引机构投资者的重要加分项。

投资策略与市场展望

对于二级市场投资者，比特币挖矿板块提供了一种杠杆化参与比特币行情的工具，但需要精细筛选。建议关注四类关键指标：算力增长计划、电力成本结构、流动性储备规模和债务管理水平。在当前环境下，优先选择拥有长期固定电价合约、持有充足现金缓冲（至少覆盖6个月运营成本）且负债权益比低于30%的企业。

从市场周期角度看，挖矿股通常在比特币突破前高时表现最佳，而在调整期跌幅大于比特币本身。技术分析显示，北美上市矿企指数（BITM）在94,000-110,000美元比特币价格区间呈现高波动性，突破110,000美元后可能开启新一轮上涨。投资者可考虑采用定投策略平滑成本，并将配置比例控制在股权投资组合的5%-10%。

行业前景展望

当政治宿敌因比特币而坐回谈判桌，当传统矿企在AI浪潮中寻找第二增长曲线，我们见证的不仅是资本流动，更是产业形态的重塑。斯卡尔拉穆奇与特朗普家族的商业合作证明，比特币正成为一种超越意识形态的价值储存手段，而挖矿业的转型则反映了加密货币市场与传统科技产业的深度融合。在算力成为新石油的时代，那些既能驾驭能源市场波动，又能灵活调整业务模式的企业，或许才是这场变革的最终赢家。