موسم "التخفيضات" في السوق، ماذا قام الحيتان بتجميعه؟

المؤلف: قسم التحرير في Bitpush

خلال الشهر الماضي، شهد سعر البيتكوين تقلبات عنيفة معظم الوقت بين 80,000-90,000 دولار، بينما تراجعت العملات البديلة عمومًا بنسبة 15%-40%. ومع ذلك، كان هذا بالضبط هو “نافذة التراكم الخاصة” الأكثر راحة للحيتان. وفقًا لبيانات المراقبة الفورية على السلسلة التي تتبع كبار المستثمرين مثل Santiment، تقوم الحيتان حاليًا ببناء مراكز في المسارات التالية بهدوء، حيث سجلت بعض العملات قوة تراكمية وصلت لأعلى مستوياتها في 2025.

1. مسار الدفع/التسوية عبر الحدود: XRP هو المفضل لدى الحيتان

مع تسوية الخلاف بين SEC وRipple، أصبح صندوق ETF لـ XRP واقعًا بعد أن كان متوقعًا فقط، مما زاد من سلوك التراكم لدى الحيتان. خلال الثلاثين يومًا الماضية، كان XRP هو أكثر العملات البديلة التي شهدت تدفقًا صافياً للحيتان بشكل لافت:

• العناوين التي تملك من 100 مليون إلى مليار XRP زادت صافي حيازتها 970 مليون
• العناوين التي تملك أكثر من مليار زادت 150 مليون أخرى
• المجموع الكلي لتدفق هذين النوعين من العناوين تجاوز 2.4 مليار دولار؛
• رصيد XRP في البورصات في انخفاض مستمر، مسجلاً أدنى مستوى له منذ 2023.

2. الطبقة الأولى الكلاسيكية: تراكم ADA عكس الاتجاه

شهدت Cardano (ADA) في الفترة من 24 نوفمبر إلى 4 ديسمبر (12 يومًا) ظاهرة نادرة من “تدوير شراء الحيتان”:

• بدأ أكبر محافظ الحيازة (أكثر من مليار ADA) في التراكم منذ 24 نوفمبر، مضيفًا حتى الآن 130 مليون ADA؛
• المحافظ التي تملك من 10 ملايين إلى 100 مليون ADA بدأت التراكم في 26 نوفمبر، بإجمالي 150 مليون ADA؛
• كلا المجموعتين حققت صافي زيادة خلال أيام قليلة، ما يدل على ثقة كبار المستثمرين حتى مع تداول ADA عند أدنى مستوياته مؤخرًا؛
• تكلفة الحيتان منخفضة، وإذا تمكن السعر من اختراق 0.43 دولار فمن المتوقع الصعود نحو 0.52 دولار، أما إذا هبط إلى 0.38 دولار فقد تضعف النظرة الصعودية وربما يفشل إشعار الانعكاس.

3. DeFi Blue Chips: شراء مكثف لـ UNI وAAVE في نفس الوقت

UNI: خلال الأسبوع الماضي، زادت حيازة الحيتان بنحو 800,000 (بقيمة تقارب 5 ملايين دولار)، وبعد تمرير تصويت رسوم التشغيل، أصبح لدى أفضل 100 عنوان ما مجموعه 8.98 مليون UNI، مما يدل على قوة الشراء، بينما تستمر كمية UNI المتاحة في البورصات بالانخفاض.

AAVE: خلال الثلاثين يومًا الماضية، زادت حيازة الحيتان بأكثر من 50,000 لتصل إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 3.98 مليون.

القاسم المشترك بينهما: ارتفاع مستمر في TVL + زيادة في الدخل الحقيقي (الرسوم)، الحيتان تسبق السوق في بناء المراكز.

4. عملات الميم: تصحيح عام، ولكن بعضها تم “شراءه بسعر منخفض” من قبل الحيتان

الساحة الرئيسية:

FARTCOIN: عنوان واحد اشترى 32.43 مليون خلال 24 ساعة (10.7 مليون دولار)

PIPPIN: تم نقل 40.45 مليون من قبل الحيتان خلال 24 ساعة (7.28 مليون دولار)

PEPE: زادت حيازة الحيتان بنسبة 1.36% خلال الثلاثين يومًا الماضية، لتتجاوز 10 ملايين. بشكل عام، دخول الأموال الساخنة والأموال القديمة معًا قد يؤدي إلى ارتفاع عنيف بمجرد جفاف السيولة.

5. مسار الذكاء الاصطناعي + البيانات: ENA وTIA الأكثر تفضيلاً

ENA (Ethena): زادت حيازة الحيتان بنسبة 2.84% خلال 7 أيام، حيث أضاف أفضل 100 عنوان أكثر من 50 مليون.

TIA (Celestia): انخفض المعروض في البورصات بنسبة 5%، وسجلت نسبة Staking وTVL أعلى مستوياتها في التاريخ.

تداخل الرواية حول الذكاء الاصطناعي والرواية حول النمذجة المعيارية جعلت من هذا المسار الطويل الأجل عالي اليقين في هذه الدورة.

6. مسار التخزين: FIL وICP

منذ أواخر نوفمبر، ظهرت عمليات سحب كبيرة من البورصات لعناوين الحيتان في FIL وICP، مع عودة أعداد العناوين النشطة وTVL للارتفاع بالتوازي، مع تزايد الطلب من نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة على التخزين اللامركزي.

FIL: زادت حيازة الحيتان بأكثر من 100,000 خلال الثلاثين يومًا الماضية، بقيمة إجمالية تقارب 50 مليون دولار؛ وانخفض المعروض في البورصات بنسبة 15%

ICP: زادت العناوين النشطة بنسبة 30%، وسحبت الحيتان أكثر من 50,000 من البورصات؛ وعاد TVL إلى 120 مليون دولار

الخلاصة

يتضح أن منطق عمليات الحيتان الحالي هو:

التصحيح هو فرصة شراء، كلما انخفض السعر زادت الشراء، مع تجاهل السعر على المدى القصير تقريبًا؛

الأولوية لمسارات “ذات الدخل الحقيقي” أو “اليقين في الحوافز التنظيمية”؛

عملات الميم لا تزال منطقة يانصيب عالية المخاطر وعالية العائد؛

المسارات ذات الرؤية المستقبلية (الذكاء الاصطناعي، النمذجة المعيارية، التخزين، الخصوصية) تم بناء مراكزها من قبل الحيتان قبل 2-3 أرباع.

تحذير من المخاطر: بناء الحيتان للمراكز لا يعني بالضرورة ارتفاع الأسعار لاحقًا، فقد يصبح ضغط بيع لاحق. يرجى إجراء البحث الخاص بك (DYOR)، والحذر في المتابعة، والتحكم الصارم في حجم المراكز.