为什么Twenty One的首日下跌引发对比特币公司的兴趣减退

引言

以比特币为核心的上市公司Twenty One Capital在纽约证券交易所的首次亮相，股价出现显著下跌，反映出投资者对加密货币相关上市公司的情绪转变。尽管其拥有庞大的比特币储备和强大的机构支持，股票表现未达预期，表明市场整体保持谨慎，并且行业估值动态正在发生变化。

主要要点

Twenty One Capital在纽约证券交易所的首次亮相下跌近20%，显示投资者对比特币重仓股的担忧。

该股交易价格接近其净资产值，表明市场对其比特币持仓的溢价有限。

市场压力，包括比特币波动性以及对SPAC支持上市热情减退，导致表现低迷。

投资者似乎越来越关注可持续的收入模型，而非投机性比特币储备。

Twenty One Capital是一家由主要机构投资者支持的比特币原生上市公司，备受期待地进入市场。该公司旨在成为最大的公开交易比特币持有者，报告显示其储备超过43,500 BTC，价值约$4 十亿美元。其战略愿景超越单纯持有，旨在开发与比特币相关的金融产品基础设施，使其与数字资产储备公司并列。

该公司的投资者包括Cantor Fitzgerald、Tether、Bitfinex和软银，凸显其雄厚的机构信誉。然而，尽管基础坚实，其2025年12月9日的首个交易日股价暴跌近20%。开盘价为$10.74，低于之前SPAC收盘价$14.27，收盘价为$11.96，显示出市场高点的剧烈修正。

股价下跌由多种因素共同推动：市场的市值与净资产值的(mNAV)溢价减少、加密市场持续波动，以及投资者对SPAC合并热情减退。股价基本接近其资产净值，反映出市场主要将其视为比特币的代理，而非具有明确运营价值的公司。

此外，更广泛的加密市场也出现下跌，比特币价格从峰值下跌超过28%，投资者对高调SPAC的情绪也趋于冷淡。这一环境促使投资者变得更为谨慎，要求更清晰的收入来源和可行的运营模式，才能给予更高的估值。

分析师指出，行业正逐步转向那些能够展现可持续业务模式和可预测现金流的公司，而非仅依赖庞大的比特币储备。比特币储备公司面临的挑战加剧，市场不仅关注持仓量，更关注实际的盈利策略。Twenty One Capital股价的剧烈修正可能预示着投资者期待的转变，即在不断变化的市场环境中更重视运营确定性而非单纯资产积累。

本文最初发表于Crypto Breaking News的《为什么Twenty One的首日下跌引发对BTC公司兴趣减退》——您的加密新闻、比特币资讯和区块链更新的可信来源。