Buffett accumule 2,7 trillions de dollars en liquidités et vend ses actions américaines pendant 12 trimestres ! Quel danger le roi de la finance met-il en garde contre ?

La société Berkshire Hathaway de Buffett publie ses résultats financiers du troisième trimestre 2025, avec une réserve de liquidités atteignant 3816 milliards de dollars, un record historique. Mieux encore, Buffett a vendu en net ses actions américaines pendant 12 trimestres consécutifs, commençant à vendre massivement Apple à partir de 2024, réalisant 90 milliards de dollars en cash en six mois, ayant déjà cédé 70 % de sa participation dans Apple. Buffett a clairement averti qu’il perdait confiance dans le dollar américain, critiquant le déficit fiscal des États-Unis et leur inefficacité de gouvernance.

Buffett vend massivement Apple : du succès à la sortie radicale

Apple a été l’un des investissements les plus fructueux de Buffett. Depuis 2016, Buffett a investi 37,5 milliards de dollars pour acheter des actions Apple, qui ont ensuite vu leur cours continuer à grimper. Son investissement dans Apple lui a rapporté plus de 150 milliards de dollars de bénéfices nets, une réussite exceptionnelle. Ce placement a été considéré comme un exemple classique de la réussite de la stratégie de valeur dans l’ère technologique, prouvant que l’investissement de valeur reste pertinent dans la tech.

Cependant, à partir de 2024, Buffett a lancé une vente massive, avec une intensité particulière sur Apple. Entre le premier et le deuxième trimestre, Buffett a vendu pour 4 milliards d’actions Apple, réalisant 90 milliards de dollars en cash en six mois, principalement issus d’Apple. En 2025, ses cessions se poursuivent, avec déjà 70 % de sa position dans Apple liquidée. Selon les documents réglementaires du troisième trimestre, Buffett continue de réduire ses actions Apple.

Le 4 novembre, selon un document réglementaire, Berkshire Hathaway a réduit ses participations dans le secteur des biens de consommation de 12 milliards de dollars, principalement dans Apple. Cette vente continue, ce qui est rare dans la carrière de Buffett, surtout pour un actif qui lui a autrefois rapporté des milliards.

Plus intéressant encore, au deuxième trimestre 2024, Buffett a vendu Apple à 185 dollars l’action, alors qu’à la fin octobre, le cours atteignait 270 dollars, avec une capitalisation boursière dépassant 4 000 milliards de dollars. Si Buffett avait conservé ses actions, il aurait pu réaliser 50 milliards de dollars de plus. Pour un investisseur moyen, cela pourrait sembler une erreur de « vendre au sommet », mais pour Buffett, qui privilégie la valeur à long terme, il ne cherche pas à vendre à tout prix au pic, préférant sécuriser ses gains.

Retrait complet : vente systématique des banques et des biens de consommation

(Source : X)

Non seulement Buffett vend ses actions Apple, mais il réduit également ses participations dans des banques américaines. En juillet et août derniers, Buffett a liquidé respectivement 3,8 milliards et 2,4 milliards de dollars dans Bank of America, totalisant près de 10 milliards de dollars en trois mois. Plus radical encore, il a liquidé ses positions dans plusieurs banques, dont Wells Fargo et U.S. Bancorp.

Les banques ont toujours été une composante clé du portefeuille de Buffett, représentant l’infrastructure essentielle de l’économie américaine. Leur liquidation indique une remise en question profonde de l’avenir du système financier américain. Depuis 2024, Buffett a vendu en net ses actions américaines pendant 12 trimestres consécutifs, un phénomène inédit dans sa longue carrière d’investisseur.

Les résultats financiers du troisième trimestre 2025 de Berkshire montrent un chiffre d’affaires de 95 milliards de dollars, un bénéfice net de 30,8 milliards, en hausse de 17 %. Selon le taux de change actuel, cela équivaut à 219,3 milliards de RMB. Mais la donnée la plus importante est la réserve de liquidités, qui atteint 3816 milliards de dollars, un sommet historique, soit environ 2,7 trillions de RMB.

