مقالة آرثر هايز الأخيرة: بعد أن قام ترامب بـ"استعمار" فنزويلا، سيبدأ آلة طباعة النقود المجنونة، وأكبر خسارة العام الماضي كانت PUMP

النص الأصلي: آرثر هايز

الترجمة: يوليا، PANews

يمكن تصور مكالمة فيديو بين الرئيس الأمريكي ترامب والرئيس الفنزويلي بيبي مادورو، حين كان مادورو يستقل طائرة من كراكاس متجهة إلى نيويورك.

ترامب: “بيبي مادورو، أنت حقًا شرير. نفط بلدكم الآن ملكي، تحيا أمريكا!”

بيبي مادورو: “ترامب، يا مجنون!”

*ملاحظة: يُطلق آرثر هايز على رئيس فنزويلا “بيبي مادورو” (Pepe Maduro) بدلاً من اسمه الحقيقي نيكولاس مادورو (Nicolás Maduro)، و"بيبي" هو لقب شائع لـ “خوسيه” ( خوسيه) في اللغة الإسبانية. على الرغم من أن اسم مادورو هو نيكولاس (Nicolás).

بالنسبة لحدث تاريخي، انقلاب، استبداد، وتسييس عملية “اختطاف” أو “الاعتقال القانوني” لزعيم دولة ذات سيادة من قبل الولايات المتحدة، يمكن للناس أن يضعوا عليها علامات إيجابية أو سلبية. من المؤكد أن العديد من الكتاب المدعومين بالذكاء الاصطناعي سيكتبون مقالات متكررة تفسر هذه الأحداث وتتنبأ بالمستقبل. سيقومون بالحكم على هذه الأفعال من منظور أخلاقي، ويقترحون على دول أخرى كيفية الرد. لكن هذا المقال لا يهدف إلى ذلك، المسألة الأساسية واحدة فقط: هل ستؤدي “الاستعمار” الأمريكي لفنزويلا إلى ارتفاع أو انخفاض سعر البيتكوين/العملات المشفرة؟

القانون الوحيد في السياسة: إعادة الانتخاب

للإجابة على هذا السؤال، يجب أن نفهم واقعًا سياسيًا بسيطًا وقاسيًا: جميع السياسيين المنتخبين يركزون في أي وقت على شيء واحد فقط — الفوز بإعادة الانتخاب. أما عن مفاهيم مثل الله، الوطن، فهي تأتي بعد كسب الأصوات. لأنه إذا لم تكن لديك السلطة، فلن تتمكن من إحداث تغييرات، لذلك من ناحية ما، فإن هذا الإصرار على إعادة الانتخاب هو تصرف منطقي.

بالنسبة لترامب، هناك انتخابان حاسمان: انتخابات منتصف المدة في 2026 وانتخابات الرئاسة في 2028. على الرغم من أنه لن يترشح في 2026، ولا يمكنه الترشح لولاية ثالثة في 2028، إلا أن ولاء ودعم مؤيديه السياسيين يعتمد على فرص إعادة انتخابهم. أولئك الذين يبتعدون عن شعار “اجعل أمريكا عظيمة مرة أخرى” (MAGA)، يعتقدون أنه إذا استمروا في اتباع أوامر ترامب، فإن فرص فوزهم المستقبلية ستتضاءل.

فكيف يضمن ترامب أن يصوت الناخبون الوسطيون، غير المؤيدين للحزب الديمقراطي (الأزرق) أو الجمهوري (الأحمر)، في نوفمبر 2026 و2028، بـ"الصوت الصحيح"؟

حتى الآن، من المحتمل أن يستعيد الحزب الديمقراطي السيطرة على مجلس النواب. وإذا أراد ترامب أن يكون الفائز، فعليه أن يتحرك بسرعة. لم يتبق الكثير من الوقت لتعديل السياسات وتغيير مواقف الناخبين.

ماذا يهتم الناخبون؟ الاقتصاد، خاصة أسعار النفط

كيف يرضي الناخبين الوسطيين؟ كل حروب الثقافة المزخرفة لا تساوي شيئًا أمام جيوب الناخبين. الاقتصاد هو الشيء الوحيد الذي يهتم به الناخبون، هل يشعرون أثناء التصويت بأنهم أغنياء أم فقراء.

