Mesin pencetak uang di dunia kripto ingin mengakuisisi Juventus: Pertempuran antara uang lama dan baru di Eropa

Penulis: Sleepy.txt

Raksasa stablecoin terbesar di dunia, Tether, sedang bersiap untuk membeli klub sepak bola ikonik Italia, Juventus.

Pada 12 Desember, Tether mengajukan tawaran akuisisi ke Bursa Efek Italia, berharap membeli 65,4% saham Juventus yang dimiliki oleh Grup Exor dengan harga €2,66 per saham, yang merupakan kenaikan 20,74% dari harga pasar. Jika transaksi berhasil, Tether juga akan menambah modal sebesar 1 miliar euro ke klub tersebut.

Ini adalah tawaran tunai penuh. Tidak ada taruhan, tidak ada syarat tambahan, hanya “satu tangan bayar, satu tangan serahkan”. Dalam dunia modal, ini adalah bentuk niat paling kasar, dan waktu yang diberikan Tether kepada Grup Exor untuk mempertimbangkan, hanya 10 hari saja.

Namun, dalam waktu dekat, Grup Exor yang dikendalikan keluarga Agnelli dengan cepat merilis pernyataan: “Saat ini tidak ada negosiasi penjualan saham Juventus.”

Artinya sangat jelas: tidak dijual.

Kurang dari 24 jam kemudian, jurnalis terkenal Italia Eleonora Trotta memberi bocoran: Tether bersiap untuk menggandakan tawarannya, langsung menaikkan valuasi Juventus hingga €2 miliar.

Orang yang berada di pusat badai itu, bernama Paolo Ardoino.

Pada 1984, Paolo lahir di sebuah kota kecil di Italia. Orang tuanya adalah pegawai negeri, kakek neneknya menjaga sebuah kebun zaitun tradisional. Itu adalah masa kecil khas Italia, dengan kaus bergaris hitam putih, teriakan di stadion Juventus, dan kejayaan keluarga Agnelli, bersama membentuk totem spiritual dalam ingatan masa kecilnya.

Setelah 32 tahun, pemuda yang dulu bermain di bawah pohon zaitun itu telah menjadi Kaisar dunia mata uang kripto, mengendalikan Tether, mesin cetak uang super yang menghasilkan laba tahunan sebesar 13 miliar dolar AS. Kini dia kembali ke tanah air, berusaha membeli mimpi masa kecilnya, sebagai bentuk balas jasa terhadap kepercayaan hitam putih yang mengalir dalam darahnya.

Namun, kenyataan memberi pelajaran berharga tentang semangat itu.

Ketika Paolo dengan penuh semangat mengetuk pintu Juventus, yang menyambutnya bukanlah bunga, bukan tepuk tangan. Yang menunggunya adalah penolakan selama 9 bulan dari dunia lama, penghinaan dan pengucilan.

9 Bulan Pengucilan

Masa bulan madu dimulai dengan cara yang hampir seperti cinta tak berbalas.

Pada Februari 2025, Tether mengumumkan kepemilikan 8,2% saham Juventus, menjadi pemegang saham terbesar kedua setelah Grup Exor. Dalam pernyataan resmi, Paolo melepas kejelian sebagai pebisnis, dan secara langka menunjukkan sisi lembutnya: “Bagi saya, Juventus selalu menjadi bagian dari hidup saya.”

Paolo mengira ini adalah bisnis saling menguntungkan: saya punya uang, kamu kekurangan uang, kita sepakat. Tapi di Italia, tidak semua pintu bisa diketuk hanya karena punya uang.

Dua bulan kemudian, Juventus mengumumkan akan memulai rencana peningkatan modal hingga €110 juta. Pada saat klub sangat membutuhkan suntikan darah, sebagai pemegang saham terbesar kedua, Paolo malah diabaikan. Tidak ada panggilan telepon, tidak ada email, bahkan tidak ada penjelasan sekalipun. Grup Exor bahkan malas mengirimkan kartu ucapan selamat.

Paolo menulis di media sosial dengan penuh keperihan: “Kami berharap bisa meningkatkan saham kami melalui penambahan modal klub, tetapi keinginan itu diabaikan.”

