超过二十个美国州现在发出衰退信号或已经滑入经济收缩。23个州显示出高衰退风险或正在经历下滑，整体宏观经济形势变得越来越难以忽视。这种地区经济碎片化非常重要——当州级经济减弱时，会影响消费支出、就业，最终影响金融市场的风险偏好。关注宏观趋势的加密货币投资者知道这一模式：衰退担忧通常与避险行为和资产配置策略的转变相关。问题不在于这些逆风是否重要，而在于它们多快会转化为不同资产类别的市场重新定价。