بالنسبة لترامب، أبسط طريقة لتحفيز الاقتصاد هي طباعة النقود، لرفع الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. هذا يؤدي إلى ارتفاع أسعار الأصول المالية، ويكافئ أولئك الأثرياء الذين يردون الجميل من خلال التبرعات الانتخابية. ومع ذلك، في الولايات المتحدة، كل صوت مهم، وإذا أدت طباعة النقود إلى تضخم مفرط، وارتفعت تكاليف المعيشة للمواطنين العاديين، فسيقومون بإسقاط الحزب الحاكم عبر التصويت.

قال ترامب ووزير المالية الأمريكي بيسنت إنهم سيشغلون الاقتصاد بشكل نشط. السؤال هو، كيف سيكبحون التضخم؟ التضخم الذي قد يهدد فرص إعادة الانتخاب هو التضخم في مجالي الغذاء والطاقة.

بالنسبة للأمريكيين العاديين، أكثر مؤشرات التضخم حساسية هو سعر البنزين. لأن نظام النقل العام في أمريكا متخلف، ومعظم الناس يقودون سيارات، وسعر الوقود مرتبط مباشرة بتكاليف المعيشة.

لذلك، فإن هدف ترامب ونائبيه هو “استعمار” فنزويلا، من أجل نفطها.

عند الحديث عن نفط فنزويلا، سيشير الكثيرون بسرعة إلى أن البلاد تمتلك أكبر احتياطيات مثبتة على مستوى العالم. لكن كمية النفط تحت الأرض ليست مهمة، المهم هو القدرة على استخراجها بشكل مربح. من الواضح أن ترامب يعتقد أن تطوير موارد النفط في فنزويلا يمكن أن ينقل النفط إلى مصافي خليج المكسيك، حيث يمكن أن يخفف البنزين الرخيص من التضخم في الطاقة ويهدئ الشعب.

هل هذه الاستراتيجية صحيحة؟ سوق خام غرب تكساس الوسيط (WTI) وخام برنت سيوضحان ذلك. مع زيادة الناتج المحلي الإجمالي الاسمي وتوسع عرض الائتمان بالدولار، هل سترتفع أسعار النفط أم تنخفض؟ إذا ارتفع الناتج المحلي الإجمالي وأسعار النفط معًا، فسيفوز الحزب الديمقراطي؛ وإذا ارتفع الناتج المحلي الإجمالي مع ثبات أو انخفاض أسعار النفط، فسيفوز الحزب الجمهوري.

أفضل شيء في هذا الإطار هو أن أسعار النفط ستعكس ردود فعل الدول المنتجة الأخرى والقوى العسكرية الكبرى (الأهم السعودية وروسيا والصين) على “استعمار” فنزويلا من قبل أمريكا. ميزة أخرى هي أن السوق ذاتية التفاعل. نحن نعلم أن ترامب سيقوم بتعديل سياساته بناءً على أسعار الأسهم، وسندات الخزانة الأمريكية، وأسعار النفط. طالما استمرت الأسهم في الارتفاع وأسعار النفط في البقاء منخفضة، فسيواصل طباعة النقود وتنفيذ سياسة “الاستعمار” للحصول على النفط. كمستثمرين، يمكننا أن نرد على ترامب في نفس الإطار الزمني، وهو أفضل سيناريو يمكن أن نتمناه. هذا يقلل من الحاجة إلى التنبؤ بنتائج نظام جيوسياسي معقد. المتداولون يحتاجون فقط لقراءة الرسوم البيانية والتكيف مع الظروف.

وفيما يلي بعض البيانات والتحليلات الإحصائية التي توضح بوضوح لماذا يجب على ترامب أن يرفع الناتج المحلي الإجمالي الاسمي ويخفض أسعار النفط ليضمن فوزه في الانتخابات:

• التركيبة السياسية: الحزب الجمهوري والحزب الديمقراطي متساويان، وقليل من الأمريكيين يحددون أي طرف يسيطر على الحكومة.

• اهتمامات الناخبين: الاقتصاد والتضخم هما أكبر قضيتين يركز عليهما الناخبون، وكل شيء آخر غير مهم.
• “قاعدة العشرة بالمئة”: عندما ترتفع أسعار البنزين الوطنية خلال الثلاثة أشهر قبل الانتخابات بنسبة 10% أو أكثر مقارنة بأسعر يناير من نفس العام، فإن السيطرة على الحكومة تتغير في وزارة أو أكثر.