Paolo mungkin belum pernah merasa sesak dan kecewa seperti ini seumur hidupnya. Seorang raksasa keuangan yang mengelola laba tahunan 13 miliar dolar AS, hanya bisa mengingatkan Juventus melalui media sosial: Saya ingin ikut serta dalam peningkatan modal, saya ingin menambah saham, tapi saya tidak dianggap.

Ada yang berempati terhadap Paolo, menganggap dia adalah penggemar Juventus yang tulus; ada juga yang meragukan motivasinya, menganggap dia hanya ingin memanfaatkan Juventus untuk membersihkan citra Tether.

Apapun reaksi dari luar, dalam pandangan keluarga Agnelli, Paolo tetaplah “orang luar”, hubungan kedua belah pihak sejak awal bukanlah kerjasama, melainkan “saling curiga”.

Karena semangat tidak bisa mendatangkan rasa hormat, maka uanglah yang harus dibayar.

Dari April sampai Oktober, Tether secara terbuka meningkatkan kepemilikan saham dari 8,2% menjadi 10,7%. Berdasarkan hukum Italia, jika kepemilikan saham melewati 10%, maka berhak mengusulkan anggota dewan direksi.

Pada 7 November, di Turin, diadakan Rapat Umum Pemegang Saham tahunan Juventus. Suasana menjadi sangat tegang karena gangguan dari Tether.

Tether mengusulkan Francesco Garino sebagai calon anggota dewan, ia adalah seorang dokter terkenal di Turin dan penggemar setia Juventus seumur hidup. Paolo berusaha menunjukkan bahwa: kami bukan orang barbar, kami adalah anak-anak Turin yang penuh darah dan ikatan.

Namun, Grup Exor yang pengalaman, balik memainkan kartu truf, yaitu Giorgio Chiellini. Legenda kapten yang bermain selama 17 tahun di Juventus dan meraih 9 gelar Serie A, didorong ke depan panggung.

Ini adalah strategi Exor: memakai legenda melawan modal, memakai semangat melawan uang.

Akhirnya, meski Tether berhasil mendapatkan satu kursi dewan yang sulit, di dalam dewan yang dikendalikan sepenuhnya oleh keluarga Agnelli, satu kursi berarti hanya bisa mendengarkan dan memberi saran, bukan mengendalikan kemudi.

Pernyataan penutup dari John Elkann, pemimpin generasi kelima keluarga Agnelli: “Kami bangga menjadi pemegang saham Juventus selama lebih dari satu abad. Kami tidak berniat menjual saham, tetapi kami terbuka terhadap ide konstruktif dari semua pihak yang berkepentingan.”

Kalimat ini bisa dijelaskan secara sederhananya: Ini bukan hanya bisnis, ini adalah wilayah keluarga kami. Kamu boleh masuk dan minum teh, tapi jangan bermimpi menjadi tuan di sini.

Kesombongan dan Prasangka Kekayaan Lama

Pernyataan John sebenarnya mencerminkan 102 tahun kejayaan dan kebanggaan keluarga ini.

Pada 24 Juli 1923, Edoardo Agnelli, yang berusia 31 tahun, mengambil alih jabatan ketua Juventus. Sejak hari itu, nasib keluarga Agnelli dan Juventus pun terikat erat. Kekaisaran Fiat yang didirikan keluarga ini selama sebagian besar abad ke-20, adalah perusahaan swasta terbesar di Italia, mempekerjakan ribuan pekerja, menghidupi jutaan keluarga.

Sementara Juventus adalah simbol kekuasaan keluarga tersebut. Dengan 36 gelar Serie A, 2 gelar Liga Champions, dan 14 Piala Italia, Juventus adalah klub sepak bola tersukses dalam sejarah Italia, sekaligus sumber kebanggaan nasional.

Namun, sejarah penerus keluarga Agnelli penuh darah dan luka.

Pada tahun 2000, penerus keluarga, Edoardo Agnelli, melompat dari jembatan tinggi, mengakhiri perjuangannya melawan depresi. Tiga tahun kemudian, kepala keluarga Gianni Agnelli meninggal dunia. Tongkat kekuasaan harus diserahkan pada cucu, John Elkann.

John lahir di New York, besar di Paris. Ia bisa berbahasa Inggris, Prancis dan Italia, tetapi aksennya khas orang asing. Dalam pandangan banyak orang tua Italia tradisional, dia hanyalah proxy yang mendapatkan kekuasaan melalui hubungan darah.

