Pada 26 Februari, ketika harga Bitcoin rebound ke kisaran $68.000 hingga $70.000, Strategy, yang telah menjadi terkenal dengan penimbunan skala besarnya, diburu oleh beruang. Menurut data, perusahaan saat ini merupakan perusahaan terdaftar terbesar dengan proporsi posisi shorted tertinggi di Amerika Serikat, dengan sekitar 14% dari nilai pasar yang beredar dishorting, sesuai dengan ukuran posisi short hampir $6 miliar.
Di bawah kepemimpinan Michael Saylor, Strategy telah menerapkan “Bitcoin Treasury Model” sejak 2020, mencapai eksposur leverage dengan menerbitkan saham dan membiayai obligasi konversi untuk membeli Bitcoin. Strategi ini telah menghasilkan pengembalian yang mengesankan dalam bull run terakhir, dengan harga saham perusahaan melonjak dari $12 menjadi lebih dari $473 pada November 2025, secara signifikan mengungguli Bitcoin itu sendiri.
Namun, sejak Bitcoin mencapai level tertinggi pada Oktober 2025 dan mundur hampir 50%, harga saham Strategy telah berada di bawah tekanan, dengan penurunan kumulatif 60% dalam enam bulan terakhir dan saat ini melayang di sekitar $135. Meskipun perusahaan masih memegang 717.722 Bitcoin dengan kapitalisasi pasar sekitar $47 miliar, pasar telah mempertanyakan keberlanjutan model alokasi asetnya yang sangat leveraged, dan premi penilaian telah menyusut secara signifikan.
Menurut laporan pemantauan dana lindung nilai Goldman Sachs yang dirilis pada 20 Februari, Strategy menduduki puncak daftar pendek di antara perusahaan dengan kapitalisasi pasar lebih dari $25 miliar, dengan jumlah dana lindung nilai yang terbatas, dengan hanya 63 institusi yang memegang sahamnya, terhitung sekitar 3% dari modal saham. Kenaikan posisi short dipandang sebagai ekspresi terkonsentrasi dari “risiko terhadap model cadangan Bitcoin perusahaan” pasar.
Di tingkat industri, konsep perbendaharaan Bitcoin juga menunjukkan tanda-tanda pendinginan. Menurut data, Strategy menyumbang lebih dari 99% dari pembelian bersih Bitcoin perusahaan saat ini, dan sebagian besar perusahaan terdaftar lainnya telah menangguhkan kepemilikan mereka. Harga Bitcoin berfluktuasi di kisaran $66.000 hingga $70.000, jauh lebih rendah dari puncak sebelumnya ketika menembus $120.000, memberi tekanan pada struktur aset-liabilitas perusahaan leverage.
Dalam konteks koeksistensi harga Bitcoin sideways dan utang perusahaan yang tinggi, tren Strategi telah menjadi petunjuk untuk mengamati “risiko dan imbalan model penimbunan perusahaan”. Keberhasilan taruhan pendek akan tergantung pada arah fase tren Bitcoin berikutnya dan penetapan harga pasar dari alokasi aset Bitcoin dengan leverage tinggi.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
Analis CryptoQuant: Harga Bitcoin Kembali di Atas Nilai Wajar, Pola Didominasi Short Telah Berbalik
Analis CryptoQuant Axel Adler Jr menyatakan bahwa harga Bitcoin telah kembali melampaui nilai wajar, dengan struktur pasar berubah signifikan dari dua minggu lalu. Fase dominasi shorting telah berakhir, harga meningkat kembali di atas nilai wajar, menunjukkan pemulihan pasar.
GateNews15menit yang lalu
MetaPlanet Merevisi Kebijakan Alokasi Modal, Mempertahankan Opsi Penambahan BTC di Pasar Bearish dan Memperkuat Mekanisme Pembelian Kembali
Perusahaan penyimpan bitcoin Jepang MetaPlanet merevisi kebijakan alokasi modal, mempertahankan kepemilikan bitcoin jangka panjang sambil meningkatkan fleksibilitas penggalangan dana dan pembelian kembali, merencanakan penggalangan dana melalui berbagai cara, dan menetapkan strategi untuk pembelian kembali, langganan ekuitas, dan kontrol leverage.
GateNews23menit yang lalu
Berita Kripto Hari Ini (16 Maret) | Bitcoin Menembus $74,000; Nvidia Mengadakan Konferensi GTC
Artikel ini merangkum berita kripto pada 16 Maret 2026, memperhatikan berita terbaru Bitcoin, upgrade Ethereum, tren Dogecoin, harga real-time kripto, dan prediksi harga. Acara utama Web3 hari ini termasuk:
1、Bitcoin menembus $74,000 menciptakan rekor tertinggi enam minggu, likuidasi short dan aliran dana ETF mendorong kenaikan;
2、Aave Shield mekanisme keamanan diluncurkan: secara otomatis memblokir transaksi swap berisiko tinggi, keamanan DeFi ditingkatkan lagi;
3、SEC membatalkan gugatan pendiri BitClout dan tidak boleh mengajukan gugatan kembali, angin perubahan regulasi kripto muncul.
GateNews41menit yang lalu
BTC turun di bawah 73000 dolar, sekarang diperdagangkan pada 72937.6 dolar
Gate News melaporkan bahwa pada tanggal 16 Maret, berdasarkan data pasar Gate, BTC/USDT saat ini berada di angka 72.937,6 dolar AS, dengan kenaikan 24 jam sebesar 1,91%.
GateNews44menit yang lalu
BTC jangka pendek turun 0,61%: Breakdown level dukungan dan likuidasi leverage mendorong penurunan harga berantai
2026-03-16 08:30 hingga 08:45（UTC）selama periode tersebut, harga BTC mengalami pergerakan signifikan, dengan tingkat pengembalian 15 menit sebesar -0.61%, rentang harga berada di 72903.3 hingga 73366.4 USDT, dengan amplitudo mencapai 0.63%. Penurunan dalam siklus pendek ini berada di batas atas kisaran fluktuasi normal, menarik perhatian pasar, menunjukkan volatilitas pasar meningkat, dan aktivitas perdagangan meningkat.
Kekuatan pendorong utama dari pergerakan harga kali ini adalah harga BTC terobos di bawah zona dukungan jangka pendek, yang memicu stop-loss order di sisi teknis, menyebabkan efek penjualan berantai lebih lanjut mempercepat penurunan harga. Sama
GateNews45menit yang lalu
BTC jatuh di bawah 73000 USDT
Pesan bot Gate News, menurut data harga Gate, BTC telah menembus di bawah 73000 USDT, harga saat ini 72932.8 USDT.
CryptoRadar47menit yang lalu