• آفاق الانتخابات: إذا لم يحدث ركود اقتصادي، فإن الحزب الجمهوري لديه أكبر فرصة للفوز برئاسة 2028.

هذه البيانات توضح بوضوح أن، على ترامب أن يضمن أن يكون الاقتصاد مزدهرًا دون أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار البنزين.

اتجاهات سعر البيتكوين في سيناريوهين

نواجه سيناريوهين: الأول هو ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي/الائتمان وأسعار النفط معًا؛ والثاني هو ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي/الائتمان مع انخفاض أسعار النفط. كيف سيرد البيتكوين؟

لفهم ذلك، يجب أن نوضح نقطة مركزية: أهمية سعر النفط ليست فقط لأنه يؤثر على تكاليف التعدين، بل لأنه قادر على دفع السياسيين لوقف طباعة النقود.

يستهلك البيتكوين طاقة من خلال إثبات العمل (PoW)، مما يجعله مفهومًا نقديًا مجردًا بحتًا. لذلك، فإن أسعار الطاقة بحد ذاتها لا تؤثر على سعر البيتكوين، لأن تكاليف التعدين تتغير بشكل متزامن، وهذا لا يغير من منطق القيمة الجوهرية للبيتكوين.

القوة الحقيقية لسعر النفط تكمن في كونه “زرًا” يمكن أن يطلق كارثة سياسية ومالية.

ردود الفعل المتسلسلة لجنون سعر النفط

إذا أدى التوسع الاقتصادي إلى ارتفاع سريع ومفرط في سعر النفط، فسيؤدي ذلك إلى سلسلة من ردود الفعل المدمرة:

ارتفاع غير مسيطر عليه في سعر النفط يعني ارتفاع تكاليف المعيشة، مما يثير غضب الناخبين ويعرض الحاكمين لخطر الإطاحة بهم. للحفاظ على السلطة، يجب عليهم أن يخفضوا سعر النفط بأي وسيلة، مثل سرقة النفط من دول أخرى أو تقليل خلق الائتمان. ستوضح عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات ومؤشر MOVE، الذي يقيس تقلبات سوق السندات الأمريكية، متى يكون سعر النفط مرتفعًا جدًا.

يواجه المستثمرون خيارًا صعبًا: الاستثمار في الأصول المالية أم الأصول المادية. عندما تكون تكاليف الطاقة منخفضة ومستقرة، يكون الاستثمار في السندات الحكومية والأصول المالية الأخرى منطقيًا. لكن عندما تكون تكاليف الطاقة مرتفعة ومتقلبة، يكون الاستثمار في السلع الطاقية أكثر حكمة. لذلك، عندما يصل سعر النفط إلى مستوى معين، سيطالب المستثمرون بعوائد أعلى على سندات الحكومة، خاصة سندات العشر سنوات.

عندما يقترب عائد سندات العشر سنوات من 5%، قد يرتفع تقلب السوق بشكل ملحوظ، وربما يقفز مؤشر MOVE. الوضع السياسي الحالي في أمريكا غير قادر على كبح العجز المالي، وغالبًا ما تكون “المزايا المجانية” في الانتخابات هي المهيمنة. ومع ارتفاع سعر النفط واقترابه من مستوى حاسم، قد يواجه السوق ضغوطًا. نظرًا لوجود الكثير من الرافعة المالية في النظام المالي النقدي الحالي، عندما يرتفع التقلب، يجب على المستثمرين بيع الأصول، وإلا فإنهم سيتعرضون لخسائر فادحة.

على سبيل المثال، يوم 2 أبريل من العام الماضي، كان “يوم التحرير”، وتلاه في 9 أبريل “TACO” لترامب (إجراءات فرض رسوم جمركية). حينها هدد ترامب بفرض رسوم جمركية عالية جدًا، مما كان سيقلل من التوازن في التجارة العالمية والتدفقات المالية، ويؤدي إلى انكماش قوي. هبط السوق بشكل حاد، وارتفع مؤشر MOVE إلى 172 خلال التداول. في اليوم التالي، أوقف ترامب فرض الرسوم الجمركية، وارتد السوق بقوة.