Croissance spectaculaire des réserves de cash de Buffett

2023 : réserve de 167,6 milliards de dollars

Fin 2024 : augmentation à 334,3 milliards de dollars, soit +166,7 milliards en un an

Troisième trimestre 2025 : 381,6 milliards de dollars, soit +47,3 milliards en neuf mois

Cette accumulation rapide de liquidités montre que Buffett ne trouve pas d’opportunités d’investissement attrayantes pour le moment. Pour un investisseur prônant la détention à long terme d’actifs de qualité, détenir 2,7 trillions de dollars en cash sans investir indique un signal d’alarme majeur sur le marché.

Avertissement de Buffett : les raisons profondes de la perte de confiance dans le dollar

Récemment, un internaute a demandé à Duan Yongping : « Que pensez-vous de la grande quantité de liquidités détenues par Buffett ? Parie-t-il sur une chute mondiale ? » La réponse de Duan Yongping a été : « Selon l’IA, il semble que la bulle sur le marché américain ne soit pas si grande. Je ne comprends pas pourquoi Buffett accumule autant de cash. » Cette réponse a suscité un débat. Peut-on faire confiance à une IA pour des conseils d’investissement ? Si l’IA dit que la bulle n’est pas grande, doit-on croire que le marché est sain ?

En réalité, la bulle sur le marché américain est déjà alarmante. Récemment, la capitalisation d’Nvidia a dépassé 5 trillions de dollars, surpassant le PIB annuel du Japon, établissant un record mondial. Apple et Microsoft ont aussi dépassé 4 trillions de dollars, et la valeur combinée des sept géants de la tech dépasse 20 trillions, soit plus que le PIB chinois (18,94 trillions). Une telle valorisation ne peut qu’éveiller des soupçons de bulle.

Les sept géants de la tech voient leur valeur gonfler grâce à l’intelligence artificielle. Avec l’aide de l’IA, même Larry Ellison, fondateur d’Oracle, est devenu un temps l’homme le plus riche du monde. L’IA pousse la valorisation des actions américaines à la hausse, attirant des flux mondiaux de capitaux, ce qui sert aussi la domination du dollar. La suprématie du dollar repose sur la capacité des États-Unis à faire circuler leur monnaie à l’échelle mondiale : ils exportent du dollar via leurs achats mondiaux, puis le rapatrient par la dette américaine et la bourse.

Dans le contexte actuel de baisse des taux par la Fed, l’attractivité des obligations américaines diminue. La seule façon de continuer à attirer des capitaux étrangers est de faire monter la bourse, et seul l’IA peut offrir un potentiel de croissance supplémentaire. Mais Buffett ne s’investit pas dans ces secteurs. Son style d’investissement est conservateur, prudent, à long terme, sans spéculation à court terme.

Plus important encore, Buffett a lancé un avertissement clair : il perd confiance dans le dollar, qui soutient le marché mondial. Il critique la politique fiscale américaine, qui pourrait affaiblir davantage la valeur du dollar. Il exprime ses inquiétudes face au déficit budgétaire, à la gestion inefficace, et rappelle que le gouvernement américain a fermé ses portes plus de 30 jours, un record.

Les signaux de Buffett et le panorama des risques mondiaux

Les tensions commerciales, la rivalité entre grandes puissances, les conflits régionaux, et les incertitudes à venir constituent autant de variables inconnues qui amplifient les risques pour l’économie mondiale et les marchés financiers. Buffett ne vendra que lorsqu’il jugera le moment opportun, pour sécuriser ses gains, et non pas pour vendre au sommet, ce qui ne serait pas réaliste ni dans sa philosophie.

Les 12 trimestres consécutifs de vente nette de Buffett, ainsi que sa réserve de 2,7 trillions de dollars, envoient un message clair : ce n’est pas que « le roi de l’investissement » perd pied, mais qu’il perçoit de grands risques derrière la hausse des marchés. Quand la bulle de l’IA pousse la valorisation technologique au-delà du PIB mondial, quand le déficit américain devient incontrôlable, et que la crédibilité du dollar est remise en question, la meilleure stratégie pour les capitaux intelligents est de conserver des liquidités et d’attendre des opportunités, plutôt que de suivre la mode à la hausse.