Untuk membuktikan dirinya layak mendapatkan kepercayaan keluarga Agnelli, John menghabiskan waktu 20 tahun.

Dia merestrukturisasi Fiat, mengakuisisi Chrysler, membangun Stellantis, grup mobil terbesar keempat di dunia; menempatkan Ferrari di pasar modal, nilainya melonjak dua kali lipat; membeli The Economist, memperluas pengaruh keluarga Agnelli dari Italia ke dunia.

Namun, sayangnya, retaknya internal keluarga mulai terbuka. Pada September 2025, ibu John, Margherita, mengajukan surat wasiat tahun 1998 ke pengadilan di Turin, mengklaim bahwa warisan yang ditinggalkan ayahnya, Gianni, telah direbut oleh John. Mereka berperkara, ini adalah skandal besar di Italia yang sangat menjaga kehormatan keluarga.

Dalam konteks ini, menjual Juventus sama saja mengakui akhir dari kejayaan keluarga, mengakui bahwa mereka tidak sekuat nenek moyangnya.

Untuk mempertahankan Juventus, John pun terpaksa menjual harta keluarga lainnya secara besar-besaran.

Hanya beberapa hari sebelum Tether mengajukan tawaran akuisisi, Grup Exor sedang sibuk menjual media GEDI senilai €140 juta ke grup media Greece, Antenna Group. GEDI memiliki dua surat kabar besar, “Il Repubblica” dan “La Stampa”, yang posisinya di Italia tidak kalah penting dari posisi Juventus dalam sepak bola Italia.

Setelah berita ini tersebar, geger melanda Italia. Pemerintah Italia bahkan mengaktifkan UU “Kekuasaan Emas” yang mewajibkan Exor melindungi lapangan kerja dan independensi editorial selama proses penjualan.

Kerugian media cetak adalah hutang, harus dipotong; kerugian Juventus adalah totem, harus dipertahankan.

Pilihan ini menunjukkan keadaan darurat keluarga bangsawan lama. Mereka sudah tidak mampu lagi mempertahankan kekuasaan mereka yang dulu, dan hanya mampu menjaga satu simbol kejayaan keluarga tersebut.

Karena itu, meski tawaran Paolo menawarkan diskon pasar sebesar 20%, John Elkann tetap memandang ini sebagai ancaman.

Dalam nilai-nilai kekayaan lama di Eropa, kualitas kekayaan itu memiliki hierarki.

Setiap sen dari keluarga Agnelli penuh aroma oli. Itu adalah warisan industri yang dibangun dari baja, karet, mesin berdesing, dan keringat jutaan pekerja. Kekayaan ini terlihat nyata, diraba, mewakili tatanan, kontrol, dan kontrak sosial selama satu abad.

Sedangkan uang Paolo berasal dari mata uang kripto, dari industri yang berkembang liar dan penuh kontroversi selama dekade terakhir.

Pengalaman-pengalaman buruk sebelumnya masih segar dalam ingatan.

Beberapa tahun lalu, perusahaan blockchain DigitalBits menandatangani kontrak sponsor senilai €85 juta dengan Inter Milan dan AS Roma, namun karena DigitalBits mengalami likuiditas yang terganggu, kedua klub harus membatalkan kontrak, meninggalkan kekacauan.

Belum lagi kejatuhan industri kripto yang berlangsung pada 2022. Saat itu, logo Luna terpampang di stadion Washington Nationals, dan FTX masih menamakan stadion Miami Heat. Dalam pandangan keluarga Agnelli, industri kripto penuh spekulasi dan gelembung.

Dalam pandangan keluarga Agnelli, Paolo selalu dianggap sebagai “orang luar”. Bukan karena asal-usulnya, tetapi karena uangnya.

Sebuah totem yang perlu diselamatkan

Tapi masalahnya, Juventus benar-benar membutuhkan uang.

Saat ini Juventus sedang terjebak dalam lubang lumpur, semua bermula dari 10 Juli 2018, ketika Juventus mengumumkan merekrut Cristiano Ronaldo yang berusia 33 tahun. Transfer €100 juta, gaji bersih €30 juta per tahun, selama 4 tahun.