مؤشر MOVE (باللون الأبيض) مقابل مؤشر ناسداك 100 (باللون الأصفر)

في مثل هذه الحالات، لا معنى لمحاولة التنبؤ بدقة عند أي مستوى من سعر النفط أو عائد السندات لمدة 10 سنوات سيجبر ترامب على تشديد طباعة النقود. عندما نراه يحدث، سنعرف تلقائيًا. إذا ارتفعت أسعار النفط والعوائد بشكل حاد، فيجب تقليل التوقعات تجاه الأصول عالية المخاطر.

السيناريو الحالي هو أن سعر النفط سيظل ثابتًا أو ينخفض، وأن ترامب وبايسنت سيواصلان طباعة النقود بشكل جنوني كما في 2020. السبب هو أن السوق سيعتقد أن السيطرة الأمريكية على نفط فنزويلا ستزيد بشكل كبير من إنتاج النفط اليومي. أما ما إذا كان المهندسون يمكنهم حقًا تحقيق ملايين البراميل يوميًا في فنزويلا، فهذا غير مهم.

المهم حقًا هو أن سرعة طباعة ترامب للنقود ستكون أسرع من سرعة رئيس وزراء إسرائيل بنيامين نتنياهو في تغيير مبرراته لضرب إيران. إذا كانت هذه المنطق لا تزال غير كافية لإقناع الناس بشراء جميع الأصول ذات المخاطر الآن، فلتتذكر شيئًا واحدًا: ترامب هو أكثر رؤساء أمريكا ذات الطابع الاشتراكي منذ روزفلت. لقد طبع تريليونات الدولارات في 2020، وبخلاف الرؤساء السابقين، وزع المال مباشرة على الجميع. يمكن التأكد من أنه لن يخسر الانتخابات بسبب نقص طباعة النقود.

من تصريحات ترامب وفريقه الأساسي، نعلم أن الائتمان سيتوسع. سينفق الحزب الجمهوري العجز، وسيدين وزارة المالية الأمريكية لتمويل ذلك، وسيرتفع طبع النقود من قبل الاحتياطي الفيدرالي (بقيادة باول أو خلفه) لشراء هذه السندات. كما قالت لين ألدن، “لا شيء يمكن أن يوقف هذا القطار”. مع توسع كمية الدولار، سترتفع أسعار البيتكوين وبعض العملات المشفرة.

استراتيجيات التداول

خسارة ترامب الأكبر العام الماضي كانت من تداول رموز PUMP بعد إطلاقها. بالإضافة إلى ذلك، تذكر الابتعاد عن Meme coins، العام الماضي كانت صفقة البيتكوين الوحيدة التي ربح فيها ترامب هي TRUMP. من ناحية جيدة، كانت معظم الأرباح من تداول HYPE، BTC، PENDLE و ETHFI. على الرغم من أن نسبة التداولات المربحة كانت 33% فقط، إلا أن حجم المراكز كان مضبوطًا، ومتوسط الربح من الصفقات الرابحة كان 8.5 أضعاف متوسط خسارة الصفقات الخاسرة.

خطة ترامب للتحسين هذا العام هي: التركيز على مجاله المفضل، وهو بناء مراكز متوسطة إلى طويلة الأمد استنادًا إلى منطق السيولة الكلي الواضح، ودمج سرد موثوق به عن “العملات المشفرة المقلدة” (الـ"شيت كوين")، مع تقليل حجم المراكز عند التداول لأغراض الترفيه أو مع العملات الميمية.

أما المستقبل، فسيكون السرد السائد هذا العام حول “الخصوصية”. ستصبح ZEC مؤشرًا رئيسيًا في مجال الخصوصية، وبدأ Maelstrom في Q3 من 2025 في بناء مراكز شراء واسعة لهذه العملة، ويهدف إلى العثور على على الأقل عملة مقلدة واحدة يمكن أن تقود الاتجاه وتحقق عوائد فائقة على مدى السنوات القادمة، من أجل تحقيق أرباح تفوق البيتكوين والإيثيريوم، يخطط لبيع جزء من البيتكوين والإيثيريوم مقابل عملات مقلدة وDeFi ذات إمكانات انفجارية.

بمجرد ارتفاع أسعار النفط وتباطؤ التوسع الائتماني، سيقوم ببيع الأرباح، وجمع المزيد من البيتكوين، وشراء بعض mETH.