تحليل: منذ ديسمبر 2024، سوق العملات الرقمية باستثناء البيتكوين في حالة سوق هابطة، وتوقعات أداء العملات البديلة لا تزال ضعيفة.

معلومات BlockBeats، في 9 فبراير، وفقًا لـ The Block، شهدت بيتكوين هذا الأسبوع انخفاضًا مفاجئًا بأكثر من 20٪، على الرغم من أن السعر قد انتعش جزئيًا بعد ذلك، وأشار العديد من مديري صناديق التشفير إلى أن هذا الانخفاض فاجأهم. قال Zaheer Ebtikar، مؤسس ومدير الاستثمار في Split Capital: «أعتقد أنه بالكاد كان هناك أحد يتوقع أن يأتي هذا النوع من البيع الذعر بسرعة كبيرة». واتفق العديد من المشاركين في الاستطلاع على أن المشكلة ليست في عامل محدد واحد، بل في سرعة انهيار السوق: تحول سريع في المزاج، ارتفاع مؤشرات الذعر، بيع كميات كبيرة من الأصول الفورية مما أدى إلى تسويات متسلسلة، وتشكيل هبوط متسلسل.

قال Ray Hindi، الشريك المؤسس والمدير الإداري لـ L1D AG: «ظهرت العديد من المواضيع المتعلقة بالتمويل التقليدي (TradFi) بشكل مفرط خلال شهر يناير، وكانت تتسم بالتكدس في التداول. ثم جاءت عمليات تقليل الرافعة المالية الحادة والتراجع، مما أدى إلى انتقال الصدمة إلى سوق التشفير، ولا تزال السوق تتعامل حتى الآن مع المشكلات الهيكلية الخطيرة التي خلفتها أحداث التسوية في 10 أكتوبر والتي لم تُحل بعد». ويعتقد أن هذا الانخفاض يعكس أيضًا عملية تنظيف هيكلية للسوق. هذا الترتيب يساعد على تصفية الفائض، ويدفع المشاريع المفيدة حقًا إلى الظهور.

قال Cosmo Jiang، الشريك العام في Pantera Capital والمسؤول عن استراتيجية الرموز المميزة السائلة للشركة، إن التقلبات الأخيرة جزء من الاتجاه التراكمي خلال الأشهر الماضية. وأشار إلى أن سوق الرموز غير البيتكوين منذ ديسمبر 2024 كان في حالة سوق هابطة في الواقع، ووصف الاتجاه حتى الآن هذا العام بأنه «سوق هابطة مستمرة» في معظم سوق العملات البديلة. بسبب انتشار ضغط الأصول عالية المخاطر، تسارع ضغط البيع، مما أجبر المتداولين الذين تحولوا سابقًا إلى المعادن الثمينة على بيع الأصول المشفرة لتلبية متطلبات الهامش.

لا تزال التوقعات بأن تتفوق العملات البديلة على السوق منخفضة، حيث قال معظم مديري الاستثمار إن السوق يتجه نحو استثمارات عالية الجودة مدفوعة بالأساسيات. قال Joscha Kuplewatzky من Wintermute Ventures إن السوق قد يكون في المرحلة الأخيرة من الدورة، وليس من الحكمة المراهنة على تفوق العملات البديلة بشكل عام. ويعتقد أنه، إلا إذا عاد المستثمرون الأفراد للنشاط، فإن أي ارتفاع سيكون على الأرجح مؤقتًا ويخص قطاعات معينة فقط. بالإضافة إلى ذلك، ذكر العديد من المستثمرين أن العملات المشفرة لم تعد الخيار الأول لرأس المال الجديد.