CryptoQuant 警告：比特币市场指标预示熊市开始

比特币进入熊市周期，需求抑制价格

近期分析显示，自2025年10月以来，比特币的需求显著减弱，预示着其市场周期进入另一个熊市阶段。CryptoQuant分析师指出，投资者对比特币的兴趣在多次需求浪潮中逐渐减退，反映出市场情绪和技术支撑可能发生转变。

主要要点

比特币的需求增长自2025年10月初以来已低于趋势，削弱了其价格支撑。

2025年第四季度，机构持有的比特币ETF减少了约24,000 BTC。

比特币价格已跌破关键的365日移动平均线，该线现成为重要的阻力位。

永续合约的资金费率已降至2023年12月以来的最低点，进一步确认了看空的前景。

提及的交易代码：Bitcoin

市场情绪：看空

价格影响：负面。需求的下降和关键技术水平的突破暗示比特币可能面临进一步下行空间。

市场背景：机构兴趣减退、技术破位以及宏观经济因素的共同作用，强化了对比特币的看空压力。

需求恶化，技术面确认看空

CryptoQuant的最新分析强调比特币需求明显放缓，此前在三个不同阶段曾出现过需求激增。第一波需求发生在2024年1月，随着美国推出比特币ETF，吸引了机构和散户投资者。第二波由2024年美国总统选举结果推动，引发了新一轮的投机热潮。第三波则围绕企业比特币储备的炒作而出现。然而，据CryptoQuant称，这些需求增长现已消退。

“自2025年10月初以来，需求增长已低于趋势。这表明本轮周期的新增需求大部分已被实现，关键的价格支撑支柱已被移除。”

此外，机构需求也在收缩，ETF中的比特币持仓在上个季度减少了大约24,000 BTC，与2024年第四季度的积累趋势形成鲜明对比。代表交易者持有永续合约的资金费率也已降至2023年12月以来的最低水平，进一步显示市场情绪偏空。

另一个关键的技术信号是比特币价格跌破其365日移动平均线，约为98,172美元的支撑位。这一突破暗示下行风险增加，技术动能开始逆转，偏离之前的牛市趋势。

比特币仍在其约98,172美元的365日移动平均线以下交易。来源：TradingView

市场情绪与展望

虽然一些分析师对2026年潜在的反弹持乐观态度，认为利率下降和需求回升可能带来机会，但当前市场情绪普遍偏谨慎。根据CoinMarketCap的Crypto恐惧与贪婪指数，投资者情绪仍处于“恐惧”区域，只有22.1%的投资者预计联邦储备将在即将到来的1月会议上降息，依据CME Group的FedWatch工具。

在宏观经济不确定性加剧的背景下，地缘政治压力如特朗普总统试图影响美联储政策——威胁解雇主席鲍威尔——也增加了市场的不稳定性。鲍威尔的任期将于2026年5月结束，关于未来可能的继任者的猜测不断，预计倾向于降息的候选人可能为加密市场带来看涨的催化剂。

本文最初发表为CryptoQuant警示：比特币市场指标显示熊市开始，发表于Crypto Breaking News——您的加密新闻、比特币新闻和区块链动态的可信来源。