关税紧张局势再次升温。不断升级的贸易政策戏剧可能会波及风险资产，加密货币市场也难以幸免于难。值得密切关注事态的发展。

英国央行刚刚维持利率不变——现在政策制定者开始发表看法。在决定保持借贷成本不变后，官员们正在分析推动他们决策的因素。这一举措正值市场密切关注未来利率调整信号之际。通胀压力、增长前景以及全球经济逆风都是考虑因素。对于加密货币交易者来说，这比你想象的更重要。当传统金融体系收紧或放松货币政策时，风险资产首先会受到影响。那么，他们都在说些什么呢？即将发布的评论可能暗示是否会出现更便宜的资金，或者我们是否会陷入“高利率长时间维持”的局面。

人工智能对白领工作的冲击可能引发一场无人预料的政治转变。专业阶层——在学生贷款压力下苦苦挣扎，同时目睹学位价值不断贬值——可能会倾向于更激进的经济政策。当高等教育不再保证职业安全时，挫败感会激发对制度变革的渴望。想想看：数百万人投入多年时间和六位数的资金获得的证书，本应带来上升的流动性，但如今自动化正吞噬这些岗位。这种不满会转化为投票意向。我们或许正处于由技术取代和经济承诺破裂引发的大规模政治重组的早期阶段。

突发：美国刚刚公布了与中国最新协议后修订的互惠关税率。这类宏观变化通常会在风险资产中引发波动——包括加密货币。值得关注的是，市场在接下来的几个交易日如何消化这一消息。

德国银行的放贷活动终于出现了转机。2022年那场激烈的加息？它们几乎压制了各类借贷需求。现在，局势正在发生变化。
住房抵押贷款申请再次上升。较低的利率确实发挥了作用，但背后还有更多因素——家庭收入在增加，赋予人们实际的购买力。这种结合重新点燃了人们对房产融资的兴趣。
企业贷款也在回升。在高利率环境中观望的公司开始再次行动。信贷条件正在放宽，这也转化为实际的贷款增长。
数据显示：当货币政策放松、经济基本面改善时，流动性会重新流入系统。这可能是更广泛的风险偏好回归传统市场的早期信号。

2025年10月刚刚公布了一组令人震惊的数据：美国公司宣布裁员153,074人。
这对加密货币意味着什么？嗯，当传统就业受到冲击时，人们会把目光投向哪里寻找替代收入来源？没错，直奔那些疯狂的表情包币（memecoins）的世界。
可以说是应对，也可以说是赌博，或者是金融创新——都无所谓。每一次裁员都可能意味着又一位“赌徒”进入市场。对失业率持乐观态度？未必。但如果你要在糟糕的就业数据中找到一线希望，那就是流动性池将变得更加深厚。
抗衰退心态：当生活给你裁员时，就用$PEPE交易吧。

等等——那些图表不太对劲。1990年代，净存款（NET repo）几乎占GDP的6%？这并不符合持续的数据表现。
还有那个职位空缺（Job Openings）图表？它暗示了不存在的相关性。当然，JOLTS数据只追溯到2000年，但我们有代理指标。用NFIB数据构建一个代理指标，情况就完全不同了，加入历史背景后，故事也完全变了。
数据可视化很重要。首先要搞清楚基线数据。

追求财务自由吗？关键在于：这并不意味着要全押在最冒险的赌注上。
而是要根据你的个人时间表调整风险。不同阶段，采取不同策略。了解自己的位置，做出相应的投资。

十月份的裁员数据非常惊人。同比增长达到了+175%，与上个月的-26%下降形成了巨大反转。这是七个月来最剧烈的增长。劳动力市场出现了严重的裂痕，值得关注这种变化将如何影响风险资产。

股市在盘中回升至日内高点，因为大规模企业裁员引发了关于即将降息的新的猜测。裁员潮迅速引发对美联储政策预期的重新定价，推动交易员的风险偏好上升。

据报道，欧洲主要银行正在制定对冲策略，以应对数据中心风险敞口。
坊间传闻：他们正考虑在与人工智能相关的股票中做空，同时通过合成风险转移工具来获得下行保护。
这是一个有趣的举动——传统金融开始积极管理AI基础设施繁荣中的尾部风险。当传统机构开始构建针对某一行业的复杂对冲措施时，通常意味着两种可能：要么他们在该主题上过度杠杆，要么他们已经注意到其他人可能忽视的警示信号。
这种“双管齐下”的策略——做空+信用保护——表明他们不仅在减仓，还在为潜在的波动做好准备。随着AI基础设施的持续建设，值得关注这种防御性布局的后续表现。

IEEPA关税对于行政行动和价格控制至关重要。
但它们并不是唯一的手段。
如果IEEPA被推翻？当然，仍有其他工具可用——但它们笨重、耗时，而且在缓解选民痛苦方面效果远不如前者。
更慢的机制意味着救济延迟。范围更窄意味着影响有限。在通胀压力巨大的情况下，这绝不是一个理想的解决方案。

凯恩斯从宏观恒等式和不确定性的现实出发，采用自上而下的框架构建理论，而不是假设理性的个人在整齐的约束条件下进行优化。这一方法论的选择，根本上影响了我们对市场和干预的思考方式。

大规模迁移尚未开始，但说实话？这只是时间问题。
以丹麦为例——稳坐全球第五的位置，税率高达55%。瑞典的税率常被引用较低，但实际上也差不多在50%到55%之间。而这还不包括增值税（VAT）。
人们会开始迁移。之前唯一的阻碍是被传统就业绑定，但这个限制正迅速放宽。

英格兰银行刚刚将利率维持在4%不变——这是在即将公布预算之前的最后一次决定。此举正值关键时刻，政策制定者在通胀担忧与经济增长压力之间权衡。4%的基准利率持续影响着传统金融中的借贷成本，必然对风险资产市场产生连锁反应。随着预算公告临近，投资者密切关注财政政策如何与货币政策相互作用。央行的谨慎态度表明，他们仍在当前经济环境中探索应对之道。

近年来备受关注的税收问题再次成为焦点。财政部长在一份声明中做出了有趣的比较：他表示，我国的税负实际上并不像全球标准那样沉重。
与公众普遍认为“税收太高”的看法相反，数据显示与国际水平相比，情况似乎有所不同。当然，这一说法在社交媒体上迅速传播，引发了民众的反应。
那么，情况真的是这样吗？税负仅仅通过税率来衡量吗，还是应该考虑购买力和生活水平？经济数据总是需要结合具体背景进行评估。这一点再次被证明，尤其是对于加密资产投资者来说，税收政策始终是一个关键问题。

目前房地产市场发生了什么？新房源大量积压，没有买家，即使开发商提供按揭折扣来吸引买家，优惠也未能推动库存销售。此前的激励措施已无法像以前那样有效地清理库存。