## TIR公式：评估债券和投资实际收益的关键
### 为什么TIR对固定收益投资者至关重要？
当我们面临债券投资决策时，第一反应通常是关注所提供的票息。但这里有个细节：这个票息百分比并不总是反映到期时我们实际获得的收益。正是在这里，**内部收益率（TIR）**发挥作用，这一指标让我们能够超越名义数字，客观比较不同的投资选择。
TIR显示了考虑到不仅是定期支付的票息，还包括当前购买价格与到期时我们将收回的面值之间差异的实际收益。这也是为什么两个票息不同的债券最终收益率可能完全不同的原因。
### 理解普通债券的结构
在介绍**TIR公式**之前，理解债券的运作方式至关重要。在市场上，我们以(P)的价格购买一只债券，收到定期的利息支付（票息）(C)，到期时还会收回本金加上最后一次票息。
有趣的是在二级市场：债券的价格会根据利率变动或发行人信用状况等因素不断波动。债券可以以：
- **面值平价：**购买价格等于面值(1,000 €，面值为1,000 €)
- **溢价：**支付高于面值的价格(1,086 €，面值为1,000 €)
- **折价：**低于面值购买(975 €，面值为1,000 €)
这种价格差异至关重要。如果我们以1,086 €购买一只到期只还1,000 €的债券，就意味着承担86 €的亏损，这会降低我们的实际收益，无论票息看起来多吸引。
### TIR与其他利率：不全