Ini adalah transfer terbesar dalam sejarah Serie A, dan gaji tertinggi dalam sejarah Serie A. Presiden Juventus saat itu, Andrea Agnelli, generasi keempat keluarga Agnelli, dengan penuh semangat berkata di rapat umum: “Ini adalah tanda tangan terpenting dalam sejarah Juventus. Kami ingin memenangkan Liga Champions dengan Cristiano Ronaldo.”

Turin pun bergemuruh. Para penggemar berbondong-bondong ke toko Juventus, membeli jersey bermerek Ronaldo. Hanya dalam 24 jam setelah penandatanganan, klub sudah menjual lebih dari 520.000 jersey, memecahkan rekor dalam sejarah sepak bola. Semua orang yakin Ronaldo akan membawa Juventus ke puncak Eropa.

Tapi, nyatanya Juventus tidak pernah memenangkan Liga Champions. Pada 2019, mereka dikalahkan oleh Ajax; 2020, tersingkir oleh Lyon; 2021, dikalahkan oleh Porto. Pada Agustus 2021, Ronaldo tiba-tiba meninggalkan klub dan bergabung kembali ke Manchester United. Juventus tidak hanya gagal mengembalikan investasi, malah semakin terperosok ke dalam lubang keuangan yang lebih dalam.

Para analis kemudian menghitung total biaya, termasuk transfer, gaji, dan pajak, mencapai €340 juta. Dalam tiga tahun di Juventus, Ronaldo mencetak 101 gol, dengan nilai sekitar €2,8 juta per gol.

Bagi klub sebesar Juventus, arti Liga Champions lebih dari sekadar prestise, melainkan sebagai saluran kas: bagian dari hak siar, pendapatan hari pertandingan, bonus dari sponsor, semuanya terkait dengan Liga Champions. Jika gagal masuk Liga Champions, laporan keuangan langsung menipis, dan tim dipaksa melakukan langkah akuntansi untuk menutup kekurangan tersebut.

Juventus menjual Miralem Pjanić seharga €60 juta ke Barcelona, dan membeli Arthur dari Barcelona seharga €72 juta. Kedua transaksi ini secara resmi diklaim tidak terkait, tetapi semua orang tahu ini adalah skema transfer palsu yang dirancang secara cermat. Juventus hanya perlu membayar selisih kas €12 juta, tetapi secara akuntansi mencatat keuntungan modal senilai puluhan juta euro.

Metode pencatatan seperti ini sebenarnya tidak langka di dunia sepak bola, tapi Juventus terlalu berlebihan dalam melakukannya.

Investigasi mengungkapkan, selama tiga tahun, klub melalui 42 transaksi mencurigakan serupa, menghasilkan keuntungan palsu sebesar €282 juta. Setelah skandal terbongkar, seluruh dewan direksi termasuk presiden Andrea Agnelli mengundurkan diri secara kolektif.

Akibatnya, klub dikenai sanksi: pengurangan poin di liga, absen dari Liga Champions, dan pelarangan jangka panjang untuk pejabat eksekutif. Ini memicu siklus setan yang lebih mengerikan: performa tim menurun, pendapatan berkurang drastis, sulit melakukan transfer pemain baru, dan performa semakin memburuk.

Dimulai dari musim 2018-2019 dengan kerugian €39,6 juta, kondisi keuangan Juventus terus memburuk, hingga musim 2022-2023, kerugian mencapai €123,7 juta. Dari puncak dominasi sembilan kali berturut-turut di Serie A, hingga saat ini, mereka mengalami kerugian besar setiap tahun. Pada November 2025, Grup Exor terpaksa menambah modal lagi hampir €100 juta untuk Juventus.

Ini adalah kali ketiga dalam dua tahun Grup Exor memberikan suntikan dana ke Juventus. Di bawah naungan Exor, ada juga Ferrari, Stellantis, dan majalah The Economist, namun kerugian berkelanjutan Juventus mulai menggerogoti keuntungan seluruh grup. Dalam laporan keuangan 2024, laba bersih Exor turun 12%, dan analis menyatakan Juventus telah menjadi aset yang memberatkan kinerja grup.

John Elkann berada dalam posisi dilematis, bingung harus mengambil keputusan apa.

Sementara itu, Paolo, yang memegang laba tahunan €130 miliar, mengetuk pintu. Dia punya uang, punya kesabaran, dan punya kecintaan besar terhadap Juventus.

Ini seharusnya adalah transaksi yang sempurna, jika saja tidak ada penghalang besar yang bernama “kelas sosial”.

