链捕手

DeFi逐渐失去探索感，参与者行为高度趋同，收益被视为基本预期，借贷变成短期融资，信任危机加剧，使生态变得更封闭。未来要重塑吸引力，需推动不同用户行为的结构化，避免继续优化现有模式。

原文标题：Crypto is going mainstream—just not in the way you might think
原文作者： @binafisch
编译：Peggy，BlockBeats

编者按：
加密货币正在走向主流，但方式可能与你的想象完全不同。它不会以比特币、以太坊或 Solana 的形式出现，也不会被 NFT 艺术或迷因币主导，而是悄然融入数字金融和互联网底层，成为应用之间的安全通信层，就像从 HTTP 向 HTTPS 的转变一样。
如今，稳定币交易量已逼近 Visa 和 PayPal，Web3 正在「隐形」进入日常生活，未来的

来源：Greenfield
编译：Zhou, ChainCatcher

数字资产生态系统正以意想不到的方式不断演变：新的基本要素、新的行为模式、新的协调工具层出不穷。一年前还被视为实验性的事物，如今可能已然成为基础性要素。作为投资者，我们的职责是密切关注这些变化，了解哪些新兴理念能够发展成为持久的基础设施，并真正获得市场认可。
去年，我们分享了对未来一年发展趋势的预测。今年，我们将另辟蹊径。我们不再妄称预知未来，而是希望分享我们的愿景：一份包含十项想法、问题和产品的愿望清单，我们希望创始人们能在 2026 年着手解决这些问题。
通过这些思考，我们能够更深入地了解下一批意义重大的机

这篇文章探讨了金融市场和DeFi中的自然选择法则，通过分析Stream Finance的崩溃，揭示了隔离金库+托管人模式的脆弱性。Stream的失败展现了盲目追求收益和市场份额的设计缺陷，强调了风险管理和透明度的重要性。只有那些能够有效应对市场压力的协议，才能在竞争中生存下来。文章最终指出，未来的成功在于遵循更严格的设计原则，而非单纯追求收益。

DeFi市场经历了自2022年Terra UST崩盘以来的最大资金外流，达10亿美元。Stream Finance因亏损9300万美元冻结存取款，导致其稳定币xUSD大幅下跌，引发连锁清算。此事件暴露出DeFi协议的脆弱性和透明度不足，市场警示用户风险控制的重要性。

MMT轧空事件揭示了市场操控及信任危机。KOL和投机者因高杠杆做空而遭遇巨额亏损，暴跌几乎回吐所有蒸发资本。该事件提醒投资者在不确定市场中需谨慎控制风险，以免重蹈覆辙。

文章作者：Prince文章编译：Block unicorn
加密货币领域最大的问题之一鲜少被讨论。为了实现无需许可的市场，我们用公式取代了自然的价格发现机制。这使得交易变得持续且可及，但也移除了维持价格公平性的环节。
价格发现一直是市场运作的自然组成部分。买卖双方公开交易，价格在交易过程中形成。它不需要任何公式或固定曲线，仅仅是市场达成共识的方式。
随着着去中心化金融（DeFi）的发展，这一过程开始发生变化。自动做市商让交易对所有人开放，用曲线取代了买卖报价。流动性变得稳定，市场不再需要交易对手即可运作。这无疑提高了交易的便捷性和速度，但在此过程中，一些重要的因素也发生了转变。价格不再通

作者：zhou, ChainCatcher

散户最怕被割，更怕错过。CZ 站在这两种情绪的交汇点，一句话能让人一夜翻倍，也能让人一夜归零。剧烈波动的走势在 CZ 相关标的中比比皆是，似乎一旦与他产生连接，价格走势就脱离基本面，转而响应情绪面。
CZ 主动看好并公开买入的币种不多，却每次都能搅动市场。11 月 2 日，CZ发帖称，用个人资金在 Binance 买入

