如果主要指数抛弃它，策略风险将导致血腥屠杀：摩根大通

摩根大通的分析师警告称，超过20%的策略市值处于被动指数中，这些指数现在威胁要下架它。 总结

• 迈克尔·塞勒的策略如果MSCI将其从被动指数中移除，可能会损失28亿美元
• 如果其他人跟随，比特币国库公司可能会在其$50 亿美元的市值中进一步损失88亿美元
• MSCI 目前正在考虑一项提案，排除加密货币财政公司在其基准指数中

Michael Salyor的比特币购买机器可能面临一次清算，这可能会抹去其总市值的20%以上。11月19日，JPMorgan的分析师警告即将做出的决定可能会将策略(前身为MicroStrategy)排除在MSCI的被动基金之外。

如果MSCI这一主要指数提供商将其从基准中排除，包括MSCI USA和MSCI World，策略风险将损失28亿美元。最大的比特币(BTC)国库公司如果其他指数也这样做，可能会损失进一步的88亿美元，摩根大通分析师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁警告。

这些担忧是在MSCI上个月透露其正在咨询将加密货币国库公司排除在其指数之外的举措后产生的。该规则将适用于加密货币占其总资产50%或更多的公司。决策将于2026年1月15日公布。

为什么策略需要指标

许多零售和机构投资者选择投资于被动基准指数，而不是直接选择股票。这些指数使投资者能够根据地理位置和市值选择股票，同时分散风险。

因此，纳入这些指数是非常有利的。也就是说，它可以带来资本，而不需要任何个人投资者主动购买其股票。相反，排除一个指数可能是灾难性的，尤其是对于大型公司。

除了MSCI指数，Strategy还包含在纳斯达克100指数和标准普尔600指数中。尽管之前有过尝试并满足了技术要求，但Strategy并未被纳入标准普尔500指数，这是最受欢迎的基准指数。

Saylor 怎么说…

Saylor并不因为批评者的言论或比特币的波动而失眠。他认为，比特币实际上已经下降了多年，从2020年的大约80%降到今天的50%左右。

最终，他预计BTC的波动性将稳定在标准普尔500指数的1.5倍左右，同时也将超过它的表现。

尽管BTC在过去一周下滑了近11%，降至约$91,700，Saylor在接受Fox Business采访时表示，一切仍然照常进行。

他表示，波动性会淘汰弱手：“公司被设计成能够承受80%到90%的回撤并继续运转……我认为我们非常坚韧。”

与此同时，MicroStrategy 继续增持。该公司目前持有 649,870 BTC (，约 595 亿美元)，Saylor 表示尽管股票已经降温，跌至一年低点后略有反弹，但其资产负债表依然稳健。

他还驳斥了关于公司出售比特币的谣言，在X上打趣说MicroStrategy实际上在11月10日至16日之间每天都在买入——然后透露了一笔新购入的8,178 BTC，价值$835 百万。平均成本为74,443美元，该公司仍然保持着可观的盈利。

机构投资兴趣也没有减弱：加拿大的CPP养老金基金最近披露了$80 百万美元在MicroStrategy的股份，而佛罗里达州的养老金基金报告了$47 百万美元的头寸。Saylor的信息基本上是：比特币没问题，MicroStrategy没问题，如果有人在恐慌，那绝对不是他。