Mimpi di bawah pohon zaitun

Pintu yang diketuk Paolo selalu tidak membalas, lalu dia memutuskan untuk mengambil langkah sendiri.

Pada 12 Desember, Paolo melewati semua pertemuan tertutup, langsung mengumumkan tawarannya ke Bursa Efek Italia. Dia menekan John Elkann ke sudut, memaksanya menjawab di depan seluruh Italia: kamu mau uang, atau muka keluarga?

Berita ini langsung menyebabkan harga saham Juventus melonjak tajam, pasar menunjukkan antusiasme terhadap “uang baru”. “Il Corriere della Sera” dan “La Stampa” menurunkan berita utama, seluruh Semenanjung Italia menunggu keputusan keluarga Agnelli.

Penolakan keluarga Agnelli sudah diperkirakan, tetapi tetap di luar dugaan.

Diperkirakan karena kebanggaan keluarga Agnelli tidak mengizinkan mereka tunduk pada “uang baru”. Di luar dugaan karena dengan kondisi keuangan saat ini, menolak dana sebesar itu adalah tindakan yang hampir seperti heroik dan penuh semangat.

Bagi Paolo, dia ingin menggunakan uang hasil kerjanya untuk menyelamatkan idol masa kecilnya. Perusahaan memang memiliki identitas nasional, meskipun Tether adalah perusahaan digital global, CEO-nya adalah orang Italia, dan hatinya di Italia.

Dari sudut pandang keluarga Agnelli, mereka menjaga bukan hanya sebuah klub, tetapi juga 102 tahun kejayaan keluarga dan simbol zaman industri Italia.

Ini bukan lagi soal logika bisnis, ini adalah benturan dua kepercayaan.

Dalam pandangan John Elkann, pintu besar berlapis perunggu harus tertutup rapat, karena di baliknya ada penipu yang berusaha membersihkan identitas mereka; tapi menurut Paolo, pintu itu harus dibuka, karena di luar sana ada anak-anak berjiwa Italia yang bisa menyelamatkan klub ini, darah mereka mengalir dalam tubuhnya.

Namun, zaman tidak berpihak pada bangsawan lama.

Pada minggu yang sama dengan penolakan Tether, juara Liga Inggris Manchester City mengumumkan perpanjangan kontrak dengan platform kripto OKX, dengan nilai iklan di dada jersey mencapai miliaran. Paris Saint-Germain, Barcelona, AC Milan, dan klub-klub elit Eropa lainnya sudah menjalin kemitraan mendalam dengan perusahaan kripto. Di Asia, Liga K Korea dan J Liga Jepang juga mulai menerima sponsor dari kripto.

Uang baru yang masuk ke industri tradisional yang dikendalikan oleh kekayaan lama, bukan lagi soal “mampu atau tidak”, melainkan “dengan cara apa”. Sepak bola hanyalah salah satu medan pertempuran. Dalam lelang karya seni, Sotheby’s dan Christie’s sudah menerima pembayaran dengan kripto; di bidang properti, transaksi rumah mewah di Dubai dan Miami sudah bisa dilakukan dengan Bitcoin. Konflik serupa sedang berlangsung di seluruh dunia.

Upaya Paolo ini, apapun hasilnya, sedang menguji batas zaman: setelah satu generasi menciptakan kekayaan besar dengan cara baru, apakah mereka berhak duduk di meja permainan dunia lama yang dikendalikan kekayaan lama?

Akhir cerita, gambaran berhenti di kebun zaitun di pinggiran kota.

Tiga puluh dua tahun lalu, seorang bocah berambut hitam duduk di sana, mendengarkan suara kakek neneknya bekerja, menatap layar televisi yang menampilkan sosok garis-garis hitam putih, bersorak. Saat itu dia tidak pernah membayangkan, suatu hari nanti dia akan berdiri di luar pintu besar itu, menunggu jawaban.

Pintu berlapis perunggu yang tertutup itu, saat ini masih dingin dan angker. Di baliknya adalah kejayaan keluarga Agnelli selama satu abad, serta sisa-sisa terakhir era industri lama.

Sekarang, pintu itu belum terbuka untuk uang baru, tapi kali ini, orang yang mengetuk tidak akan mundur. Karena dia tahu, membuka pintu itu hanya masalah waktu.