作者：zhou, ChainCatcher

自 9 月以来，币圈上演了一幕幕野蛮收割的剧目，从 MYX、AIA 到 COAI，庄家与项目方联手利用高控盘和操控手段，将散户资金席卷一空。尽管收割迹象如此明显，市场仍有一大批用户在期待下一个“百倍币”，生怕错过暴富机会。
从 MYX 到 COAI 的“收割模板”演化
这一幕的开端是从 MYX.Finance开始，这是一家基于 Arbitrum 链的去中心化衍生品交易所，其代币 MYX 于九月初上线币安Alpha，初始市值约1亿美元，交易量相对平淡。9月上旬，MYX突然点火拉升，市值迅速攀升至30亿美元以上，随后进入高位震荡阶段，伴随日

来源：Castle Labs
编译：Zhou,ChainCatcher

21 世纪初，一位名叫 Ray Kurzweil 的人做了一个有趣的观察。
他看到技术进步的速度正在加快，每一项新发明的出现，其回报都会随着时间的推移呈指数级增长。例如，火的发现导致了冶金术的出现，冶金术又促进了机器的发展，机器又促进了计算机的发明，计算机又促进了更先进的芯片技术的发展，芯片技术又促进了人工智能的进步，等等。
新技术的创造沿着这条路径不断加速，并形成了一个反馈循环，使人类得以不断向新的前沿领域迈进。我们获得了更好的工具，从而加快了研究速度，这反过来又使我们能够生产出更好的工具，从而加速下一个

来源：Alea Research
编译：Zhou,ChainCatcher

Yieldbasis 可能是第四季度最受期待的 DeFi 项目之一。
该项目由 Curve Finance 创始人 Michael Egorov 创建，目标是把常乘积 AMM（constant-product AMM）资金池转化为对无常损失（IL）具备抗性的“套息交易”，并从比特币起步。YieldBasis 并不接受 LP 必然承担 IL 的前提，而是在 BTC/稳定币池中保持恒定的 2 倍杠杆头寸，以 1:1 的比例跟踪 BTC 的价格，同时仍赚取交易费。
Curve 提供了 6000 万美元的

原文标题：DeFi's next milestone: What it'll take for agentic finance to work
原文作者：@Lemniscap
原文编译：Ismay，BlockBeats

编者按：当 DeFi 的世界复杂到连专业用户都难以掌控时，我们究竟如何把主动权交还给普通人？
本篇来自 Lemniscap 的研究文章，系统梳理了「智能代理金融」的兴起脉络与现实困境。从 &milo、Meridian 到

原标题：Canton Network: Most Realistic Blockchain
来源：Tiger Research
编译：Zhou,ChainCatcher
编者注：Canton 诞生于机构上链与 RWA 代币化加速落地的赛道拐点，公链的完全公开与去中心化长期与金融机构的隐私、合规与治理需求错位。而 Canton 以“公共许可型 + Daml”实现子交易级选择性透明与权利—义务工作流程，配合

最近DeFi市场热度回升，MYX、AVNT和Aster等项目表现抢眼，反映投资者对创新协议的关注。尽管短期价格吸引眼球，长期价值关注技术稳健和团队经验。Orderly被认为是被低估的潜力项目，其技术和生态布局显示出长期增长潜力，值得持续关注。

作者：@Web3Mario

摘要：本周Binance对USDC的活期理财补贴活动到期，这种随存随取的，收益即提的低风险理财场景是最适合DeFi小白，特别适合一些圈外上班族配置资产，接近12%的收益率放眼整个Web3也是非常能打。因此相信此时，会有不少小伙伴着急找到可以平替的低风险稳定币理财场景。本篇文章，笔者会梳理一下最适合DeFi小白，特别是一些圈外上班族参与DeFi的原则，并分析几个收益相仿，风险较低，适合该部分用户的稳定币理财场景。
“圈外上班族”参与稳定币理财的七个原则
首先笔者希望描述一个场景，如果你认为这个场景足够吸引你，那么本篇文章的内容将对你有用：
通过简单的链