撰文：thiccy
编译：Chopper，Foresight News
2025 年又是波动剧烈的一年，但许多人在交易中遭遇亏损。
这篇文章并非写给那些长期亏损的人，而是为那些原本盈利稳定、能力出众，却在本季度回吐大量收益的交易者而作。
人生中最痛苦的事之一，莫过于看着数月乃至数年的努力，在一瞬间付诸东流。
希腊神话中，西西弗斯因触犯众神，被判处永恒的惩罚：他必须不断将一块巨石推上山顶，而每当抵达峰顶，巨石便会滚落山下，一切又得重新开始。这种惩罚的残酷之处独一无二，直击人类体验的核心。
交易亦如此。与大多数职业不同，交易没有阶段性胜利的保障，一个糟糕的决定，就可能让整个职业生涯毁于

撰文：Zhixiong Pan
当我们谈论 AI 时，舆论场很容易被「参数规模」、「榜单名次」或者「某个新模型又碾压了谁」这类话题带走。我们不能说这些噪声毫无意义，但它们往往像一层浮沫，遮住了水面下更本质的潜流：在今天的技术版图中，一场关于 AI 分配权的隐秘战争正在悄然发生。
如果将视角拉升到文明基础设施的尺度，你会发现人工智能正在同时呈现出两种截然不同、却彼此缠绕的形态。
一种像高悬海岸的「灯塔」，它由少数巨头把控，追求最远的照射距离，代表人类目前能触碰到的认知上限。
另一种像握在手中的「火把」，它追求可携带、可私有、可复制，代表公众能获得的智能基线。
理解这两种光，我们才能跳出

Metaplanet审核通过资本结构改革，计划向机构投资者发售分红优先股，增加A类和B类优先股授权，实施浮动和定期分红机制。该公司持有约30,823枚比特币，价值27.5亿美元，将在美国市场交易。

美国财经网站分析师表示，尽管面临央行加息风险，黄金和白银在圣诞假期前仍保持强劲，现货黄金突破4400美元新高。流动性不足可能助涨价格，需关注市场变化。

作者：Merkle3s Capital
本文基于 Messari 于 2025 年 12 月发布的年度报告 The Crypto Theses 2026。 该报告全文超过十万字，官方标注阅读时长为 401 分钟。
本内容由 Block Analytics Ltd X Merkle 3s Capital 支持，本文信息仅供参考，不构成任何投资建议或邀约，我们不对内容准确性负责，亦不承担由此产生的任何后果。
引言｜这是情绪最糟糕的一年，却不是系统最脆弱的一年
如果只看情绪指标，2025 年的加密市场几乎可以被判“死刑”。
在 2025 年 11 月，Crypto Fear &

作者：Coinbase Institutional
编译：深潮TechFlow
我们的年度加密市场展望将深入探讨未来一年内塑造加密经济的各类因素。从对 BTC（比特币）、ETH（以太坊）和 SOL（Solana）的详细展望，到关于监管动态、市场结构和代币化最新进展的全面分析，我们覆盖了所有重要领域。此外，我们还深入解析了比特币四年周期的影响、量子计算带来的潜在风险，以及以太坊 Fusaka 硬分叉和 Solana Alpenglow 等重大平台升级的深远影响。
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亮点包括：
谨慎乐观：我们对美国经济的韧性持谨慎乐观态度，认为不断提升的劳动生产率能够在整体经

在2025年发布的118个代币生成事件中，84.7%的代币当前估值低于发行时，且中位数的完全稀释估值下降了71%。仅15%的代币在发行后保持增长，显示TGE不再是早期投资的机会。

Uniswap 的费用开关提案 "UNIfication" 获得 4000 万票支持，将于本周生效。该提案将销毁 1 亿 UNI 代币，实施费用折扣拍卖，预计将改善 UNI 代币的供需动态并提升长期持有价值。投票期间，UNI 价格已上涨超过 25%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 22 日，据彭博社报道，香港保险监管局正提议一系列新规则，引导保险资本投向包括加密货币和基础设施在内的资产。
根据彭博社获得的 12 月 4 日的一份演示文件，保险监管机构拟对加密资产设置100%的风险资本要求。而对于稳定币投资，其风险费率将基于香港监管的稳定币所锚定的法定货币而定。

上周以太坊现货ETF净流出6.44亿美元，九只ETF无一净流入。其中，贝莱德的ETHA流出5.58亿美元，灰度的ETHE流出3236万美元。当前以太坊现货ETF总资产净值182.1亿美元，净资产比率为5.04%。

来源：机器之心
没想到，大模型创业公司上市的节奏变的如此之快。
本周日晚消息，国内知名 AI 创业公司 MiniMax（稀宇科技）在港交所刊发其聆讯后资料集（PHIP）版本的招股书资料，上市进程进入关键冲刺阶段。
MiniMax 于 2021 年 12 月成立，总部位于上海，由前商汤科技高管闫俊杰等人创立，专注于研发文本、语音、视觉多模态融合的通用人工智能技术（AGI）。该公司因 MiniMax M1、M2 基础大模型及 MiniMax 语音、海螺 AI、星野等 AI 原生产品而被人们所熟知。
该公司有望刷新记录，成为从成立到 IPO 历时最短的 AI 公司。
作为全球领先的全模态大

Aster推出为期六周的合约交易大赛“Crystal Weekly Drops”，总奖金1200万美元。第一阶段活动从12月22日开始，奖池最高200万美元，参与者需满足特定交易量和持仓规模要求才能平分奖金。

加密货币的初衷是打破金融中介的垄断，实现金融民主化，但实际上却演变为投机性资产。稳定币的出现虽然提供了更稳定的交易媒介，但却依赖于发行机构的信任，可能加剧市场集中，威胁小型经济体，并助长非法金融活动。有效的监管与国际合作是解决这一问题的关键，但在现有的全球环境中难以实现。

深潮 TechFlow 消息，12 月 22 日，据 Coingecko 数据，BitLight（LIGHT）今日凌晨闪崩，一度跌破 1 美元，现报 1.12 美元，24 小时跌幅 71.6%。

印第安纳州众议员Kyle Pierce提出加密法案，旨在推动整个加密市场，不仅限于比特币。他的法案未设市值门槛，强调保护矿工和支持加密支付权，并计划调整对刚发行代币的投资限制。