表情币在市场剧烈反转后崛起、崩溃并寻找意义

在2024年12月，模因币主导了加密货币的叙述，市值飙升至前所未有的水平。在政治炒作、互联网文化和投机狂热的推动下，该领域似乎势不可挡。仅仅一年后，这种乐观情绪便烟消云散。到2025年底，数字财富已消失，热门代币消失，曾经备受瞩目的模因币市场则陷入废墟。

一个$150 亿的高峰，由政治和炒作推动

在其巅峰时期，模因币的总市值达到了1506亿美元。美国总统选举在这一激增中发挥了核心作用，政治主题的代币如TRUMP获得了病毒式传播。类似的动态在其他地方也出现，包括阿根廷，LIBRA成为与政治情绪相关的投机工具。这种势头创造了全球时尚效应，但也为不可持续的泡沫奠定了基础。

随之而来的崩溃

这种狂热证明是短暂的。到2025年11月，总的模因币市值降至472亿美元，在不到一年的时间里，损失了超过$100 亿美元的价值。波动加剧，流动性枯竭，信心崩溃，投资者纷纷逃离。曾经的娱乐变成了金融眩晕。

市场饱和与代币洪流

下滑的主要驱动因素之一是极端的饱和。在2025年初，每天通过像Pump.fun这样的平台注册高达73,000个新代币。稀缺性消失，模仿取代了创造力，大多数项目无法生存超过几天。投资者很快意识到，单靠幽默无法在过度拥挤的市场中维持价值。

诈骗、拉绳、以及制造需求

在玩味的品牌背后，许多模因币隐藏了明显的欺诈行为。政治代币加速了一波骗局，匿名团队利用炒作在抽走流动性后消失。地毯抽走（Rug pulls）变得司空见惯，抹去了散户投资者和整个社区。诸如钱包捆绑等技术被用来模拟有机需求，创造出快速崩溃的动量假象。

炒作与遗忘的循环

这种模式无休止地重复。代币被推出，在社交媒体上被积极推广，短暂地被拉高，然后被抛弃——通常在24小时内。在某些情况下，投资者发现项目网站根本不存在。甚至一些主要的中心化交易所也因上市那些迅速沦为纯投机的资产而受到批评。

狗狗币在其他币种尝试重塑之际依旧坚挺

在废墟中，狗狗币作为主导幸存者浮出水面，2025年占据了47.3%的模因币市场份额。其他项目如BONK和FLOKI试图通过整合去中心化金融功能、游戏元素和实用性来超越恶搞。这些努力反映了重新定义模因币的更广泛尝试。

DEGEN与向功能性模因资产的转变

DEGEN的一个较为不寻常的转变是，它成为了一个层级3社交网络的原生币。通过将社区参与与区块链基础设施结合，该项目展示了模因来源的资产如何变成功能性平台，而不仅仅是保持纯粹的投机笑话。

美国作为文化引擎

美国作为模因币兴趣的中心，占据了全球模因币相关页面浏览量的约30%。对投机、幽默和颠覆的文化偏好继续推动参与。即使在市场低迷期间，美国用户仍然保持活跃，将模因币视为一种娱乐形式，有时会带来经济后果。

一个由过度和实验定义的市场

到2025年底，模因币领域受到了重创，但并未完全消失。虽然许多项目消失在数字的虚无中，但其他项目开始通过实用性和基础设施寻找可持续的身份。这个事件提醒我们，在加密领域，受欢迎程度可以是短暂的，生存依赖的不仅仅是关注。

疲劳蔓延至模因币之外

随着模因币宇宙努力恢复，广泛的加密市场中也出现了需求减弱的迹象。即使是长期被视为免受此类周期影响的比特币，也显示出动能减缓的迹象，这表明投机过度的余震可能远远超出仅仅是模因币。